开滦股份（600997）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入106.56亿元，同比下降10.77%；归母净利润4.82亿元，同比下降38.55%；扣非净利润4.68亿元，同比下降39.45%；经营活动产生的现金流量净额为1.99亿元，同比下降45.30%；报告期内，开滦股份基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为3.37%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于煤炭产品、焦炭产品价格比同期下降。

　　以8月30日收盘价计算，开滦股份目前市盈率（TTM）约为12.35倍，市净率（LF）约为0.69倍，市销率（TTM）约为0.45倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入52.84亿元，同比下降6.97%，环比下降1.64%；归母净利润2.72亿元，同比下降27.63%，环比增长30.11%；扣非净利润2.69亿元，同比下降27.20%，环比增长35.80%。

　　半年报称，公司的主要业务包括煤炭开采、原煤洗选加工、煤炭产品经营销售、炼焦及煤化工产品的生产销售。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，冶金焦收入53.85亿元，同比下降12.99%，占营业收入的50.53%；洗精煤收入29.42亿元，同比下降12.66%，占营业收入的27.61%；其他煤化工产品收入24.8亿元，同比下降0.68%，占营业收入的23.28%；己二酸收入6.81亿元，同比下降13.69%，占营业收入的6.39%；纯苯收入5.46亿元，同比下降11.6%，占营业收入的5.12%。

　　2024年上半年，公司毛利率为13.19%，同比下降1.63个百分点；净利率为2.48%，较上年同期下降2.27个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.93%，同比下降1.57个百分点，环比上升1.46个百分点；净利率为3.69%，较上年同期下降1.62个百分点，较上一季度上升2.40个百分点。

　　分产品看，冶金焦、洗精煤、己二酸2024年上半年毛利率分别为-10.20%、50.12%、1.76%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.37%，较上年同期下降2.16个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.39%，较上年同期下降1.39个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.99亿元，同比下降45.30%；筹资活动现金流净额-2.88亿元，同比减少5.56亿元；投资活动现金流净额-2.44亿元，上年同期为-3.8亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-137.24万元，上年同期为-29609.73万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为72.29%，净现比为41.22%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业2/12）；固定资产周转率为0.88次，上年同期为1.01次（2023年上半年行业平均值为0.69次，公司位居同行业1/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.02次、8.37次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7.84亿元，较上年同期增加1.04亿元；期间费用率为7.36%，较上年同期上升1.66个百分点。其中，销售费用同比下降6.53%，管理费用同比增长0.44%，研发费用同比增长53.68%，财务费用同比增长49.57%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为由于运杂费减少；财务费用的变动主要因为由于本期利息收入减少；研发费用的变动主要因为由于增加研发投入。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少42.64%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；存货较上年末增加24.06%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；在建工程较上年末增加23.73%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；应收票据较上年末增加1.97%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少18.72%，占公司总资产比重下降2.42个百分点；长期借款较上年末减少28.64%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加115.59%，占公司总资产比重上升1.22个百分点；应付票据较上年末减少29.93%，占公司总资产比重下降0.85个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为12.24亿元，占净资产的8.65%，较上年末增加2.37亿元。其中，存货跌价准备为194.04万元，计提比例为0.16%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.01%，相比上年末下降0.91个百分点；有息资产负债率为20.94%，相比上年末上升0.96个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.28，速动比率为1.15。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红、中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了一季度末的富国中证红利指数增强型证券投资基金、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合。在具体持股比例上，上证红利交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金、景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.97万户，较一季度末下降了2851户，降幅6.69%；户均持股市值由一季度末的28.63万元下降至27.41万元，降幅为4.26%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。