里拉崩盘之后,土耳其的政府债务CDS飙升,市场在押注土耳其可能无法偿还债务。
其实不仅仅是土耳其,这些年新兴市场的美元债都在快速上升。1997年-1999年的
亚洲金融危机前夕,新兴市场的美元债攀升到一个高峰,危机后美元债有所下降。但从2005年开始,新兴市场的美元债重新抬头,2008年的金融危机后有所回落,此后达到了一个更加灿烂的高峰。
这些外债怎么堆出来的呢?内部原因有各种各样的,就像土耳其有政治强人埃尔多安的野望,而外部原因基本上与美国的宽松货币环境有关。美元因为作为外汇储备的特殊性,使得美国控制了全球货币的总闸门。美国宽松的时候,利率低,许多新兴国家借了大量外债来发展国内经济。
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