中证智能财讯华新水泥（600801）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入162.37亿元，同比增长2.56%；归母净利润7.31亿元，同比下降38.74%；扣非净利润6.8亿元，同比下降41.88%；经营活动产生的现金流量净额为17.31亿元，同比下降18.64%；报告期内，华新水泥基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为2.49%。

　　以8月30日收盘价计算，华新水泥目前市盈率（TTM）约为9.67倍，市净率（LF）约为0.78倍，市销率（TTM）约为0.65倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入91.54亿元，同比下降0.54%，环比增长29.22%；归母净利润5.53亿元，同比下降41.45%，环比增长211.65%；扣非净利润5.29亿元，同比下降43.57%，环比增长248.44%。

　　资料显示，公司是一家专营水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，水泥进出口贸易的专业化公司。

　　2024年上半年，公司毛利率为23.65%，同比下降0.73个百分点；净利率为6.29%，较上年同期下降2.24个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.02%，同比下降2.35个百分点，环比上升3.13个百分点；净利率为7.97%，较上年同期下降3.63个百分点，较上一季度上升3.85个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.49%，较上年同期下降1.75个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.25%，较上年同期下降0.89个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为17.31亿元，同比下降18.64%；筹资活动现金流净额-10.83亿元，同比增加9.71亿元；投资活动现金流净额-11.79亿元，上年同期为-22.22亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为10.10亿元，上年同期为-0.44亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为91.39%，净现比为236.89%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业4/14）；固定资产周转率为0.59次，上年同期为0.65次（2023年上半年行业平均值为0.59次，公司位居同行业7/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.96次、3.57次。

　　2024年上半年，公司期间费用为21.67亿元，较上年同期增加3.70亿元；期间费用率为13.35%，较上年同期上升2.00个百分点。其中，销售费用同比增长13.9%，管理费用同比增长13.23%，研发费用同比增长21.62%，财务费用同比增长63.09%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为汇兑损失增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加40.97%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；货币资金较上年末减少10.13%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；无形资产较上年末增加2.63%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；其他流动资产较上年末减少24.58%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期应付款合计较上年末增加178.38%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加41.54%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加6.12%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应交税费较上年末减少42.04%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为52.18%，相比上年末上升0.57个百分点；有息资产负债率为29.53%，相比上年末上升0.53个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.60。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零七组合，取代了一季度末的中国铁路武汉局集团有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，全国社保基金四一三组合、工银瑞信创新动力股票型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年二季度末，公司股东总户数为4.21万户，较一季度末下降了7047户，降幅14.35%；户均持股市值由一季度末的57.81万元上升至67.94万元，增幅为17.52%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。