一、分红略超预期 14年份7毛5，10送10后16年还是7毛5。 二、强大的平安寿险 平安寿险是平安最核心的业务，寿险很强大。 1、现金牛：16年分给集团173亿。未来还会增加。 2、这个表的数据，最重要的是，每股内涵价值34.88元。16年年底，35元大概1EV。1季度的现在，1EV大概在36...

$中国平安(SH601318)$ 

一、分红略超预期

14年份7毛5，10送10后16年还是7毛5。

二、强大的平安寿险

平安寿险是平安最核心的业务，寿险很强大。

1、现金牛：16年分给集团173亿。未来还会增加。

2、这个表的数据，最重要的是，每股内涵价值34.88元。16年年底，35元大概1EV。1季度的现在，1EV大概在36元。值得一提的是，每年的EV增长是分红以后

3、平安寿险隐含4500亿的边际价值等待释放

保险的剩余边际，其实就是保单的价值，未来会持续释放出来

4500亿的剩余边际，未来数年都会变成利润。

这里的一个数值很关键，2016年边际摊销382亿了，增长30%个点。未来会更多，也就是平安寿险17年正常的利润在400多亿，18年的利润在500多亿。注意，这个利润，仅仅是平安寿险，不包括平安的其他子公司

4、平安寿险的净投资收益创了新高

净投资收益高，那么，总体来说，投资收益就有了保障。净投资收益是保险投资收益的中轴线。总投资收益5 .3 ，可以的。毕竟16年股市不行

净投资收益与总投资收益的相关见下表：

三、平安产险一如既往的出色

综合成本率100以下，意味承保盈利。从投资的角度来说，就是资金成本是负的，存银行都发财。

四、互联网金融，熟得可以上市了吧

陆金所零售端交易1.5万亿；机构端4.2万亿。还有估值30亿美元的平安好医生，什么时候上市呢？