一、分红略超预期
14年份7毛5,10送10后16年还是7毛5。
二、强大的平安寿险
平安寿险是平安最核心的业务,寿险很强大。
1、现金牛:16年分给集团173亿。未来还会增加。
2、这个表的数据,最重要的是,每股内涵价值34.88元。16年年底,35元大概1EV。1季度的现在,1EV大概在36元。值得一提的是,每年的EV增长是分红以后
3、平安寿险隐含4500亿的边际价值等待释放
保险的剩余边际,其实就是保单的价值,未来会持续释放出来
4500亿的剩余边际,未来数年都会变成利润。
这里的一个数值很关键,2016年边际摊销382亿了,增长30%个点。未来会更多,也就是平安寿险17年正常的利润在400多亿,18年的利润在500多亿。注意,这个利润,仅仅是平安寿险,不包括平安的其他子公司
4、平安寿险的净投资收益创了新高
净投资收益高,那么,总体来说,投资收益就有了保障。净投资收益是保险投资收益的中轴线。总投资收益5 .3 ,可以的。毕竟16年股市不行
净投资收益与总投资收益的相关见下表:
三、平安产险一如既往的出色
综合成本率100以下,意味承保盈利。从投资的角度来说,就是资金成本是负的,存银行都发财。
四、互联网金融,熟得可以上市了吧
陆金所零售端交易1.5万亿;机构端4.2万亿。还有估值30亿美元的平安好医生,什么时候上市呢?