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中国科传：6个涨停后股价有望冲破15元大关

中国科传预测一览表

点评：

1.公司简介

科学出版社积极响应中央文化“走出去”战略部署，致力于推进“走出去”工作，与十几个国家和地区的100多家出版公司建立了长期的良好合作关系,有力地拓展了国际出版业务。近年来，历年输出图书版权均位居全国出版单位前三甲、科技出版社之首，先后荣获全国版权输出先进单位、2008中国版权最具影响力企业，并自2009年连续4次被评为“国家文化出口重点企业”。

在出版业数字化转型的浪潮中，科学出版社大胆创新，先后推出了“科学文库”、“中科医学资源库”等多款数据库产品，“科学文库”还荣获“第二届中国出版政府奖音像电子网络奖”；研发了数字出版平台、中国科技期刊开放获取平台、期刊投审稿平台、“爱医课”数字化互动教学平台等数字出版技术平台，积极推动科技出版产业转型升级。

2.财务状况

2013-2015年，公司营收分别为13.5亿、14.2亿、16亿，净利润分别为1.98亿、2.25亿、2.52亿，基本是10%左右的增速。2016年营收增速有所加快至19.3%，但利润增速放缓至4.7%。

16年利润增速较慢主要是毛利率从14年的31.6%下滑至27.4%。公司的ROE并不高，过去两年在14%左右。

作为国家大型出版社，应收款还是非常低的，过去三年逐年下滑，分别为9416万、8766万、6802万，存货也逐年下滑，15年低位4.02亿，公司的经营现金流也逐年增加，15年低位3.54亿，高于净利润不少。

和大多数出版传媒一样，公司的现金非常多，货币资金高达16亿，只有800万短期借款。

3.募投项目

在公司坐拥16亿现金的情况下，公司仍选择上市募资8.34亿，分别用于：补充流动资金8500万、中国科技出版物营销体系项目5731.33万、中国科技信息数字出版项目36259.54万、“中国科技文库”重大图书出版项目26546.33万、中国科技出版资源管理平台项目6372.57万。

4.结论

A股不少上市的传统传媒出版企业估值都不是很高，毕竟这行业增速很慢，而且互联网阅读正在不断侵蚀传统出版传媒行业的护城河。此外，考虑到上市后新股的高估值，所以即便是顶着中国科技出版社那么高的名气，也不建议关注了，等未来估值下杀，股息率超过3%甚至到5%才推荐关注。

附：新股开板价预测统计表

免责申明：以上预测仅供参考，不作为买卖依据，据此操作，盈亏自负！