公告日期：2023-11-06

春秋航空 2023 年三季报业绩交流会会议纪要



一、公司经营概述：

运力方面：今年前三季度共引进 6 架飞机，型号均为 A320neo 型，引进方式均为自购。截止三

季度末，公司拥有空客 A320 机型机队共 122 架，其中自购飞机 73 架，经营性租赁飞机 49



架。四季度没有新增飞机，11 月会有一架飞机退租，到年底机队规模是 121 架。



利用率方面：三季度暑运旺季，利用率相较前 2 季度，有明显提升，Q3 在册利用率 9.4 小



时，前三季度利用率为 8.6 小时。



同比 19 年，第三季度 ASK 同比增加 18.9%，国内同比增加 55.1%，国际和地区同比分别减少

47.7%和 56.1%；前三季 ASK 同比增加 10.6%，国内同比增加 46.7%，国际和地区同比分别减少

57.3%和 57.6%。



客座率方面：第三季度平均客座率 91.8%，跟 19 年同期打平，7 月客座率突破 92.3%，超过 19

年同期约 1 个百分点，尽管国际线还未完全恢复，但暑运因私出行的需求在国内段也能够释放

的比较充分，国内 7 月客座率突破 93%，同样超过 19 年当月数据。国际线，8 月突破 90%，达

90.7%，地区线 8 月 96.8%。前三季度整体客座率 89.4%，同比 19 年下滑 2 个百分点。



业绩方面：23 年前三季度营收 141 亿，第三季度营收 61 亿；前三季度营业总成本 118 亿，第

三季度营业总成本 44 亿；前三季度实现净利润 26.8 亿；第三季度净利润 18.4 亿，实现单季

度利润超过 2019 年全年净利润。

同比 19 年，前三季度含油客公里收益，整体同比上升 14%，第三季度同比上升 16%，前三季度国内同比上升 12%，第三季度同比上升 13%；前三季度国际线同比上升 37%，第三季度客收益同比增长 37%。



成本费用端：前三季度，单位成本 0.31 元，同比 22 年下降 13.0%，同比 19 年上升 5.9%；第

三季度，单位成本 0.31 元，同比下降 17.4%，同比 19 年上升 5.8%，同比 19 年上升主要是利

用率还未完全恢复以及燃油成本上升所致。如果扣除油的影响，3Q 单位扣油成本同比 19 年下

降 0.7%，Q3 单位扣油成本同比 19 年下降 1.9%。



补贴方面：Q3 其他收益为 3.2 亿元，同比 19 年增加 32%，前三季度是 8.3 亿元，同比 19 年增

加 26%，目前航线补贴还是以国内航线为主，所以涨幅也主要因为国内航线航班量和运力相较19 年同期大幅增长所致。

二、问答

Q1：三季度公司的毛利率基本持平 2015 年同期的，净利率超过了 2015 年，公司三季度票价和结构方面有哪些变化？

A：一方面是公司成本端持续优化改善，23q3 单位非油成本相较 19 年同期仍有降幅。另一方面，虽然油价上涨给总成本带来一定压力，但是票价端表现是比较好的。今年暑运持续时间比较长，前 50 天都表现不俗，并且 9 月前三周商务市场的表现也是比较好，再叠加国庆长假的效应，总的来说需求方面有比较好的释放。另外，在旅客结构方面，家庭出行的比例是相对是比较高的，这也对市场表现起到积极作用。国际线方面，暑运期间日韩航线的表现很好，泰国线受到前期的一些负面事件影响相对差一些，但是客座率还是不错的。

Q2：请公司介绍一下近期日韩航线在需求、价格方面的变化，以及公司对未来的展望。

A：国庆及之前日本航线整体表现不错，在国庆之后出现了一个比较明显的下滑。尽管排水事件是 8 月底左右开始的，但当时国庆预售量不低，且后续退票情况也不是很多，国庆期间整体

需求较好。近期需求较弱可以部分归因为排水事件的后续影响，但总体来说，公司认为季节性的需求减弱是更主要的影响因素，国庆后是淡季且滑雪季未开始，市场需求整体较弱。

展望未来，公司依然比较看好日韩和东南亚市场，未来会继续加大一些运力投放，投放节奏会根据市场情况进行微调。

Q3：明年整体行业的供需如何展望？

A：供给方面：未来 2-3 年，行业供给还是会偏弱一些，飞机和发动机供应链方面仍然比较紧张。再加上未来几年飞机的租赁价格较高，我们认为航司还是会比较谨慎地去对待机队数量和成本之间的平衡。

需求方面：1）国内的需求结构出现一些变化，旺季市场量价齐升比较猛烈，淡季的量价表现有待更细致的观察，但总体上来说国内需求是不错的。2）国际也在积极恢复中，各家航司都在积极响应国际航线的进一步复苏，海外的保障能力也在持续恢复，公司认为未来国际航线的需求持续向好，未来的恢复也是可以期待的。

Q4：……
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