证券代码:601607 证券简称:
上海医药上海医药集团股份有限公司投资者关系活动记录表
编号:2021-003
投资者关系□特定对象调研 □分析师会议
活动类别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观 √其他
参与单位名上交所“重走百年路,投教红色行”投资者保护宣传活动走进上海医称及人员姓药
名 参与单位(30 位与会人员):
上交所、
海通证券、中小投资者代表
时间 2021 年 5 月 27 日 14:30-17:00
地点 公司会议室
上市公司接副总裁兼董事会秘书 陈津竹女士以及 IR 团队
待人员姓名
一、投资者代表参观总部以及业绩介绍
投资者参观总部大楼展厅及公司经营情况
海通证券分公司投顾讲解医药行业投资分析框架
IR 团队介绍公司业绩情况及创新发展战略
二、问答环节
投资者关系 提问 1:上海医药在行业内属于龙头企业,为什么市盈率相对较
活动主要内低?
容介绍 目前医药商业领域存在“龙头折价”现象,“四大家”国药、上
药、华润、
九州通平均市盈率低于地方龙头;H 股方面医药商业企业
市盈率更低一些,同样会拉低上药 A 股市盈率。
我们会更充分地与市场交流,希望让投资者们看到上药商业体量
在全国第二同时,上药工业销售也位列全国前五,贡献了约一半的利
润,与此同时,我们研发投入也是全国前五的规模。
与此同时,我们正在积极拓展有想象力的新业务,比如在深思熟
虑后,我们决定进入疫苗领域,这一领域跟我们的工业生产水平、商
业物流配送相契合,也跟我们国有控股企业的属性相吻合,希望大家多给我们一些时间去呈现业绩,给投资者带来更好的回报。
提问 2:请问
云南白药战投上海医药,利好还是利空?
首先,本次增发事项仍需要通过云南白药二次董事会,双方股东大会批准以及证监会核准后方能实施。第二,体制机制上,云南白药是国资背景药企中混改比较成功的案例。此次引入白药,得到了公司控股股东上海上实的支持,对于公司股权结构有比较好的优化作用。引入白药后也有利于进一步优化公司治理结构,推进更加市场化的体制机制。交易完成后,白药会派驻一位执行董事、一位非执行董事及一位监事进入上药决策层。
而在主营业务上,白药和上药都是工商业并重的医药集团,在各项业务上均能起到很好的协同作用:
1)中药业务板块
双方可充分调动优质资源推动中药材的基地开发、种苗选育、标准种植、炮制加工、产品检测、仓储物流、流通交易方面的合作。
2)商业业务
云南白药的商业业务都集中在云南,上药在云南的商业业务体量较小,未来可在物流仓储、采购议价、品种代理等领域行程业务协同。
3)品牌消费品、大健康 OTC 产品的创新协同
云南白药在品牌建设、销售渠道等方面具备较强的基础优势和丰富经验,能够有效发掘上海医药旗下品牌消费品资源,打造新的品牌消费品,并将现有品牌产品向全国推广。
同时,考虑到证监会关于战略投资者的门槛要求,我们在综合考虑之下选择了云南白药这一有实力的医药集团。
提问 3:请问上海医药和
康希诺的宝山疫苗工厂合作的模式,权
益占比,产品的具体进度和疫苗的利润情况?
上药康希诺成立于今年 2 月份,由康希诺、三维生物(上药全资全资子公司)、上海生物医药产业投资基金分别占股比 45%、40%、15%;本次增资完成后,股比变更为 49.8%、49%、1.2%。
目前合资工厂正在争分夺秒地进行建设,希望今年能够尽可能多的去提升产能利用率。产品利润因为保密协议要求,公司暂不方便就此做太多的解释。
提问 4:公司有没有未来打算再进一步进军国际市场,将我们中
国医药更多地销售到国外?
进口方面,医药商业领域中上药是目前全国最大的药品、疫苗、
器械进口平台,公司正在考虑在欧洲成立平台公司,引进优质品种,
进一步保持国内进口总代的领先地位。
出口方面,原料药已经出口至欧美、印度、巴西等市场,2020 年
销售收入超过 10 亿元,制剂目前有约 5 个产品通过美国 FDA 审批,
出口至美国,2020年销售额超过 1 亿元。2020年公司凭借硫酸羟氯喹
这个品种将制剂市场拓展至海外30多个国家、地区。未来公司将依托
国际事务部,进一步拓展海外市场销售。
同时,上药苏丹工厂已经有接近 20 年历史,目前在当地运营稳
定,每年为上市公司贡献利润,后续考虑进一步在亚洲、非洲的其他
国家和印尼发展,例如准备在埃塞俄比亚建厂、在印尼建合资工厂
等,扩展海外版图,逐步提升当地市场占有率。
提问 5:近年来的商誉减值很多,并且股价长期徘徊不前,请您
详细解释和说明一下
目前公司资产负债表上商誉总数约 111 亿,其中超过 80 亿的为并
购商业资产而形成的商誉,包括康德乐、辽宁医贸、四川国嘉等企
业。截至目前,这些商业企业运营稳健,经营性现金流良好,未来减
值可能性相对较小。
资产负债表上剩余的30亿商誉是由工业企业并购带来的,而工业
企业集体商誉减值过去几年较为充分。同时已计提商誉减值后的企业
在报告期后又重新焕发活力:Vitaco 目前正在以跨境电商方式在互联
网平台销售新西兰产优质保健产品;上药东英(主要产品为手术用肌
松剂)企业在 2021 年生产、销售已经逐步恢复到疫情前水平。
与此同时,世界排名靠前的大型医药企业都脱离不开并购,参考
商誉/净资产这一指标,目前上药商誉风险相对可控。
附 件 清 单无
(如有)
日期 2021 年 5 月 31 日