三联商社股份有限公司
投资者调研交流会纪要

三联商社股份有限公司（以下简称“公司”）于2017年4月6日下午在深圳现场接待了部分投资者调研，现将情况公告如下：
一、调研交流会情况
1、时间：2017年4月6日15:00-17:30
2、地点：深圳四季酒店百合厅
3、调研投资者：招商证券、兴业证券、方正证券、东北证券、东海证券、国海证券、摩根士丹利华鑫基金、华商基金、融通基金、华宝兴业基金管理有限公司、深圳朴素资本管理有限公司等机构及个人
4、公司参会人员：董事长何阳青、总经理沙翔、财务总监魏东、董事会秘书邵杰、上海爱优威软件开发有限公司总经理张志勇
5、会议主持：董事会秘书邵杰
二、调研交流纪要
（一）公司董事长何阳青致辞简要回顾重组转型思路
2016年公司全力推进重大资产重组，顺利完成并购、资产出售和业务转型，并彻底解决同业竞争问题。收购德景电子业务，剥离原有业务，主营业务变更为智能移动终端的研发、生产和销售。公司通过重组进行转型，不仅解决同业竞争，更是一种战略举措。移动智能终端市场潜力大，手机终端发展深入改变了生活习惯，未来也将解决人与物智能互联，虽然智能终端行业竞争剧烈，但也说明这个行业值得竞争。目前移动智能终端的安全性是痛点也是热点，德景电子在安全智能终端有多年积累，有助于公司把握安全智能终端这个市场机遇；同时行业应用市场与民用市场相辅相成，公司通过民用市场树立品牌形象，有助于行业市场业务提升，行业和民用市场结合在一起共同快速发展。三联商社将加快战略转型，增强盈利能力，提高股东回报。
（二）公司总经理沙翔介绍公司业绩达成情况及战略规划
1、2016年公司业绩
2016年实现营业收入 115,009.33 万元，完成年度收入计划 94,017 万元的 122.33%， 同比增加27,019.93万元，增幅 30.71%。其中家电业务实现营业收入80,704 万元，同比降低 8.28%， 移动通讯业务实现收入 34,305.33 万元。本期公司共实现净利润 1,722.87 万元，归属于上市公司股东的净利润为 1619.33 万元。公司本年度业绩合并德景电子 2016 年 11-12 月经营数据。
2、德景电子业绩实现情况
根据并购重组中德景电子原股东的业绩承诺，德景电子2016 至 2018 年度的净利润（扣除非经常性损益后，下同）不低于 6,000 万元、8,000 万元、10,000万元。经审计，2016 年度德景电子实现营业收入 175,935.80 万元，合并归属于母公司所有者的净利润为 6,973.52 万元，扣除非经常性损益影响为 6,692.70 万元，业绩承诺完成率为 111.55%。
3、公司整体发展战略
公司将以“安全智能”为核心，以打造民用市场及行业市场“安全智能生活服务”领域的领军品牌为目标，推进自有品牌移动安全智能终端的发展，并聚焦为个人、家庭、行业提供安全的智慧服务，逐步形成“安全手机-智能硬件-智能生活-智能生态”的发展布局，成为行业领先的专业智能终端制造商和服务商。
4、整体阶段战略步骤
第一阶段——安全手机：以安全手机定位切入，将国美手机打造成为安全手机领军品牌；
第二阶段——安全手机 智能硬件：以安全手机为背书，增加智能生活概念，将国美手机作为家庭智能生活、安防等系统的入口，引领安全智能手机市场；
第三阶段——安全手机 智能硬件 生态：搭建安全智能手机生态系统，通过内容服务平台，实现安全智能移动生活服务的生态体系。
5、市场产品战略
民用市场产品方面，打造国美品牌，分为K、U、NEW（未确定系列名称）三个系列，共7款产品，软件系统以GMOS系统为主。
行业市场产品方面，深入与下游客户业务合作，布局智能安全手机，智能集群对讲，智能扫码设备，智能POS设备等。
6、自主智能安全生态软件规划
GMOS 1.0：实现国美安全1.0；
GMOS 2.0: 实现国美2.0，加入AI 1.0，布局自主生态软件；
GMOS 2.5：国美安全2.5，AI 2.0。
（三）上海爱优威软件开发有限公司总经理张志勇对于公司新推出的国美手机K1进行了介绍。
（四）投资者问答环节纪要
1、自有品牌国美手机K1定价市场接受程度如何？
国美手机K1定价在3000元以内，性价比比较高。手机以安全为切入口，采用了虹膜识别技术，目前全球第一款采用该技术的商用化手机；同时手机的整体设计没有任何一个螺丝，利用了榫卯结构，我们希望手机硬件配置与手机品质完美结合。结合德景电子研发优势及国美渠道优势，定价策略方面，公司利用国美消费大数据进行分析，这个价格定位有数据支撑；产品设计方面，定位商务人群与中高端人群，这些人在使用产品比较理性，追求品质与技术，公司产品也体现了这些内容。我们首款手机主要在国美渠道销售，同时我们也在拓展其他渠道。
2、与市场上其他安全手机相比，公司自有品牌安全手机有什么优势？
和现在市场上主打的安全手机相比：国美K1搭载了虹膜识别技术，从硬件角度保障手机安全性；德景电子在行业手机领域有深厚技术积累，由于行业手机对安全性要求更高，我们将利用相关积累在安全智能终端领域做更多研发。公司将不断迭代软硬件领域技术，提升国美品牌行业知名度。
3、国美本次推出的两个系列产品的用户定位是怎样的？
国美 K1手机面向中高端领域，针对于年轻商务人群，以区别与市场其他安全手机用户定位；U1手机面向1500-2000元范围的用户定位。
4、德景电子以前做过的安全手机有哪些？与通用手机的差异？德景电子在联盟中的角色定位？
德景电子联合展讯通信、元心科技及中科虹霸共同开发紫潭安全手机，项目开发中展讯通信提供自主芯片；中科虹霸提供虹膜识别的算法；元心科技提供安全操作系统；德景电子通过系统集成能力将上述分散的技术模块进行了有效的结合，并采用了先进的生产工艺成功实现了量产。紫潭安全手机以德景电子ZEE品牌申请CTA入网及3C认证，产品由德景电子生产。根据行业客户的需求，行业手机可以通过服务器端实现对全体管控，可以监控到个人应用。民用安全需求与行业差异很大，民用安全更加注重支付流程，内容数据的安全性，研发重点不太一样。国美K1主要为公众安全手机，未来针对政企客户应对开发一些产品。
5、公司自有品牌手机销售渠道建设规划是怎样的？
公司本年度以建立和完善线下市场渠道为重心。首先要充分依托国美电器强大的渠道资源优势，上半年以国美门店为主销售，集中资源进行投入，提升单店产出；积极拓展社会渠道的建设，协同各地区的优势分销渠道设立全国销售办事处，建立覆盖全国的销售网络，保证国美手机的主推；重视与国内三大运营商的合作，获取运营商政策和资源，通过与运营商合作政策，达到快速出量、抢占市场份额的战略目标。
6、原有ODM业务和自有品牌业务如何平衡？
德景原有的ODM产品业务，包括部分行业手机业务，这些都是属于公司整体业务组成结构之一。公司的战略规划分两块，一块是德景原有业务，一块是自有品牌手机业务，也就是增量业务。
德景电子产能不仅要完成ODM业务，服务海外市场，同时也需要服务自有品牌手机生产。在这个过程中，公司将通过产能协调与新建产能实现相应的目标。
此外，在自有品牌部分，公司招聘了大量人才在做新的研发，包括品牌和市场。随着自有品牌业务的发展，公司整体业务结构的占比也会发生变化。
7、对照产品定价，物料成本情况是怎样的？以及对毛利率怎么考虑？现在手机是赔钱的还是赚钱的？
作为第一款自有品牌手机，产品物料成本不会低，公司目前供应商都是一流。手机电池采用ATL，航空铝壳采用比亚迪；屏幕来自JDI，这款手机的售价定位没有任何问题。我们一定用最好材料打造国美自有品牌手机，为消费者带来性价比比较高的产品。
保障性价比的同时，用正常的商业逻辑来讲，赚钱是肯定的，利润也是我们作为企业考虑的一个因素。
8、公司在融资、股权激励等资本市场运作有什么战略和想法？
此前阶段公司更多的是通过重组来确立业务转型，目前更重要的工作是后续的产品规划上，包括优秀研发、销售团队的组建。后续公司在资本市场上还是会按照资本市场的要求和规则进行运作。
9、公司和国美是如何定义智能生态生活的？公司自有品牌手机在其中扮演什么角色？未来是如何规划的？
大股东国美提出了新零售战略，核心是以“6 1”为价值创造触点，以供应链为核心竞争力的，集互联网、物联网、务联网于一体的新零售生态体。手机做为移动互联场景下的核心入口，将在新零售生态体系中扮演重要的角色。在新零售模式下，自有品牌手机的角色定位在于两点：一是贯彻产品为王的理念，为用户提供差异化的产品和服务，支撑产品为王的新零售理念；二是作为移动智能生活的入口，成为智能生态的重要载体。
从公司的战略来讲，我们希望能够掌握移动端的各种技术和生产，这也是我们和德景合作很重要的原因。同时，加上国美品牌的背书、国美的渠道优势以及我们对零售的理解，我们觉得这是非常好的强强联合，国美的渠道优势和德景的制造技术优势一定能使国美手机在市场上开花结果。

三联商社股份有限公司
二〇一七年四月六日