利群亮丽财报存隐忧 回应称动态亏损系正常
2018-04-23 14:20:27 中国商报
中国商报/中国商网(记者 朱梦秋)1/4子公司亏损、跨区经营出师不利、现金流恶化……作为山东零售巨头，利群集团自去年A股上市后，虽然递交了一份亮丽的财报，但其财报中暴露的多重问题显示，在内部出现明显亏损的情况下，快速进行外部扩张或存在不小隐患。

就此，利群集团接受了中国商报记者的专访，并对企业存在的部分问题作出了回应。

1/4子公司亏损且资不抵债

从财报整体来看，利群2017年营收达106亿，净利润为3.95亿。不过，据中国商报记者统计，利群40家控股子公司中，去年共有11家出现亏损，10家出现资不抵债的状况。

亏损公司为即墨商厦有限公司、青岛前海购物广场有限公司、诸城购物广场有限公司、文登购物广场有限公司、东营瑞泰购物广场有限公司、青岛电子商务有限公司、青岛利群便利连锁发展有限公司、青岛瑞尚贸易发展有限公司、平度购物中心有限公司、青岛金鼎广场有限公司 、连云港商业广场有限公司。其中多数兼具资不抵债。

有分析师对中国商报记者表示，资不抵债的情况如果出现在高科技公司，比如半导体公司，是正常现象，但是如果出现在零售企业则反之，应该引起重视。

然而，在亏损子公司占比如此高的情况下，利群集团并未将扭亏作为重任，而是将规模扩张作为2018年经营的重点。其在财报中表示，“将以上市为契机, 在全国范围内寻求符合公司发展战略的并购标的，通过全资收购、控股收购、参股经营等方式实现在全国的合理化扩张，逐步实现跨多省区布局，3-5 年内成长为在全国具有较高影响力的综合商业品牌。”

这种发展路径在专业人士看来，符合常情，因为当市场趋于饱和时，企业通常需要新设门店以实现外生增长。但是从历史经验看来，在没有将内部子公司扭亏的情况下盲目进行外部扩张，稍有不慎很容易资金链断裂将公司拖垮。

“对于商业连锁型企业，动态存在一定比例亏损门店属正常现象，规模扩张会扩大渠道话语权，取得商品价格优势，增加经营现金流，符合行业特点。”利群方面对中国商报记者表示，部分亏公司系新开业门店，资本性支出比较高，并且存在3—5年左右的培育期，因此净利润为负。

此外，个别因拆迁原因关闭的门店因处理库存资产也会导致报表亏损。个别非商场类公司亏损是正常业务调整所致，对整体业绩影响不大且非持续亏损，此外部分亏损门店随着当