节能环保行业周报：2+26城市将执行大气特别排放限值，大气治理再迎发展良机
2017-05-27 渤海证券股份有限公司
　　近 5 个交易日内，沪深 300 指数上涨 2.58%；水务指数、 环保工程及服务指数以及环保设备指数则分别下跌 4.73%、 4.22%和 3.45%，环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面， 除环境监测微涨 0.13%外， 渤海节能环保行业其余子行业均收跌， 其中固废处理下跌 4.30%， 跌幅居首。个股方面， 盾安环境、 远达环保、华测检测等上涨均超过 5%，涨幅居前；三维丝、双良节能等则跌幅居前，个股走势分化明显。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为 39.94 倍，环比上周减少 3.50%，相对沪深 300 的估值溢价率则下降至 211.79%。
　　行业动态
　　1、 《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告（征求意见稿）》公布
　　2、 环保部：抓紧出台一批急需的环境质量标准和污染物排放标准
　　3、 《全国大中型灌区续建配套节水改造实施方案（2016-2020 年）》印发
　　4、 多部委联合印发《 “十三五”环境领域科技创新专项规划》
　　5、 发改委确定第二批 PPP 项目典型案例名单
　　公司信息
　　6、 永清环保： 中标土壤修复、超低排放项目，总金额约 1.8 亿元
　　7、 兴源环境： 拟 5.5 亿元收购源态环保 100%股权
　　8、 大禹节水：与阜阳市政府签署合作协议，估算总投资 60 亿
　　9、 神雾环保：全资子公司拟签订 38.6 亿元 EPC 总承包合同
　　近日， 环保部发布《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告（征求意见稿）》。 文件提出， 自今年 6 月 1 日起将在北京、天津、河北石家庄等“2+26”城市内执行更严格的 25 项大气特别排放限值。 京津冀及周边地区大气污染防治力度进一步加大。 受益于特别排放限值的执行， 超低排放、环境监测、 VOCs 治理等细分领域市场空间将进一步打开，看好相关细分龙头公司的发展机会。 另外， 发改委公布第二批 PPP 项目典型案例名单， 其中，环保项目数量占比近 40%。 PPP 项目典型案例的公布， 将进一步推动 PPP 模式规范和创新发展， 看好 PPP 加快推进下的环保行业投资机会， 建议优选具备产业链一体化综合优势的 PPP 龙头个股，以及 PPP 项目储备丰富、落地预期强、业绩弹性大的个股。 继续维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐：清新环境、 永清环保、 高能环境和碧水源。
　　风险提示
　　1） 政策落实、 PPP 推进不及预期； 2）行业竞争加剧致毛利率下滑。