证券代码：601607 证券简称：上海医药

上海医药股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2021-002

投资者关系特定对象调研 分析师会议

活动类别 媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 √路演活动

现场参观 其他

参与单位名上海医药 2021 年 4 月 6 日投资者交流会会

称 参与单位：爱建证券自营、淡水泉、德邦证券、东海证券、东吴证
券、东兴证券、富安达基金、柏瑞嘉源资管、富安达基金、富国基
金、工银瑞信、光大控股、光大证券、国华兴益、国联安基金、国泰
君安证券、国投瑞银、海通资管、瀚亚投资、华金证券、华平投资、
君和资本、麦格理证券、南方基金、平安资管、瑞和投资、榜样投
资、博润投资、上海领久私募基金、侏罗纪资管、太保资产、太平养
老保险、天风证券、通用技术集团、西南证券、兴业证券、兴证资
管、长安基金、中金公司、中欧基金、中信保诚、中信建投、中信证
券、申万宏源、国联基金

时间 2021 年 4 月 6 日

地点 上海市太仓路 200 号 2 楼报告厅

上市公司接执行董事、总裁左敏；总监、研发管理中心副主任柯樱；首席医学官待人员姓名 于顺江；技术创新中心主任、制造中心副主任曾垂宇；中药研究所
所长刘雳；上药云健康总经理刘斌；上药中央研究院副院长、三维生
物总经理琚姝；IR 团队孙诗旖、周一宁、韩天健

一、情况介绍

投资者关系 总裁左敏从创新战略、研发投入、研发管线、研发激励机制等多活动主要内方面详细介绍了公司创新发展的情况。目前，公司已初步完成研发体
容介绍 系的重构，已有 25 个创新药处于研发管线，力争在未来 5 年，有 2 到
3 个创新药上市，4 到 5 个改良型新药上市，9 到 10 个特色仿制药上
市，40 到 50 个创新药处于临床或申报阶段。


随后，多位业务负责人从各个侧面对于公司研发创新的情况进行解读。

创新药研发：柯樱、于顺江详细拆解了公司创新药研发管线内各个项目的具体情况；

改良型新药研发：曾垂宇从吸入制剂、缓控释制剂、口溶膜平台、原料药平台、新适应症拓展等多方面解读公司在改良型新药领域的布局；

中药大品种培育：刘雳从公司自身拥有的中药基础、国家政策、大品种培育策略以及智能制造等多个维度解读公司的中药研发布局；
云健康赋能新药研发：刘斌从创新药全生命周期生态圈布局角度解读云健康通过商业科技赋能新药研发的商业模式；

疫苗产业：琚姝从上海医药的销售能力、技术储备、产业资源等多个角度介绍了公司在腺病毒及疫苗领域的现有布局及未来规划。二、问答环节：

提问一：对于国内药品市场的未来预期是怎样的？

答：目前，国内医保支出占 GDP 比重只有 6%左右，预计未来医
保支出占GDP的比重将持续加大，其中创新药占整体医保支出的比重也会加大。我们积极拥抱变化，研发投入从 2015 年几个亿增加至2020 年近二十亿，内部也落地了创新体制与激励机制的改革，重新梳理了创新研发组织架构，未来会继续加大创新研发投入，努力推动更多 First-in-class 和 me-better 新药上市。

提问二：上海医药在研发创新激励机制方面落地了哪些市场化改革举措？

答：上海医药的多元人才激励机制与市场接轨，对于不同层次的人才都能起到充分的激励作用。在吸引高端人才方面，我们依托丰富的产业资源与诸多优秀科学家团队共建混合所有制创新平台。同时，中长期研发激励计划也已落地，覆盖了创新药、仿制药、中药、休眠产品激活等各类项目，通过项目节点奖、核心团队跟投、产品上市后销售提成等全方位的激励手段，切实奖励有贡献有产出的研发人才，实现研发人员与公司的共赢发展。

提问三：商誉减值的未来风险有多大？

答：上海医药是基于非常严谨的会计规则做的商誉减值，2020年，由于医院终端诊疗及手术人次受到新冠疫情的影响显著下滑，疫情对部分业务及产品（比如，围手术期用药等）产生很大负面影响，主要发生的减值也是集中在这些公司。

我们绝大部分的商誉都是安全的，没有大规模减值风险。同时，我们也通过资源协同提升新并购企业的盈利能力，这将进一步提减少商誉减值的风险。


提问四：与民企相比公司考核机制是否足够市场化？

答：目前公司管理层的绩效考核不仅仅有预算目标，更是以对标
行业头部企业作为重要指标。此外，如前所述，对于团队的激励体制
也是与市场接轨的。上海医药作为上海市国企“双百改革”标兵，市
场化改革步伐会一直持续，不断探索更适宜于未来发展的市场化举
措。

附 件 清 单无
（如有）

日期 2021 年 4 月 8 日