【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！ 

截至2021.3.26，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达20.79%，近1年净值增长高达89.30%！

现在，更需要重视的是平台资本的无序扩张带来的危害，这是许多新型消费存在的最大短板。

在十四五规划中，扩大内需作为战略基点被提出，促进消费的各种措施也密集出台。

近日，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、市场监管总局等28个部门和单位联合印发了《加快培育新型消费实施方案》（下称“方案”），其中包括培育壮大零售新业态、积极发展“互联网+医疗健康”、深入发展数字文化和旅游、有序发展在线教育等诸多方面。

决策部门对新型消费一直很重视，去年10月，国务院办公厅就印发了《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》，当时这个“意见”明确，要全面贯彻党中央、国务院扎实做好“六稳”工作，落实“六保”任务，但到了现在，以28个部门和单位联合印发“方案”，既是对上述“意见”的具体落实，也赋予了新型消费更广阔的意义：充分发挥消费尤其是新型消费对于经济稳增长的重要作用。

来自国家统计局的数据表明，2020年，我国社会消费品零售总额达391981亿元，全年全国网上零售额达117601亿元，同比增长10.9%。这也说明，近年来，我国以网络购物、移动支付、线上线下融合等新业态、模式为特征的新型消费迅速发展，凸显了新型消费发展的巨大潜力。

但加快培育新型消费有两个方面是需要注意的：一是支持，二是规范。两者结合起来才会产生良好的效果，达到政策制定的目的。

在支持方面，一是要加强大政政策上的支持，为新型消费创造一个更加良好的发展环境。在这个方面，因为国家层面连续出台文件，大方向是定了的。二是要加强对新型消费具体的支持措施。

上述“方案”明确，将优化新型消费相关用地用能支持，探索符合实际的产业融合发展用地用能新模式；将强化财政支持，省级人民政府发行地方政府专项债券，用于符合条件的支撑新型消费发展、有一定收益但难以商业化、难以合规融资的公益性项目建设；支持符合条件的企业通过首发上市和再融资募集资金，或到交易所债券市场发行公司债、可转债及资产支持证券融资，拓展新型消费领域融资渠道。

上述支持措施在一定程度上是“筑长板”，但更重要的是补齐短板。

短板在哪里？当然有些网购产品质量和服务得不到保障、企业创新动力不足、新技术不成熟、消费升级存在结构性制约等问题，但新型消费很大程度上是基于“互联网+”的消费新模式和新业态，最为突出的特点是网络化、数字化和智能化。现在，更需要重视的是平台资本的无序扩张带来的危害，这是许多新型消费存在的最大短板。一些头部互联网平台利用资本优势形成垄断行为，以打价格战、限制竞争等手段打压中小企业，减少竞争者出现，这是对市场竞争机制的破坏。

自去年末中央经济工作会议提出，要强化反垄断和防止资本无序扩张，并对平台企业依法规范发展做出明确部署以来，近段时间，平台经济强监管信号持续释放。国务院反垄断委员会、国家市场监管总局等相关部门也频频发声，围绕平台经济接连出台多个配套文件，反垄断执法机构也密集“亮剑”，屡屡开出顶格罚单。

拿社区团购来说，今年3月，国家市场监管总局就对橙心优选、多多买菜、美团优选、十荟团、食享会等五家社区团购企业不正当价格行为做出行政处罚，共计罚款650万元。罚款总额虽然不多，却是顶格处罚，这传递出的是政策信号。从本质上说，这种以疯狂补贴为基础的营销模式并不是新型消费的发展模式，而是对正常市场竞争秩序的破坏，也是资本无序扩张的表现。

总之，在加快培育新型消费领域方面现在还面临着新的问题，并且这些问题会层出不穷。一方面需要加强对新型消费的支持力度，另一方面，也需要针对所谓新型消费领域的一些乱象加强监管，才能保证真正的新型消费健康发展。

（文章来源：第一财经）

【特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】

（一）消费全覆盖，重仓各细分消费“茅”概念股

指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090 / C类份额代码009329），跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，覆盖“白酒龙头”贵州茅台、五粮液“；家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份、“汽配龙头”福耀玻璃等。

数据来源：中证指数公司，截至2021.3.25

（二）北向资金“聚宝盆”

消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5100亿元，市值权重占指数超81%；其中有四只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超53%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的毋庸置疑！

数据来源：Wind，截至2021.3.25