公告日期：2017-06-27

2012 年公司债券 2017 年跟踪



信用评级报告







利率为15.02%，较上年提高9.03个百分点；实现利润总额6.23亿元，规模较上年



增加11.03亿元，实现了整体扭亏为盈。



非公开发行股票的顺利实施，缓解了公司资金压力和债务压力。2017年1季度，



公司通过非公开发行股票筹资获得净额18.92亿元，一定程度上缓解了公司的筹资



压力和偿债压力。



开滦集团为本期债券提供的保证担保仍有一定效力。担保方业务扭亏为盈，资产



规模及利润水平均有所增长，鹏元维持其主体长期信用等级为AAA，其提供的全



额无条件不可撤销连带责任保证担保仍能够进一步保障本期债券的偿还。



关注：



公司部分煤化工项目已投资大半但实际投产时间尚不确定且部分煤化项目面临一



定的产能消化风险。公司聚甲醛项目及曹妃甸百万吨级焦油深加工项目一期工程均



已投资大半，未来需关注项目实际投产时间；目前公司10万吨/年的甲醇燃料示范



项目一期及己二酸项目已经正式投产未来面临一定的产能消化风险。



公司面临一定的偿债压力。截至2017年3月末，公司资产负债率为52.83%，有息



负债余额为80.65亿元，有息负债金额规模虽有所下降，但规模仍较大，未来面临



一定的偿债压力。



安全生产风险和环保监管风险。公司作为能源化工企业，长期面临瓦斯、矿井水等



自然灾害及高温高压等不安全因素，如果发生重大安全事故，将影响公司的生产经



营，造成公司一定时期内的经济效益下滑；另外，公司的煤炭产业和煤化工产业都



是环保要求较高的行业，国家越来越严格的环保政策，将增加公司的资本性支出和



生产成本。



主要财务指标：



项目 2017年3月 2016年 2015年 2014年



总资产（万元） 2,292,338.52 2,033,860.20 2,033,963.76 2,181,968.16



归属于母公司所有者权益（万元） 909,810.44 702,601.72 655,716.33 700,732.93



有息债务（万元） 806,525.35 829,949.17 1,002,845.02 1,009,734.44



资产负债率 52.83% 56.95% 60.05% 59.38%



流动比率 1.25 0.97 1.09 1.36



速动比率 1.02 0.71 0.92 1.16



营业收入（万元） 470,016.09 1,172,877.01 1,041,959.67 1,429,616.55



营业利润（万元） 19,510.09 61,641.66 -48,114.96 23,573.51



利润总额（万元） 19,411.65 62,302.04 -47,966.44 23,453.46



综合毛利率 10.74% 15.02% 5.99% 12.19%



EBITDA（万元） - 149,110.50 72,215.12 151,470.86



EBITDA利息保障倍数 - 2.88 1.22 ……
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