长飞光纤与亨通光电比较

新股长飞光纤今天（7月20日）上市，必然大涨。以其优秀的业绩和较低的发行价为支持，长飞光纤短期内涨一倍以上没有疑问。绝大多数人只能旁观。在这里，我提示，同行业老股中的亨通光电比长飞光纤更优秀，未来上涨潜力更大。

做几项简单比较。

一、核心技术比较。

两公司同属光通信行业，是光棒、光纤、光缆一体化企业，是全球光通信前三强。目前光纤光缆产量，长飞略大于亨通。但是，光通信核心技术，亨通显著强于长飞。

光棒技术，就是光通信行业的核心技术，是光通信行业皇冠上的明珠。

长飞光纤的光棒技术不是全自主知识产权。

亨通光电的光棒技术具有完全独立自主的知识产权。

2010年6月，亨通光电历经3年多、耗资6亿元，独立研发出合格的光棒，打破国际巨头垄断，此后以成本优势占领市场，使中国市场的光纤价格从原来每芯公里上千元降为80多元，价格下降超九成。亨通的光棒技术为国家做出了重大贡献，因而获得中国工业领域最高奖项—中国工业大奖。

二、赢利能力比较。

长飞光纤2018 年 1-3 月较上年同期增长 74%，预计 1-6 月净利润约为 7.3亿元至 8.1亿元，同比增长幅度约为 30.97%至 44.75%，中值38％。

亨通光电2018 年 1-3 月较上年同期增长73%，预计半年度实现净利润为11.13亿元元到13.43亿元，同比增加45%到75%，中值60％。

亨通光电前三年净利润复合增长83％列沪市第一。在连续高增长的高基数上，今年上半年仍然有60％的高增长，在沪深两市是凤毛麟角。

亨通光电赢利能力强的秘密就在于其核心技术。

光棒在棒纤缆生产链条中占据70％的利润。亨通有全自主知识产权的光棒技术，可以独享这70％的利润。而且，亨通不断创新，使光棒性能提高，同时成本大幅度下降，更增大了利润。包括长飞在内的其他同行企业的赢利能力远远不如亨通光电，这是重要原因。

三、估值水平比较。

长飞光纤发行后市盈率静态为 16.38 倍，动态市盈率约12倍。

亨通光电当前静态市盈率19倍，动态市盈率约12倍。

两者当前估值相近，都只有行业平均市盈率的三分之一，严重低估。

长飞低估值发行，为后市留下了更大的上涨空间。

今天一开盘，长飞的估值将迅速提高，大幅度拉大差距。

比较之下，论基本面，论发展潜力，亨通强于长飞。

我相信，长飞光纤上市，是亨通光电恢复到合理估值的契机。