公告日期:2023-09-04
春秋航空 2023 年半年报业绩交流会会议纪要
一、公司经营概述:
1)运力及航线分布 2023 年上半年,运力方面:公司引进 4 架 A320neo 型飞机,均为自购
引进,今年截止目前没有飞机退出,截止上半年末机队规模 120 架,其中自购 69 架,经租
51 架,平均机龄 7.0 年。下半年,7 月已引进 1 架 320 neo,预计 9 月还有一架,11 月左右
有一架到期退租,2023 年全年的飞机引进情况是进 6 架,退 1 架,净增 5 架。
2023 年上半年,公司总体可用座位公里同比上升 50%,其中,国内航线超过2019 年同期 42%,
国际和港澳台航线均恢复至 2019 年同期的四成左右。日利用率为 8.1 小时,同比提升 46%,
恢复至 2019 年同期的 72%。
基地投放方面,国内航线,仍然围绕现有基地,最大程度地围绕国内主要基地挖掘、抓住需求。特别是过去三年,公司在二线基地打下的基础,帮助公司实现了国内基地深度和广度的提升,进一步完善国内基地布局和航线网络。
国际航线,今年主基调是恢复,公司在上半年率先恢复以泰国为主的东南亚航线,6 月公司泰国航线投入运力已恢复至 2019 年同期近七成,而东北亚航线中,韩国市场恢复相对较快,日本市场因机场保障能力、团队旅游暂未开放等原因恢复进度较慢。
地区航线,截止 2023 年 6 月末,恢复了上海往返香港、澳门、台北的航线。
2)收益与成本费用 23 年上半年营收 80.3 亿,净利润 8.38 亿,Q1 是 3.6 亿,Q2 是 4.8 亿,
Q2 单季度超过 2019 年 Q2 的业绩,提升 27%。
收益方面,2023 年上半年,国内平均客座率恢复至 88.9%,其中 6 月份客座率达 91.3%,上
半年实现客公里收益 0.388 元,较 2019 年同期增长 10%。二季度的话,“五一”黄金周以
及端午小长假的需求增长是业绩改善的重要因素。国际航线,2023 年上半年平均客座率为
80.1%,实现客公里收益 0.518 元,较 2019 年同期增长 35%。但相较于 23Q1 的高票价,Q2
受地缘政治和负面舆情等影响,观光、休闲、度假等传统客群赴东南亚、日本、韩国等目的地的需求释放节奏整体慢于国内市场,并且随着市场供给的逐步恢复,Q2 国际航线票价同比 19 年涨幅有所收窄,分地区来看,日韩尤其是日本票价涨幅更大,泰国偏弱。
成本端,23 年上半年单位成本 0.316 元,同比下降 10%;单位非油成本 0.202 元,同比下降
16%,较 19 年同期基本持平,同比下降的主要原因是航空市场需求复苏,利用率同比提升46%。但是随着国际航空市场恢复,境外机场的起降成本高于国内机场,因此今年以来,起降费有所增加,且提升幅度较大,使得 2023 年上半年公司单位起降费用同比增加 7%。当然公司也在不断加强成本领域精细化管控,尽管上半年日利用率还未恢复至 2019 年的水平,但单位非油成本较 2019 年同期仍实现持平。
费用端,公司在财务费用方面,尤其是汇兑上表现较好,基本没有影响利润,风险管控良好。3)暑运情况利用率达到 10 小时。票价方面,暑运需求释放较早,整个暑运前五十天国内市场需求多且较为稳定,国内旺季出行呈现长线化趋势。国际市场上,运力投放角度看暑运,泰国恢复提升到 80%,日本 40%,韩国 60%;票价上东南亚相对普通,日韩表现更好,八月份较七月份环比明显改善。暑运后,国际市场在运力方面会有所调整,,东南亚航线略有调减,日本航线预期增加。
二、问答
Q:今年票价高位趋势的原因?这种现象是否会延续?
A:1)航班供给限制是主要因素之一。航班数和飞机总量的限制,加上分阶段的恢复,导致供给相对不足,航空公司的效率尚未达到潜在的最高水平。市场需求的迅速恢复导致需求超过供给,推动了价格上涨。未来票价的走势还需要结合多重影响因素来看,例如市场的供需变化、航线结构和政策因素等。
Q:非油成本端的问题,单位非油成本相对 19 年基本持平,随着利用率完全恢复至 19 年水平,单位非油成本相较于 19 年下降空间如何?远期看,成本费用端精细化管控效果如何?A:上半年非油成本整体呈现下降趋势,航班利用率的恢复是一方面,“三化”建设在成本管理中也起到了关键作用,通过数字化手段,不仅有助于降低成本,还提高了整体运营效率,
所以尽管 1-7 月份的利用率仍低于 2019 年,但固定成本已回到 2019 年的水平。 后续国际
航线逐步恢复,国际航线的成本也随之增加,例如在起降成本方面,短期内还是会看到这部分有增加。长期来看,优化变动成本和固……
[点击查看PDF原文]
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。