公告日期：2018-12-12

证券代码：601789 证券简称：宁波建工 编号：2018-077

宁波建工股份有限公司



关于对上海证券交易所问询函回复的公告



本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。



2018年12月5日，公司收到上海证券交易所《关于对宁波建工股份有限公司股权收购及增资事项的问询函》（以下简称“问询函”，详见公司2018年12月6日披露的2018-074号公告），根据问询函的要求，现将相关事项回复如下：

一、公告披露，截至2018年6月30日，中经云净资产账面价值0.36亿元，其收益法评估的价值为17.00亿元，增值率为4623.46%，属于高溢价收购。根据评估预测数据，中经云2018年下半年、2019年、2020年的收入预测分别为1.30亿元、4.75亿元、7.15亿元，净利润预测分别为-0.19亿元、0.93亿元、2.34亿元。2018年上半年，中经云实现营业收入0.44亿元、实现净利润-0.52亿元。请公司补充披露：（1）结合目前中经云的经营业绩，说明相关预测数据及其增长情况的合理性及可实现性；（2）收益法评估中的增长率、资本成本等关键参数及其确定方法；（3）结合同行业可比公司、可比交易情况，说明评估定价的公允性。请公司审计委员会就相关估值情况发表意见。



公司回复：



（一）结合目前中经云的经营业绩，说明相关预测数据及其增长情况的合理性及可实现性；



截止2018年10月31日中经云经营数据如下：



项目 2017年1月至122018年1月至6月2018年1月至10

月 月



营业收入（万元） 3149.66 4416.75 11352.03



上电机柜数（台） 1525 2832 4165



根据上述数据可以看出，中经云2018年随着上电机柜数量的不断增长，收

入也呈现快速增长趋势。截止2018年10月31日已经实现销售收入11352.03万元，已经完成了2017年全年收入的360.42%。



截止2018年10月31日，中经云较2017年新增上电机柜2640个，月平均新增264个上电机柜。10个月新增机柜数量已经超越2017年全年上电机柜数量，是2017年全年上电机柜数量的1.73倍，显示出了较快的增长速度。



评估基准日2018年6月30日较2017年新增上电机柜1307个，月平均新增218个。2018年7月至10月期间新增上电机柜1333个，月平均新增333个机柜，7月以来机柜上电速度进一步加快。



综上数据可以看出，目前中经云机柜上电和销售收入均呈现较快的增长趋势，未来随着上电机柜数量的不断增加，销售收入将进一步增长。因此，未来收入增长具有合理性及可实现性。



（二）收益法评估中的增长率、资本成本等关键参数及其确定方法；



1.资本成本等关键参数及其确定方法



（1）营业收入核心参数



营业收入主要由机柜租赁、机柜代销、增值业务组成。



①机柜租赁收入



机柜租赁收入=上电机柜数量*机柜单价



当月上电机柜数量=上月上电机柜数量+本月新增上电机柜数量



机柜单价按照已签订合同约定单价进行预测，未签订合同的在谈客户及正在进行合同签订流程的客户按照双方在谈价格，并参考在手合同单价进行预测。

②机柜代销收入=代销上电机柜数量*代销机柜单价



代销机柜单价根据企业的定价策略，并结合目前已经签订代销合同的销售单价综合分析判断。代销机柜上电进度是根据中经云与天津赞普签订合同中约定的上电进度和中经云的代销机柜销售计划，综合判断后进行预测。



③增值业务收入主要为模块改造、办公场所租赁收入、带宽收入等。按照企业历史增值业务的发生情况，并结合企业经营情况、销售计划进行预测。



（2）营业成本核心参数



①电费由基本电费和电度电费组成。基本电费按照企业实际缴纳情况进行预测，其中：一期二期项目每月196.8万。



②房租，按照租赁合同金额进行预测。





③折旧摊销，按企业会计政策中折旧摊销的计提方法进行测算。



（3）折现率等重要参数的获取来源和形成过程



折现率采用加权平均资本成本估价模型(“WACC”)。WACC模型……
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