腾讯只用了3个交易日，就重回400港元。

老娘舅在上周“仔细拉了一下历年数据，发现年底回调这事是玩真的”这篇文章里提到，近一年来的腾讯股价回调，基本上都是黄金买点。

今天腾讯再次以接近1.7%的涨幅，证实了老娘舅这个看法。

之前一直说发家致富有三条路——买房、腾讯加拆迁，腾讯的基本面摆在那里，这么大的盘子，还能保持每年三四十的复合增长率，A股、港股应该暂时找不到比这更优秀的标的了，当然可以继续买买买。

对港股通开户的投资人来说比较简单，直接买腾讯控股（HK0700）就好，但对于普通投资人来讲，借道港股基金是更现实的选择。

这是老娘舅之前整理的持仓腾讯比例较高的港股基金，更新了一下数据↓

（数据来源：wind，截至12月8日）

（易方达中证海外互联ETF只能场内购买）

然而这就带来一个问题：为腾讯一只股票买一只（甚至多只）港股基金，会不会风险大于回报？

更直白点问就是，已经牛了一年了，明年港股还能继续牛下去吗？

从资金角度说，港股被继续看好是一个颇为明显的趋势：

香港交易所近日公布的11月沪港通及深港通统计数据显示，11月南向港股通成交总额创下新纪录达3，231亿港元，11月港股通净流入资金583亿港元，是继2016年9月净流入589.8亿港元后，月度净流入第二高纪录。

从投资者格局上来说，2017年从内地流入香港的南下资金主要来自保险和基金，机构资金有几大偏好：偏好中资股、偏好大型金融股票及高增长公司。

市场上有一种说法，叫“A股港股化、港股A股化”，前半句说的是A股正变得强者愈强弱者愈弱，后半句说的是内地资金的大量南下，给港股带来的格局变化。随着内地资金在港股市场上越来越有话语权，对应港股的逻辑也会发生相应变化——受益于资金面影响，内资互联网、内资科技股、内房股、汽车股等内资私募布局爱扎堆的板块相关龙头，今年以来均录得不错涨幅。尤其中国恒大、融创中国、吉利汽车等，2017年截至12月8日已经录得数倍增长。

截至收盘，今天恒生指数涨1.14%，报28965.29点；国企指数涨1.26%，红筹指数涨0.79%。蓝筹股里，中国平安涨3.76%，报81.35港元，领涨蓝筹。汇丰控股涨1.95%，报78.3港元，盘中高见78.9港元，创十年新高；瑞声科技涨2.75%。中资保险股上涨，众安在线涨3.82%，中国太平涨3.5%，中国太保涨3.01%，新华保险涨3.44%。

格局相当分明。

在此顺便做下小科普：

在港交所上市的公司大致分——中资股、香港本地股和其他（就是国际股和澳门、台湾的上市公司）。

其中在中资股这个大类下面，又分了三个小类——H股、红筹股、中资民营股。三者都是在港上市的中资股，共同代表了中资企业在港股市场的表现。

同样是中资股，H股、红筹股、民营股之间有啥区别？

H股——是指注册在内地、赴香港上市的公司，比如工农中建银行股和中国平安保险股这些金融股。这些企业要发行H股，还要获得中国证监会的核准许可。

红筹股——是指注册在境外、香港上市，且国有机构持有不低于30%股权以及50%营业收入来自内地的公司，红也是那边资本拿来形容这些股票的红色背景。比如中国移动、联想集团、华润置地等。

中资民营股——指注册在境外，香港上市，且50%营业收入来自内地的民营企业，如腾讯控股、中国恒大、瑞声科技。

要论今年涨的最好的，那妥妥是民营股，在今年以来港股主板涨幅榜上，前20中有11只民营股，占了一半还多。

（数据来源：wind，截至12月8日）

一句话：中资股，尤其是中资股里以腾讯为代表的民营股，仍然有上涨空间。

2018的A股又将怎样？

机构普遍观点还是：看龙头。不管是已经涨了数月的白酒家电保险，还是智能制造、新能源汽车，龙头股都是更安稳的选择。

龙头之外，或有机会，但未必架得住来势汹汹的解禁潮：

2018年合计解禁股数为3239.71亿股，比2017年的2380.95亿股，增加858.76亿股，增加幅度为36.07%，占合计解禁公司A股股本的19.84%。2018年合计解禁市值为39673.49亿元，比2017年的28223.12亿元增加11450.37亿元，增加幅度为40.57%，占合计解禁公司A股总市值202002.43亿元的19.64%。

老娘舅个人看法，2018的A股，还是局部牛市局部暴雨。

最近中签新债有多恼火？

老娘舅听说一个网下打新的大户直接弃购了，宁可50万保证金被扣掉。

之前老娘舅提到了可转债大面积破发的危险，今天又来了一回验证：生益转债上市，以96.52元开盘即告“破”，到午间小幅才回升至99.33元。老娘舅在群里交流过的“开盘就抛”大法，遇上这种走势，也是无可奈何。

有人在群里问，那我中签了能不能弃购？

代价是被记入信用违约。3次中签不缴款，会被纳入黑名单。

所以现在的情况就是，中签的不想缴款，没中的索性就不打了，新债的申购人数从高峰的704万减到到如今的126万，500万同学明确表示不玩了。

这也不能玩，那也不能玩，有人来问老娘舅：我买基金能抄个底吗？

还有更赤裸裸的，直接就问↓

“金鹰核心资源跌了这么多了，能抄底了吗？”

老娘舅当然是无条件说NO，因为主动管理型的基金它不是股票，不能以股票的逻辑去操作。

老娘舅把今年以来全市场回报倒数的那些基金拉了一张表，很明显，近一个月沪指回调，它们普遍跌得比大盘还惨↓

（数据来源：wind，截至12月8日）

别人涨的时候它们跌，别人跌的时候它们跌更狠，真抄底抄进去，各位的收益除了跌跌不休还能有什么？