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2014-10-14 04:15:52来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
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本报记者 乔加伟 上海报道1
本报记者 乔加伟 上海报道

　　10月13日，21世纪经济报道记者最新获悉，“中国第二重型机械集团公司（下称"中国二重集团"）2012年度第一期中期票据”主体信用评级被中债资信评估有限公司（下称“中债资信”）调降为B级。

　　中债资信认为，B级意味着债务偿还能力较大的依赖
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中国银行2.67+0.000.00%
*ST二重2.35+0.000.00%
于经济环境改善。

　　中债资信成立于2010年8月，由中国银行间市场交易商协会代表全体会员出资设立，注册资本5000万元，是国内首家以采用投资人付费营运模式为主的新型信用评级公司。

　　“相比国外，国内信用债券评级普遍较高。一般来说，国内债券评级以BBB级为分水岭，其上为"投资级"，其下为"投机级"。”一家评级公司上海负责人称。

　　不过，中债资信的评级并不能代表市场所有观点。中诚信国际信用评级公司在今年4月公告称，将中国二重集团的主体信用等级及“12二重集MTN1”的债项信用等级均从AA下调为AA-。

　　中国二重集团始建于1958年，是中国最大的重大技术装备研制基地之一，2013年，经国务院批准，中国二重与中国机械工业集团（下称“国机集团”）实施联合重组，成为国机集团全资子公司。

　　为何调整评级

　　按照中国二重集团10月11日在银行间市场的披露，截至2014年10月9日，该集团、下属上市公司二重集团（德阳）重型装备股份有限公司公司（下称“二重重装”，*ST二重，601268.SH）及其控股子公司累计银行贷款等逾期债务11亿元。其中，二重重装及其控股子公司累计银行贷款逾期11.35亿元，包括二重重装银行贷款逾期5.5亿元，商业承兑汇票不能兑付3.4亿元，逾期的融资租赁款933万。

　　中债资信在评级报告中认为，二重重装有短期偿债的压力。

　　21世纪经济报道记者获悉，虽然旗下子公司二重重装从几个月前已出现贷款逾期，但作为一家大型国企，中国二重集团仍一直维持着良好的信用记录。

　　最新的情况是，按中国二重集团10月11日的公告，10月8日，最新的一笔逾期借款来自于中国二重集团本部。这笔借款来自于银行，金额为2866.98万元，贷款期限为一年。

　　正如中国二重在前述公告中所称，“由于重机行业持续低迷，公司持续亏损”，市场对此已有预期。由于装备制造业下游的需求，特别是冶金装备下游的需求低迷，中国二重集团订单也受到行业影响。

　　据了解，二重重装于2008年发行一期8亿元企业债（“08二重债”），在贷款出现逾期后，今年8月，中诚信此前已将二重重装主体信用评级列为BB级，并列入可能降级观察名单。

　　如上文所述，由于母公司同样于8日出现贷款逾期，中债资信也将中国二重集团评级下调为B级。21世纪经济报道统计，中国二重集团及子公司目前存续期债券为18亿元。

　　获外部资金支持

　　对于中国二重集团来说，接下来的几个月充满挑战，亦不乏机遇。

　　一方面，中债资信称，由于制造业的下游需求，尤其是冶金装备需求持续低迷，公司订单缺口扩大。另一方面，按中债资信统计的数据，2014年9月到2015年1月，中国二重集团（及其子公司）分别要偿还短期贷款6.78亿、15.6亿、1.9亿、8.16亿、11.15亿。

　　事实上，中国二重集团对此已有考量，二重重装8月曾发布公告称，为了缓解资金周转压力，保证生产经营需求，公司拟向金融机构，国机集团及子公司申请新增总额20亿元的借款，借款企业为一年。

　　中债资信上述报告透露，此后，二重重装已向国机集团申请了5.6亿元抵押贷款，截至9月底，处于办理抵押手续阶段。国机集团已批准该笔贷款，主要由国机资产管理公司通过国机财务有限责任公司作为贷款人。

　　21世纪经济报道进一步获悉，在申请新增贷款同时，中国二重集团还在寻求与国机集团联合重组计划，由国机集团对业务进行整合重组，但目前尚未取得突破性进展。

　　“二重重装有上市公司的壳，中国二重集团是国机最主要的重型机械板块，预计联合重组可能性大。尽管债券主体评级被下调，但市场反应并没有那么大。”上述评级公司上海负责人称。

　　作者：乔加伟