要约收购套利方法案例说明
2013.11.1日，嘉士伯香港要约收购重庆啤酒股份有限公司(重庆啤酒,600132)获批,约收购股份数量为14658.8136万股,占重庆啤酒总股份的30.29%;要约收购价格为20元/股;要约收购有效期为2013年11月5日至2013年12月4日.
此外, 本次要约收购的生效条件为:在要约期内最后一个交易日15时,登记公司临时保管的预受的重庆啤酒股票申报数量不低于9679.4240万股的股份,占重庆啤酒已发行股份总数的20%.
　　本次要约收购为部分要约收购,不以终止重庆啤酒上市地位为目的,收购人亦没有在未来12个月内终止重庆啤酒上市地位的计划.
　　在本次要约收购前, 嘉士伯基金会已通过其间接控制的子公司嘉士伯重庆和嘉士伯香港合计持有重庆啤酒29.71%的股份(编注:分别持有17.46%和12.25%);本次要约收购期限届满后,嘉士伯香港最多持有重庆啤酒42.54%的股份,嘉士伯基金会最多控制重庆啤酒60%的股份。
分析：
实际情况：嘉士伯将按照75.24%的比例收购，就是购买一股有0.75股要约成交，0.25股仍持有。重庆啤酒复牌当日分时均价为18.15元，按此价格抛出，实际套利可达8.5%。
计算方式： 要约后持股市值=0.25*18.15=4.5375; 要约后获取现金=0.75*20=15，总计为19.5375，扣除18元的成本，每股合计获利1.5375.