现在，广义货币还在投放，央行还在降准，为什么钱反而越来越紧张呢？因为，大家都在资产负债表衰退的陷阱中了。
新投放的货币，新发放的贷款，新释放出来的流动性，从地方政府到企业到个人，都在不约而同地做同一件事，那就是还债。
由于前些年过于依赖货币与信贷的投放发展经济，当还债期集中到来的时候，大家首先都得拿钱去填那个债务的无底洞，而不再是扩大再生产，因为，产能已经过剩，价格低迷，资产泡沫破灭的风险加大，生产经营活动的风险持续上升。
于是，在这种情况下，反而更少有资金愿意去做实体经济，而是更多的流向房地产等虚拟经济当中，以想办法赚快钱，来摆脱困境，而当越来越多的人这样做，甚至，当做这种选择成为普遍共识的时候，就会推动资产泡沫的进一步累积，直至破灭的那一刻真的发生。
当然，当资金一部分流向虚拟经济，一部分去填补债务的窟窿，自然是非常缺钱的，尤其是实体经济。
到处缺钱的现状，反映出来的是高负债的透支的发展经济模式到达临界点后的自我修复需要，当然，这个过程极为痛苦，甚至常常伴随着经济危机的爆发。债务是一条带血的主线，无论对于哪个国家，都是如此。