中证智能财讯中国中免（601888）10月31日披露2024年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入430.21亿元，同比下降15.38%；归母净利润39.19亿元，同比下降24.72%；扣非净利润38.73亿元，同比下降25.40%；经营活动产生的现金流量净额为51.04亿元，同比下降62.03%；报告期内，中国中免基本每股收益为1.8944元，加权平均净资产收益率为7.23%。

　　以10月30日收盘价计算，中国中免目前市盈率（TTM）约为25.89倍，市净率（LF）约2.59倍，市销率（TTM）约2.35倍。

　　资料显示，公司主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。

　　盈利能力方面， 2024年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.23%，同比下降3个百分点。公司2024年前三季度投入资本回报率为5.87%，较上年同期下降2.23个百分点。

　　2024年前三季度，公司经营活动现金流净额为51.04亿元，同比下降62.03%；筹资活动现金流净额-41.32亿元，同比减少4.73亿元；投资活动现金流净额-4.09亿元，上年同期为-20.94亿元。

　　资产重大变化方面，截至2024年三季度末，公司长期股权投资较上年末增加65.2%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；货币资金较上年末增加0.57%，占公司总资产比重上升2个百分点；存货较上年末减少11.26%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；其他流动资产较上年末减少40.32%，占公司总资产比重下降1.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年三季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少52.88%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少23.94%，占公司总资产比重下降1.68个百分点；应交税费较上年末减少26.98%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；长期借款较上年末增加4.87%，占公司总资产比重上升0.3个百分点。

　　2024年前三季度，公司流动比率为4.88，速动比率为3.21。

　　三季报显示，2024年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为中国旅游集团有限公司，占比50.3%。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。