$华泰证券(SH601688)$  

问：大盘涨了，但牛市旗手券商却落后于大盘，究竟如何看？怎么办？

答：必须“理性”弄清楚：1）证券行业业绩是否与大盘指数正相关？答正相关，一般利润是大盘涨幅三倍。现在大盘今年已上涨5%，而证券股还下跌百分之几。完全不符合逻辑，应是过度解读了风险整顿业务受限。2）证券股估值是否有吸引力？答：有，动态市盈率13倍左右。预期估值将会个位数。3）国务院做强做优券商是否还会有下文？答：一定会有，国务院向人大承诺的，要限期完成的。4）证券行业在牛市中是否会表现最好？答：纵观历史，每轮牛市都少不了证券。相信这轮也不会例外。必须“耐心”等待价值实现的那一刻的到来。1）击发因素：大盘不断上涨、做强做优文件发布、重组并购开始、半年报预告。2）港股、大盘、行业、同伴的不断上涨的带动作用。