公告日期：2019-01-25

新疆众和股份有限公司

与

广发证券股份有限公司

关于新疆众和股份有限公司

《关于第十七届发审委对新疆众和股份有限公司非公开发行股票申请文件审核意见
的函》的回复

二〇一九年一月


目录


问题一............................................................3
问题二...........................................................10
中国证券监督管理委员会：

广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”或“保荐机构”）接到贵会《关于第十七届发审委对新疆众和股份有限公司非公开发行股票申请文件审核意见的函》后，及时组织新疆众和股份有限公司（以下简称“发行人”、“申请人”、“公司”或“新疆众和”）、中审华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中审华”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“中伦”）对贵会提出的问题进行了认真落实，现将落实情况回复如下，请审阅。
问题一

请发行人：（1）进一步说明并披露现有电极箔产品与本次募投项目中腐蚀箔和化成箔产品的区别与联系，相关产品不同技术背景下的现有生产线情况；（2）结合报告期内发行人电极箔（区分腐蚀箔和化成箔）的单位成本、销售价格、毛利率及变化情况，不同生产线下相关产品的单位成本、毛利率情况等，进一步说明并披露募投项目腐蚀箔、化成箔产品的预测单位成本、价格及毛利率水平的合理性和可行性，项目效益测算是否谨慎、合理。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确核查意见。
回复：

一、进一步说明并披露现有电极箔产品与本次募投项目中腐蚀箔和化成箔产品的区别与联系，相关产品不同技术背景下的现有生产线情况

（一）进一步说明并披露现有电极箔产品与本次募投项目中腐蚀箔和化成箔产品的区别与联系

1、公司现有电极箔和募投项目电极箔基本情况介绍

目前，公司电极箔产品由下属电极箔分公司（模拟分公司，独立核算，非独立法人）生产，腐蚀箔由其腐蚀箔车间生产，化成箔由其化成箔车间生产，腐蚀箔以成本价结转生产化成箔。

公司募投项目分为“年产1,500万平方米高性能高压腐蚀箔项目”、“年产1,500万平方米高性能高压化成箔项目”，前者生产腐蚀箔，后者生产化成箔，分
别由公司、公司控股子公司（公司持股93.60%）石河子众金电极箔有限公司实施，为两个法人主体。

在测算腐蚀箔募投项目效益时，腐蚀箔项目销售按照不含税市场价格29.31元/平方米测算，该腐蚀箔为预化成后的腐蚀箔，价格比一般腐蚀箔高，经测算，腐蚀箔项目预计年净利润为5,391.75万元。

在测算化成箔募投项目效益时，化成箔项目采购腐蚀箔的不含税价格为29.31元/平方米，在成本测算时，作为生产化成箔的原材料腐蚀箔，其成本按照29.31元/平方米测算。经测算，化成箔项目预计年净利润为9,523.26万元。

腐蚀箔募投项目全部为化成箔项目的配套项目。为与现有化成箔产品盈利能力进行比较，将腐蚀箔募投项目以成本价结转到化成箔募投项目，剔除内部交易产生的毛利，进而得出腐蚀箔募投项目与化成箔募投项目的综合毛利率为25.61%。

2、公司现有电极箔产品与本次募投项目腐蚀箔和化成箔的区别

电极箔为铝电解电容器的关键性基础原材料，包括腐蚀箔和化成箔。腐蚀箔是对电子铝箔进行电化学腐蚀，腐蚀箔经进一步加工成为化成箔。化成箔是由腐蚀箔经过电化成作用在表面形成一层氧化膜后的产物，腐蚀箔是生产化成箔的原材料。

公司目前生产的电极箔产品包括腐蚀箔、中高压化成箔，对外销售以中高压化成箔为主，腐蚀箔主要自用生产中高压化成箔，对外销售较少。本次募投项目生产的腐蚀箔全部对内用于生产化成箔，不对外销售，生产的化成箔主要为中高压化成箔，品质规格更高。

募投项目中生产腐蚀箔和化成箔所采用的生产工艺比现有生产工艺更高效、节能。

募投项目中生产腐蚀箔所使用的工艺能够明显提高了生产效率，传统生产工艺（两级腐蚀）的生产速度约为1.8米/分钟，在传统工艺基础上改进后的生产工艺（四级腐蚀）约为3.5米/分钟，募投项目所使用的新工艺（五级腐蚀）约为5
米/分钟。

募投项目中生产化成箔所使用的生产工艺为六级化成工艺，公司目前现有化成箔生产线主要使用五级化成工艺和普通工艺，募投项目所使用的工艺可大幅降低电耗，降低生产成本。为提高生产效率，降低生产成本，公司对募投项目采用全流程管控。

3、公司现有电极箔产品与本次募投项目中腐蚀箔和化成箔的联……
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