证券代码：601515 证券简称：东风股份
债券代码：113030 债券简称：东风转债

汕头东风印刷股份有限公司
投资者交流会议纪要

时间：2022年4月14日20:30-21:30；
2022年4月15日13:00-14:00；
2022年4月15日15:00-16:00；
2022年4月15日16:00-17:00；
形式：线上会议；
公司参与人员：汕头东风印刷股份有限公司集团副总裁、董事会秘书秋天；
汕头东风印刷股份有限公司证券事务代表黄隆宇；
投资者参与机构：中金公司柳政甫、吕沛航；
长江证券蔡方羿、徐浩亮、仲敏丽；
华安证券马远方、汪浚哲；
富国基金管理有限公司彭陈晨；
汇添富基金管理有限公司丁晨霞；
平安养老保险股份有限公司丁平、俞瓅；
金信基金管理有限公司许炯东；
九颂山河基金管理有限公司钟功焕；
北京云君资产管理有限公司班达；
汇华理财Amundi BOC Wealth Management陆达之；
国信证券金融市场总部朱张元；
天铖控股（北京）股份有限公司李莉；
深圳旦恩先锋投资管理有限公司王冠华；
永赢基金陆凯琳；
中银资管李娜；
万家基金周实；
长信基金孙亦民；
同泰基金蒋可若；
九泰基金黄皓；
太平基金史彦刚；
睿远基金孙瑶月；
浙商资管唐靓；
国华人寿王雅惟；
国海资管吴正明；
英大保险资管张立晨；
海通自营刘蓬勃；
国华兴益纪虹韵；
中融国际信托郑捷捷；
玖阳投资周洁；
合众易晟王华伟；
睿郡兴聚丁晨霞；
固禾资产文雅；
南京港湾江昕；
江苏瑞华肖群；
远信私募张展华；
鹤禧投资宋正园；
光大保德信黄波；
西部利得梁晓明；
红土创新杨一；
民生加银基金张泽；
汇丰晋信赵洋；

本次投资者交流会中，投资者重点关注的问题及公司的回复要点如下：
公司董事会秘书秋天对公司2021年的经营情况以及2022年的发展战略进行了简要介绍：
2021年，公司开始推行“增烟标、扩药包、加赛道、提估值”的战略转型，结合各个业务板块的具体情况以及所处行业的发展趋势，制定相应的经营规划，在保持烟标印刷主业继续增长的同时，加大对I类医药包装、药用辅材、医用耗材、医疗器械及新型材料板块的投入力度，加速公司业务转型。可以看到，公司转型已初见成效，利润结构上出现了较大变化，传统烟标和各类印刷合计占比降至65%，I类药包材占比增至15%，新材料占比增至8%，有效地改善利润结构，体现了公司转型的决心。
2021年，公司实现营业收入人民币380,507.12万元，同比增长23.97%；实现归属于上市公司股东的净利润人民币78,505.13万元，同比增长43.39%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币77,699.16万元，同比增长45.00%。
其中，公司烟标印刷业务实现销售收入人民币246,143.56万元，同比增长14.87%；医药包装业务实现销售收入人民币53,806.04万元，同比增长91.85%；膜类新材料主营业务收入为29,684.43万元，同比增长36.96%。可以看到，报告期内公司医药包装及新型材料业务均呈现高速增长的良好态势，烟标印刷业务在继续增长的同时，业务占比进一步降低，公司战略转型初见成效。
为使全体股东共享公司经营成果，公司拟继续实施高比例现金分红政策，2021年度利润分配方案为每10股派发现金股利4.50元（含税），同时以资本公积金（股本溢价）向全体股东每10股转增2股，以回报广大股东对公司的支持。
2022年，公司将继续紧密围绕“增烟标、扩药包、加赛道、提估值”的战略方向持续发力，拟打造三大核心竞争优势：其一，大包装战略，公司在不断深耕烟标业务的同时，快速投资、布局高成长性的I类药包材、药用辅材、医用耗材、医疗器械等赛道，也会在IVD（体外诊断试剂）领域进行医疗器械方面的进一步发展,保持该板块的高速增长；其二，持续完善新型烟草赛道布局，公司布局含HNB、雾化、PLA滤嘴等在内的新型烟草领域，且在众多区域积累了非常广域的知识产权，从基材、调香、设备研发到生产、销售等进行全产业链布局，随着国家监管政策的逐步落地，在法律法规及监管部门的政策框架下制定相应的发展战略，持续关注并探索进一步优化在新型烟草相关业务板块的发展；其三，膜类新材料（含新能源材料），公司拟加速向高景气、高估值水平赛道转型，涵盖新能源、高端食品包材、高端药品包材等各产业方向加大投资，同时，沿着更广域的新材料赛道布局，逐步组建、收购团队、吸纳优秀人才，并与优质高、院校展开产学研合作，实现商业化落地。

问题1：公司如何看待国内传统烟标市场未来发展格局；
烟草行业产品结构往中高端转化是必然的趋势，随着卷烟产品品牌结构不断升级，烟草客户对烟标产品的防伪技术、环保要求、设计与品牌传达力要求日益提高，烟标生产企业的经验与资质、研发创新能力、设计能力愈发重要。同时受烟草客户持续推进降本增效及招投标政策的影响，烟标印刷包装行业也在持续进行行业调整，行业内设计服务能力强、技术水平高、质量控制严、响应速度快、能满足不同卷烟品牌烟标印刷需求的优质龙头企业将会获得较好的发展机会，而且在卷烟产品品牌结构升级的背景下，烟标产品通过相应的结构提升以及工艺技术的优化，产品单价及利润水平也有望得到进一步的提升。
公司烟标产品的结构调整正在有步骤地进行，正在积极设计、研发新产品，增强公司核心竞争力，保持业务的持续发展。未来，公司烟标印刷业务板块的投资主要还是提升设计能力、更新生产工艺以及加大设备投入，不断通过技改升级提升核心竞争力。烟标业务是公司的基石业务，公司将发挥产业链深度优势和经营规模优势有效地控制成本、质量和交期，确保烟标印刷业务的稳定发展。

问题2：公司如何看待近年来印刷包装其他细分领域的公司也逐步跨入烟标印刷行业；
烟标印刷包装业务是印刷包装行业的细分子行业之一，作为卷烟产品定位、品牌宣传的重要载体，烟标产品的生产相比较其他印刷包装产品的生产过程，具有高稳定性、大批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点，在印刷设备、设计工艺、环保水平等方面对比其他印刷包装细分行业有着更高的要求，行业准入门槛较高。作为下游烟草行业的重要供应商之一，烟标印刷包装行业发展与烟草行业的发展息息相关。烟标印刷行业本身是公开竞争的格局，其他细分领域的公司逐步跨入烟标印刷行业，也有利于行业内部通过充分竞争加速整合，淘汰竞争实力较弱的企业。
公司在烟标印刷行业内经过40年的深耕经营，产业规模不断发展壮大，并致力于为客户提供全方位、多环节的整体配套服务。经过多年来的积累以及积极打造品牌价值，公司已成长为国内烟标印刷包装市场的龙头企业之一，并以行业领先的技术实力及优质的服务水平进一步夯实竞争优势。

问题3：请介绍一下公司医药包装业务相比同行业公司的竞争优势；
随着一致性评价和带量采购的持续推进，医药行业集中度将进一步提升，拥有核心竞争力的行业龙头将因此受益，由此带动医药包装行业的龙头企业实现跨越式的发展。
近年来，公司通过对千叶药包、首键药包、华健药包、福鑫华康四家专业I类药包材公司的并购，并成立东峰药包作为产业平台，公司已经在I类药包材行业内初步形成战略布局，产品已经覆盖PVC硬片、PVDC硬片、药用包装瓶、易刺铝盖、铝塑组合盖、药用SP复合膜、药用包装铝箔、成型冲压复合硬片（包括冷冲压成型铝、热带型泡罩铝）等多种药品I类包装材料，能够为药企客户提供一站式的产品配套服务，未来公司也将持续发力药用辅材、医用耗材、医疗器械等赛道，优化公司产业版图。
目前公司医药包装业务主要客户涵盖北京科兴中维、同济堂、以岭药业、国药集团、广药集团、太极集团、好医生药业集团、步长集团、苏中药业、葵花药业、一洋制药、华兰生物、扬子江药业、昆药集团、北京同仁堂、华润三九、修正药业、香雪制药、济川药业、汇仁药业、新疆维吾尔药业、葫芦娃药业、桂林三金药业、康恩贝、广西金嗓子、石药集团欧意药业、安邦制药、精华制药、山东鑫齐药业等多家知名药企，已拓展外资客户为阿斯利康、费森尤斯卡比，与赛诺菲的业务合作已提供样品并试机通过、与拜耳的业务合作也已完成供应商建档等程序，公司医药包装业务具备优质的客户资源储备。
公司将持续加大对医药包装业务的投资力度，不断提升产能、改善产品结构和客户结构，保持该板块的业绩持续高速增长。为实现上述发展目标，公司将在I类医药包装、药用辅材、医用耗材、医疗器械产业板块持续发力，目前根据集团的投资规划，所有药包材子公司均已经申请投资配额，将全面扩产扩规模拿地建厂，不断提升生产规模、升级产品结构。

问题4：公司医药包装业务是否有涉及新冠相关药物的包装；
公司医药包装业务子公司首键药包为北京科兴中维生物技术有限公司供应铝塑组合盖产品，为科兴中维的主要供应商之一；福鑫华康业务涉及生产核酸检测试剂盒产品的相关包材；华健药包是以岭药业“连花清瘟胶囊和连花清瘟颗粒”的主要铝箔及复合膜袋供应商，千叶药包参与了其公司该药品包装用PVC硬片的稳定性研究工作，进一步体现医药客户对于整体包装服务供应商的需求，另外福鑫华康还为九安医疗旗下主要公司提供自检测试剂盒的相关包装，还是香雪制药、华润制药等相关产品的供应商。新冠产品相关的包装业务这两年增长非常迅速，业务占比进一步提升。
未来东峰药包也会在IVD（体外诊断试剂）领域进行医疗器械方面的进一步发展，同时首键药包通过优秀的品质管理和服务体系，顺利配合科兴中维进入WHO供应商清单，意味着未来首键药包可以供应更多的疫苗瓶盖进入国际市场，同时也将为中国市场疫苗的供应提供更多的产品包装以及未来的多毒株联合疫苗的生产供应I类包装材料。

问题5：请介绍一下未来公司医药包装业务的发展规划；
未来，公司医药包装业务将充分利用集团化和产业链的优势，切入高附加值细分赛道，积极做大做强I类药包材产业，保持行业领先地位。
公司将以东峰药包作为医药包装产业的核心战略平台，做好前期已并购四家医药包装子公司的统筹管理，深度推进客户协同、管理协同、资金协同，改善客户结构、优化产品品类、提升产业规模，积极打造“东峰药包”作为公司医药大健康的品牌，此后将战略重心逐步向药用辅材、医用耗材、医疗器械等板块倾斜，在不断寻求新的收并购标的的同时，积极组建、孵化专业团队，吸纳优秀人才，逐步与各大医学院校探讨产、学、研等深度合作模式，实现产业化落地。
根据公司此前发布的《医药包装产业五年发展战略规划（2020年-2024年）》所规划的发展目标，至2024年公司医药包装产业营业收入将不低于12亿元，且营业收入规模占比不低于公司合并报表营业收入的25%，净利润不低于1.2亿元，龙头效应将进一步凸显。

问题6：请介绍一下公司膜类新材料的主要产品；
根据公司战略，公司下属全资子公司广东鑫瑞新材料科技有限公司拟打造成为集团新材料的牵头企业，公司膜材料业务经过多年的发展，在传统基膜业务的基础上，已拓展涵盖锂电池隔膜支撑保护膜、锂电池电芯外包铝塑膜保护膜等新能源材料相关产品。在锂电池隔膜领域，鑫瑞科技锂绝缘蓝膜产品具备极高的内聚力和粘结力，已达到行业领先水平。此外，鑫瑞科技已布局了汽车玻璃贴膜、汽车漆面保护膜、建筑玻璃节能膜等多个细分领域的产品，具备较强的技术基础与规模化生产能力。
在高阻隔材料领域，鑫瑞科技也已投资成立了控股子公司汕头市鑫瑞奇诺包装材料有限公司运营PVA涂布高阻隔膜项目，目前产品已实现量产，具有优异的阻氧性能，已经应用在各项高端包装，其中有代表性的是高端食品、药品内包材的应用。
未来，高端医药包装、高端食品包装等领域，及锂电池产品延伸出来的膜品类产业机会都是公司发力和转型的战略重点。公司将在加大对新设备的投入、积极提升技改水平的同时，努力拓展新的客户与市场，通过公司现有的产业链优势、规模生产优势、管理协同优势等，推进新业务板块的提速发展。

问题7：请介绍一下未来公司膜类新材料业务的发展规划；
未来，公司膜类新材料业务将以基膜业务为基础，沿着更广域的新型材料板块不断完善产业布局。公司拟加大对全资子公司广东鑫瑞新材料科技有限公司的投资，将其打造成为集团新材料的牵头企业，进一步加速公司向高景气、高估值水平赛道转型，主要围绕PET基膜、锂电池隔膜支撑保护膜、锂电池电芯外包铝塑膜保护膜、超级蓝膜、PVA高阻隔膜等细分领域及产品进行投入，同时，公司将为未来五年以上的长续赛道储备优质资源，研究更广域的新材料赛道，逐步组建、收购团队，吸纳优秀人才，并与优质院校展开产学研合作，选择合适的项目进行重点技术研发和资金投入，努力培育新的利润增长点及提振估值，实现新产业方向的市场化落地。

问题8：公司投资深圳市博盛新材料有限公司的战略意义；
公司拟将全资子公司广东鑫瑞新材料科技有限公司打造成为集团新材料板块的龙头企业，投资博盛新材料系落实公司在新能源材料板块的战略实施，不仅能与博盛新材料深入地进行客户协同、产品协同和资源协同，也能更好地加快公司产品顺利切入新能源产业供应链。
博盛新材料是比亚迪锂电池隔膜供应商、宁德时代储能隔膜供应商，目前博盛新材料已经逐步释放产能，并于2021年12月开始实现盈利，另外博盛新材料旗下江苏盐城生产基地已经进入设备调试阶段，正式投产后也将进一步提升产能。在鑫瑞科技与博盛新材料签订的投资协议中，博盛新材料的对赌业绩为2022年至2024年净利润分别不低于3000万元、4750万元、6000万元。未来，公司也将充分与博盛新材料展开更多新型材料领域相关的合作，双方将通过产业及供应链整合进一步向新能源综合材料端转型，进入新能源供应链体系。双方合作开发的动力电池绝缘胶带蓝膜产品，已经由鑫瑞科技负责产品研发与生产，进一步扩充了新型材料的产品类别与覆盖面，加快进入新能源锂电、储能领域。

问题9：在国家监管政策下，公司新型烟草板块未来的战略规划；
新型烟草业务是公司重点关注的业务板块之一，公司已成立新型烟草事业部统筹新型烟草板块的整体发展，布局涵盖雾化与加热不燃烧（HNB）两个方向。公司已从基材、调香研发到品牌、生产、销售等进行了全产业链布局，目前产品均是以出口销售为主，涵盖亚洲、北美、欧洲、中东等诸多地区及国家。
随着国家监管政策的逐步落地，公司将坚决拥护监管，严格贯彻落实包括电子烟口味规定等一系列新型烟草新政要求，积极申请相关牌照。在政策引导之下，公司会在法律法规及监管部门的政策框架下制定相应的发展战略，持续关注并探索进一步优化在新型烟草相关业务板块的发展。

问题10：请介绍一下公司澳洲乳制品加工厂资产重组的进展情况；
公司在澳洲的乳制品加工厂资产正在与奥纯冠公司实施股权重组，由澳洲福瑞将持有的尼平河乳业全部股权转让给奥纯冠，并由奥纯冠以发行股份的方式支付转让对价。奥纯冠名下包括NatureOne dairy品牌“蓝胖子”系列知名产品，未来重组后的主体拟于澳交所上市，对公司经营业绩是一个正向的影响，一方面能够增厚公司利润，另一方面如果成功上市预计会有良好的投资收益。

问题11：请介绍一下消费投资基金业务进展情况；
公司消费投资基金投资的项目均处于高速成长期，目前布局了涵盖百果园、奈雪的茶、茶颜悦色、钟薛高、三顿半、WonderLab、寻味狮、气味图书馆、笑果文化、卓正医疗、卤味研究所、松哥油焖大虾、Marryling、艺画开天、星洞、OOAK、哆吉生物、东君乳业、左点、花知晓、青颜子等主流新消费品牌。其中，奈雪的茶于去年成功在香港联合交易所挂牌上市，百果园也在积极筹备上市，众多项目均呈现良好的发展态势，未来将持续贡献经营收益，消费投资基金成功的投资也为公司从2B向2C进一步布局积累了丰富的经验。

问题12：请介绍一下公司主要业务的现金流情况；
目前，公司与金融机构的融资授信采取“全信用+基准利率”模式，且基准利率为LPR基准利率，该融资授信模式也逐步覆盖至公司所属子公司。
在烟标印刷业务方面，公司与多家中烟工业公司长期稳定合作，现金流稳定且保持在较好的水平。而对于新并购的医药包装企业，通过集团增信，不仅有效降低了子公司的融资成本，打开了子公司的资金瓶颈，通过上市公司赋能的充足运营资金，有效地降低了子公司原材料采购成本，并可选择适当时机进行低成本物料储备计划，进一步提升其经营业绩；同时，医药包装子公司的业务回款情况良好，也保证了公司药包业务的稳定现金流。

问题13：公司目前组织架构能否支持公司多业务转型发展；
随着公司战略转型的推进，公司结合产业投资方向稳步开展对外投资，业务涉及的板块及管理的下属企业持续增加，对公司的集团化管理水平提出了新的要求。公司一方面将加强对新并购企业的统筹管理，尽快完成与集团一体化管理体系之间的对接，实现对子公司的有效管控；另一方面，为确保资源和资金的合理配置，公司也将通过吸收合并、股权转让、注销等方式对现有的公司进行整合与剥离，确保集团化管理体系运行顺畅、组织结构整体高效，通过集团化管理为下属子公司的发展赋能。
在人员管理方面，随着公司业务板块的不断拓展和子公司数量的增加，加上公司在医药包装及新型材料板块的提速发展，公司对于高层次管理人才、业务人才、技术人才的需求也日益显现。公司将从集团层面进一步提升人力资源管理的全局统筹和资源规划，针对不同业务板块的人才需求与储备情况，持续优化公司人力资源管理体系，同时探索与高层次人才建立多元化人才激励机制。此外，公司也将完善薪资福利与激励机制，充分发挥薪资制度对员工的激励作用，进一步激发组织活力。