同样作为炼焦上市公司（宝泰隆601011，美锦能源000723）既没有开滦股份优质焦煤，又没有开滦股份先进煤化工企业，毛利率净利率几乎是开滦股份的一倍，这时为什么？仔细研究报表才知道开滦股份炼焦企业炼焦产生的附加品如粗苯煤焦油在进入下游煤化工企业进行深加工时没有形成销售，而下游企业生产时成本核算却按照市场价计入成本，所以下游煤化工产品产品成本高企基本在亏损边缘。这样就把中间一大块利润隐藏起来，这就是开滦股份毛利率净利率低的主要原因。