公告日期：2017-06-02

中国电力建设股份有限公司



主体与相关债项 2017年度跟踪评级报告



大公报SD【2017】154号



主体信用 跟踪评级观点



跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 中国电力建设股份有限公司（以下简称“中国电



上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 建”或“公司”）主要从事国内外水利水电、公路、



债项信用 铁路等建设工程总承包和相关配套服务。评级结果反



债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 映了国家相关政策带动水利水电建设行业发展，公司



简称 （亿元）（年） 级结果 级结果 级时间 水电建设依然具有很强核心竞争力，新签合同额保持



11中水 10 10 AAA AAA 2016.5 增长等有利因素；同时也反映了公司海外业务存在一



电债 定不确定性风险，公司面临一定安全施工风险，资产



12 中水01 20 7 AAA AAA 2016.5 负债率仍较高等不利因素。中国水利水电建设集团公



12 中水02 30 10 AAA AAA 2016.5 司（以下简称“中国水电集团”）将其经营主体中国



12中水电 25 5 AAA AAA 2016.5 电建的股权进行了划转，由中国水电集团为“11中水



MTN2 电债”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保



15中电建 40 5 AAA AAA 2016.5 不具有增信作用；中国电力建设集团有限公司（以下



MTN001 (5+N) 简称“中国电建集团”）为“12中水01”及“12中水



主要财务数据和指标 (人民币亿元) 02”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保仍



项目 2017.3 2016 2015 2014 具有一定的增信作用。



总资产 综合分析，大公对公司“11中水电债”、“12中



5,158 5,003 4,051 3,314 水01”、“12中水02”、“12中水电MTN2”、“15中电



所有者权益 886 857 697 584 建MTN001”信用等级维持AAA，主体信用等级维持AAA，



营业总收入 533 2,390 2,109 1,899 评级展望维持稳定。



利润总额 23.61 97.75 77.86 92.78 有利因素



经营性净现金流 -100.23 289.37 106.88 105.16 ·国家相关水利水电政策的出台有利于进一步带动水



资产负债率（%） 82.82 82.86 82.79 82.38 利水电基础设施建设行业的发展；



债务资本比率（%） 71.87 70.32 70.57 69.57 ·公司仍为我国水利水电建设领域的龙头企业，水电建



毛利率（%） 12.83 13.08 14.84 15.36 设技术实力具有世界先进水平，依然拥有很强的核



总资产报酬率（%） 0.79 3.22 3.38 4.34 心竞争力；



净资产收益率（%） 2.18 8.85 8.32 12.74 ·2016年以来，公司新签合同额不断增长，为可持续发



经营性净现金流利 展提供有力支撑；



息保障倍数（倍） ……
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