海丰是起家于山东的一家民企，老板是从中国外运出来创业的，以前干的就是航运业务。航运是重资产的生意，因为投入资金大，在国内的都是国企在做，如中国远洋、中海集运，中国外运之类的公司。海丰做航运，如果按照上述三家的模式来说，显然行不通，竞争不过。恰恰是这样的市场环境，迫使海丰采取了和上述类别企业不对称的动机，发展出一种不对称的能力，走出了一条不同的路，

    大航海时代，尤其是集装箱时代，在全球化市场的背景下，采用的是大船、中远途、枢纽式运输。这样的业务体量大，是大公司首要的收入来源。在经济景气的时代，大公司大干快上，买大船，扩航线，不会给小公司留下多少抢食的空间。就算站在大型枢纽港口企业的角度，估计也是愿意和大公司合作。


    海丰做的是类似于短途巴士这样的生意，是大公司看不上的小生意。我查了下，像去年这样的经济低迷期，中国远洋也有500多亿的营收，海丰的海运营收不到70亿。小批量，点对点网络化，中短途、高频率是这种生意的特点。


    也正式由于这种生意的特点，海丰在运营上具备了支撑这种不对称动机的不对称能力。翻看海丰的招股书和年报，可以看到海丰的业务最初聚焦于中国沿海及东北亚，随着低端制造业的转移，逐步开始发展东南亚线路，并多采用1800TEU集装箱船型以控制维护、人员等运营成本和难度。这样下来，就算大公司觉得蚊子腿也是肉，想反过来抢夺海丰的小生意，也是很难。大船运小货，怎么运怎么亏，只能死守原来的模式，等待复苏的周期。

    再说一下海丰的另一块陆上运输业务。这块业务在海丰的营收中占比约45%，利润占比约55%。细分开来看，94%是货运代理及船舶代理，属于航运业务延伸的中介服务。公司似乎还参股了一些东南亚港口的堆场业务，占比太小就不详查了。总的看来，这类通过航运业务延伸增加托运人便利性，提高承运人协同效率的业务，目前看来没什么特别问题。再翻开一些高层管理人的采访谈话，总体判断海丰的确是一家还不错的公司，包括管理层。

    公司的ROE达到16%，相比亏损的航运公司，实在好太多。资产负债表中规中矩，负债中金融性负债不多，算是稳健，固定资产较多符合行业特性，现金占比一般。现金流量表中上市以来，一直在增加投资，陆续定了10来条船和参股堆场去发展东南亚市场。利润表中的利润和现金流量表中经营流动现金流量净额对比看下，也还不错。现在的报价，不算贵，能再便宜一些，我就买点仓位。

作者：公司的肖像