公告日期：2019-05-22

开滦能源化工股份有限公司

2012年公司债券(第一期)、公开发行2012年公司债券(第二期)
2019年跟踪信用评级报告


金流净额表现良好。

开滦集团为本期债券提供的保证担保仍有一定保障。开滦集团是河北省内特大型
国有企业，中证鹏元评定其主体长期信用等级为AAA，其为本期债券提供的全额
无条件不可撤销连带责任保证担保仍有一定保障。

关注：

公司煤化工业务受环保政策影响大，且面临价格波动风险。环保政策对公司煤化
工业务产销影响大，京津冀及周边地区对煤化工企业环保限产政策仍未放松，未
来公司煤化工业务或受影响；受石油价格波动影响，近年煤化工产品价格大幅波
动导致公司煤化工业务收入规模和盈利能力出现波动，未来公司煤化工业务仍面
临价格波动风险。

公司有息债务规模仍较大，且存在一定的集中偿付压力。截至2018年末，公司有
息债务合计76.00亿元，规模仍较大，且2019年需偿还债务51.70亿元，存在一
定的集中偿付压力。

公司面临一定的安全生产风险和环保监管风险。公司作为能源化工企业，长期面
临瓦斯、矿井水等自然灾害及高温高压等不安全因素，如果发生重大安全事故，
将影响公司的生产经营，造成公司一定时期内的经济效益下滑；此外，公司的煤
炭产业和煤化工产业都是环保要求较高的行业，对公司的资本性支出和生产成本
提出一定要求，2018年公司环保投入共计8.73亿元。

公司主要财务指标（单位：万元）

项目 2019年3月 2018年 2017年 2016年

总资产 2,513,711.97 2,483,463.39 2,250,074.98 2,033,860.20

归属于母公司所有者权益合计 1,091,356.28 1,052,089.83 930,180.40 702,601.72

有息债务 757,792.15 760,000.01 765,609.78 829,949.17

资产负债率 48.29% 49.47% 50.71% 56.95%

流动比率 1.18 1.15 1.28 0.97

速动比率 1.08 1.01 1.12 0.71

营业收入 570,237.37 2,046,001.17 1,856,157.78 1,172,877.01

营业利润 55,624.04 207,470.14 83,924.26 61,641.66

净利润 42,514.26 161,401.32 57,447.77 56,431.03

综合毛利率 15.56% 16.42% 11.01% 15.02%

总资产回报率 - 10.05% 5.46% 4.75%

EBITDA - 306,386.53 182,464.42 149,110.50


EBITDA利息保障倍数 - 8.56 4.46 2.88

经营活动现金流净额 61,157.15 331,972.98 178,505.41 89,109.28

资料来源：公司2016-2018年审计报告及未经审计的2019年1-3月财务报……
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