随着公募REITs试点资产类型正式拓展至消费基础设施，上海首家申报商业REITs的上市公司上海百联集团股份有限公司（简称“百联股份”）正愈发获得关注。百联REITs项目名为华安百联消费封闭式基础设施证券投资基金，以坐落于五角场商圈、定位“品质家庭型”的购物中心——上海又一城——为底层资产。

　　2024年1月2日，百联股份披露关于REITs申报发行工作的进展公告，已向中国证券监督管理委员会、上海证券交易所提交相关材料，并正式获受理。发行公募REITs既是百联股份对政策的积极响应，也符合公司重资产剥离、向轻资产运营转型的整体战略。百联的购物中心以存量店更新为主，升级转型后的购物中心，正焕发全新活力，令百联REITs的潜力更值得期待。

　　响应政策号召，百联股份有望落地上海市首单商业REITs

　　2023年以来，消费基础设施纳入公募REITs试点资产的步伐持续推进。2023年3月24日，发改委发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目申报推荐工作的通知》，将消费基础设施纳入公募REITs的试点范围，并提出优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。同日，证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，提出研究支持公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施。这一要求在2023年四季度得到落实：10月20日，证监会发布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）〉第五十条的决定》，将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施。

　　另外，早在2021年6月，上海市发改委牵头制定的《关于上海加快打造具有国际竞争力的不动产投资信托基金（REITs）发展新高地的实施意见》（简称“上海REITs20条”）出台。近日，上海市建设国际消费中心城市领导小组又印发了《上海市加强消费市场创新扩大消费的若干措施》。坐拥国际金融中心和消费中心的头衔，上海有着试点消费REITs的天然沃土。

　　在这一背景下，作为上海市属大型国有商贸流通产业集团——百联集团有限公司的上市平台，百联股份积极响应“上海REITs 20 条”政策号召，践行金融创新，并助力上海打造国际消费中心城市，成为首家申报消费公募REITs的上海市上市公司。

　　上海又一城定位“品质家庭型”购物中心，REITs助力百联战略转型

　　2024年1月2日，百联股份披露关于REITs申报发行工作的进展公告，已向证监会、上交所提交相关材料，并正式获受理。基金名为华安百联消费封闭式基础设施证券投资基金，以首次募集资金购入并持有的基础设施项目是上海又一城购物中心。

　　上海又一城购物中心坐落于上海城市副中心——五角场商圈中心地带，辐射周边约200万的常住居民、流动商务客群以及青年学生客群。购物中心坐拥地面9层与地下3层，集购物、餐饮、休闲、娱乐、健身等功能业态于一体。

　　上海又一城定位“品质家庭型”购物中心，以追求高品质生活的中产家庭为核心客群，满足其家庭娱乐及儿童成长的需求，以菁英白领及大学生为次核心客群，满足其娱乐、社交及潮流网红打卡的需求，日均客流量约7万人。同时，与周边万达广场、合生汇等“社区生活型”、“年轻时尚型”的购物广场形成错位竞争。

　　自2007年开业以来，上海又一城在运营过程中不断通过丰富业态、品牌升级、公区调整以及内外部装修升级等方式，提高自身的服务覆盖能力并匹配客群新习惯消费，进一步改善消费者的购物体验，为项目拓宽了更加多元的服务客群，吸引更多的消费人群。百联股份已与超过3000个国内外知名零售品牌、原创设计师品牌等形成长期共赢合作关系，上海又一城后续合作储备商户资源丰富。

　　对于发行公募REITs的意义，百联股份表示，公募REITs发行将助力公司在资本市场搭建创新融资平台，实现上市公司+公募REITs平台双轮驱动。有利于公司打造消费基础设施的“投、融、建、管、退”完整闭环，真正实现重资产物业的自我循环和良性发展。发行公募REITs符合公司重资产剥离、向轻资产运营转型的整体战略，有利于公司业务结构和盈利模式多样化，探索公司第二增长曲线。

　　焕新购物中心，百联商业REITs潜力可期

　　23年三季报显示，百联股份在2023年前三季度实现营业收入235.59亿元，三大核心业态的营收均实现双位数增长。百货业态通过切入精准细分市场、“一店一策”持续转型，收入增长25.00%至10.38亿元；购物中心业态致力于存量升级、提质增效，依托在地文化精心打磨年轻化、差异化的空间产品，收入增长30.30%至15.39亿元；奥特莱斯业态将轻重并举择机发展精品奥莱，继续保持百联奥特莱斯在中国奥莱行业的领先地位，收入增长46.36%至9.85亿元。

　　百联股份表示，在未来的发展战略上，百货、购物中心的存量店以改造更新为主、奥莱业态会重点发展。升级转型后的购物中心，焕发全新的活力，令百联消费REITs的潜力更值得期待。

　　对于购物中心，百联股份紧紧围绕城市更新的主题，打造了以“超级社区能量场”为定位的“商业+社区”空间产品的首个作品——百联西郊购物中心。百联西郊于23年12月正式开业，通过焕新升级打造的超级社区能量场，创新场景和模式，赋能实体门店，拓展服务半径，推动一刻钟便民生活圈与文化休闲圈、运动潮流圈、互动社交圈等“圈圈相融”。百联西郊的全面升级，未来将成为百联存量购物中心改造升级的范本之作。

　　另外，位于上海市南京东路的百联ZX创趣场，前身为华联商厦，经转型改造后于2023 年1月开业。ZX创趣场是百联股份缔造的年轻力中心，通过大量首店和次元IP的引入，成为上海年轻一代社交消费的“二次元文化圣地”。作为中国首家聚焦次元文化的商业体，以“play together”为核心，构建内容闭环，与消费者一起“共情、共赏、共生、共创”。在近一年的运营下，ZX创趣场已经带动起南京路街区乃至上海的次元文化潮流。