中证智能财讯丽尚国潮（600738）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.56亿元，同比下降24.64%；归母净利润7283.91万元，同比增长61.79%；扣非净利润7323.67万元，同比下降19.56%；经营活动产生的现金流量净额为-869.74万元，上年同期为2097.46万元；报告期内，丽尚国潮基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为3.75%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期新零售业务收入下降。

　　以8月29日收盘价计算，丽尚国潮目前市盈率（TTM）约为23.78倍，市净率（LF）约为1.36倍，市销率（TTM）约为3.44倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.62亿元，同比下降29.97%，环比下降16.60%；归母净利润901.55万元，同比下降56.00%，环比下降85.87%；扣非净利润963.51万元，同比下降71.11%，环比下降84.85%。

　　半年报称，本公司主要经营业务为专业市场管理、商贸百货零售和新消费新零售业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为67.33%，同比上升13.30个百分点；净利率为18.04%，较上年同期上升8.63个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为66.49%，同比上升16.14个百分点，环比下降1.54个百分点；净利率为1.91%，较上年同期下降7.21个百分点，较上一季度下降29.57个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.75%，较上年同期增长1.43个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.71%，较上年同期增长0.70个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-869.74万元，同比减少2967.20万元；筹资活动现金流净额-5301.29万元，同比减少8996.26万元；投资活动现金流净额-1.92亿元，上年同期为-1116.79万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5522.91万元，上年同期为-22337.95万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为220.84%，净现比为-11.94%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.12次，公司位居同行业10/23）；固定资产周转率为1.19次，上年同期为2.11次（2023年上半年行业平均值为0.89次，公司位居同行业5/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.98次、2.04次。

　　2024年上半年，公司期间费用为7320.27万元，较上年同期减少3571.30万元；期间费用率为20.58%，较上年同期下降2.50个百分点。其中，销售费用同比下降32.42%，管理费用同比下降22.92%，财务费用同比下降55.23%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为新零售业务减少，平台服务费用等支出下降；管理费用的变动主要因为上年同期实施员工持股计划，确认股份支付费用；财务费用的变动主要因为借款总额及借款利率较上年同期下降。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少54.14%，占公司总资产比重下降7.20个百分点；投资性房地产较上年末减少12.93%，占公司总资产比重下降6.13个百分点；固定资产较上年末增加103.27%，占公司总资产比重上升6.08个百分点；应收账款较上年末增加49.01%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少35.50%，占公司总资产比重下降4.11个百分点；预收款项较上年末增加25.06%，占公司总资产比重上升2.15个百分点，主要系本期预收租金增加；短期借款较上年末增加55.87%，占公司总资产比重上升0.82个百分点，主要系银行流动贷款增加；应付账款较上年末减少29.92%，占公司总资产比重下降0.62个百分点，主要系本期应付供应商货款减少。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5011.45万元，占净资产的2.6%，较上年末减少1381.13万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.12%，相比上年末下降1.38个百分点；有息资产负债率为18.87%，相比上年末上升1.72个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.49，速动比率为0.44。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为浙江启厚资产管理有限公司-启厚未来4号证券私募投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，高申鹿鸣起航私募证券投资基金、浙江启厚资产管理有限公司-启厚未来3号证券私募投资基金持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.45万户，较一季度末下降了1683户，降幅6.42%；户均持股市值由一季度末的12.43万元下降至11.39万元，降幅为8.37%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。