开个贴闲聊两句重组交易对价，从玉锁个人投资收益的角度比较一下重组前后的投资收益变化情况（数据都取2018年的），重组前玉锁的收益（仅新奥股份和新奥能源）应为：新奥股份2018年净利润13.21亿*31.04%=4.1亿及新奥能源2018年净利润28.18亿*32.8%=9.24亿，合计13.34亿；重组后置出Santos置入新奥能源后，玉锁个人应占投资收益为：新奥股份13.21 9.24-4.45（Santos2018年）=18亿*31.04=5.58亿及Santos4.45亿=10.03亿. 可以看出不计算重组后的协同效应，玉锁重组前后应占收益变化的差值为13.34-10.03=3.31亿人民币，此差值应理解为置出Santos置入新奥能源的收益差值即此两项资产置换后的对价资产的收益差值，这个差值由新奥能源的资产产生，所以乘以新奥能源的市盈率，对应的就是这部分差值的对应市值，我们以披露的估值范围74-84港元对应2018年净利润得出市盈率范围为：27-31倍市盈率，得到差值为：89.37-102.61亿，也就是资产置换后的差值部分，须以发行股份和现金对价予以补齐，这仅是按此种考虑重组资产所有人权益的思路以市场公允价格大致匡算的数值，实际对价得看玉锁的决策，如果资产置换后对价的差值高于此范围就是明显的套现，如果低于此范围就是有一定折让，如果是野蛮粗暴的按各自资产的市场交易价格计对价算，那就是赤果果的耍流氓，毕竟交易价格有着多方面的影响因素，如果要是玉锁清仓减持新奥能源还不知道得跌多少，至少市价七折我觉得搞不定这事. 闲扯几句，大家还是等对价方案吧.