不取消现金分红除权制度，中国股市没有未来！
取消现金分红除权制度 ——让投资者真正享受红利是股市健康发展的定海神针
原创： 投资者世界 投资者世界 9月13日
今年以来，我们的A股跌跌不休，让无数投资者损失惨重,甚至不少投资者纷纷离场。再往前追溯，我们A股似乎只有2007年和2015年出现了牛市，其余时间都是熊市时光。这与我国经济高速发展的黄金时代显得格格不入，与我国作为世界第二大经济体的实力也极不协调。一方面，千千万万参与A股市场的投资者损失惨重，铩羽而归；另一方面，一大批业绩优良、经营稳健的蓝筹公司估值极低，仍然没有人愿意长期持有其股票。这不得不令人深思！
近两年来，证监会不断地完善证券交易制度，打击上市公司虚假陈述、内幕交易等非法行为，尤其是加大对操纵股价的执法监督和惩罚力度。从理论上讲，我们的市场越来越净化，制度越来越完善，对投资者的保护越来越重视，应该越来越多的人愿意投资A股上市公司，为什么市场却是越来越被人抛弃，越来越多的人选择离场呢？我觉得这与A股的赌性是分不开的，更是市场规则错误所致。众所周知，我们A股喜欢炒作概念、题材，包括去年的所谓价值投资也纯粹是炒作，不少个股炒作过后是一地鸡毛。日常生活中，股民买股票也几乎是说炒股，很少人当作投资来看待。作为投资者，我们清楚地认识到，在目前的市场上，一支股票价格上涨，主要是靠主力资金去推动，主力资金越雄厚股价上涨越多。没有主力资金关注的个股很难上涨。主力资金推动股价上涨的目的自然是套利。但这种行为一定程度被视为操纵股价的行为，现在被予以严厉打击，使得主力资金没有获利机会，都不敢去推动股价上涨，因而使得市场一有风吹草动，股市便遭受重挫。尤其今年的阴云一直笼罩在A股市场上空，时不时导致市场大跌。一个只有靠投机炒作的市场投机获利的机会都排除了，自然没有多少人愿意参与，用“水至清则无鱼”来形容现场的市场最为恰当不过。
一些人总说我们投资者只有赌性，没有理性，投资容易情绪化。我认为恰恰是市场规则没有理性，只有赌性，导致投资者缺乏理性，不能进行长期的价值投资。下面从投资的角度做简要的分析。假如你是一名投资者，投资20万元于一个项目或者一家公司，每年能够获得2万的分红，在不考虑缴税的情况下，十年就可以收回成本，你仍然拥有那20万元的资产，仍然可以继续获利，这肯定是一笔不错的投资。而投资我们的A股，假如你以10元的价格买入20000股一家上市公司股票，我也同样假设你第一年就可以获得每股1元的分红，但是在分红的情况下，上市公司要给你除权，股价变为9元，等于把你自己的钱分给你自己，还要向国家缴税。十年之后，你不断地把自己的资金还给你自己，股价变成0元，这样的投资变得毫无意义。也就是说，你长期投资一家上市公司，不管它分红多少，你只会把自己的钱分给你自己，而不能获得公司产生的利润。进一步说。上市公司经营得再好，也不能为股东给予任何的回报。你要想获利，只能靠股价上涨，只能靠炒，只能靠击鼓传花的游戏来赚钱。这样的规则只能产生一个充满赌性的市场，连投机都算不上。在这样的规则下，公司业绩好不好与股价也没有了关联。这也是以前的市场状况，只要有资金，垃圾股可以把股价炒上天，市值越小的公司股票越容易炒作，业绩好的蓝筹却无人问津，甚至造成“劣币驱赶良币”的局面。现在严厉打击股价操纵，所以很多蓝筹股和垃圾股全都成了低价股。有人可能要说，十年之后你不一样也收回了投资成本吗？你不一样也拥有股权吗？但记住股价已经为0了，虽然市场没有出现过这样的情况，我也无法想象变为0后的演绎，但大家看看一些市净率在零点几的银行股就知道了。尽管股价已经大幅低于净资产，业绩在所有行业中也是顶呱呱的，但还是没有人愿意长期持有，因为你既无法获得真正的红利，也不能把公司的资产按照实际的净资产变现，因而成了一块鸡肋。这也是我们的市场尤其是绩优蓝筹股尽管已经低估了，仍然无法吸引投资者的原因。资本市场不是低估就有价值，是能够为投资者带来丰厚回报才有价值。以兴业银行为例，9月12日动态市盈率为4.54倍，业绩可以说是相当的好了，2017年度分红为每股0.65元，只要不进行所谓的除权，虽然相对于公司年度利润来说分红不算多，但已经是一年期银行存款的两倍多，可以算得上不错的回报了，而且公司的资产和可分配利润还在增长。实实在在的现金分红才是我们投资者渴望获得的，不依靠炒作这种击鼓传花的游戏来挣钱的市场才是正在健康的资本市场，这也才是资本市场的投资价值所在。如果现金分红不除权，我们的蓝筹股也将成为资本市场的香饽饽，成为股市行稳致远健康发展的基础力量，也将是避免市场大起大落的定海神针。综合这些情况分析，股市不能健康发展和平稳运行的主要原因就是我们的股市现金分红要除权而失去了长期投资价值，投资者只能靠股票炒作赚钱，而不能真正分享公司经营和业绩增长带来的红利。所以，也只有建立一个科学合理的市场规则才能有理性的市场和投资者。
作为投资者，我们投资一家上市公司，目的是分享上市公司发展的成果，获得一定的投资回报。让投资者获得回报也应该是发展资本市场的重要含义。我国的大多数投资者都是个人，大多数是平凡的工薪阶层，有从资本市场获取一定投资回报改善生活水平的需求，这既符合国家以按劳分配为主体，多种分配方式并存的分配制度，也是提高人民生活水平实现全面建成小康社会的重要途径。每个投资者背后都是一个家庭，中国上亿的投资者背后就是上亿个家庭，投资者如果长期得不到投资回报，甚至亏损累累，将直接影响个人及家庭的消费水平，也会削弱整个社会的购买力。
一个能让投资者获得回报的市场，才会受投资者欢迎，也才会有更多的投资者愿意投资。投资者不能获得投资回报，就不会愿意参与进来，上市公司也难以融资，资本市场也难以健康平稳的发展。目前我们IPO长长的队伍就是例证。如果上市公司能给投资者带来很好的回报，谁还害怕更多的上市公司上市呢？谁不会欢迎更多更好的公司进入A股市场呢？
作为一名投资者，我知道我们的市场还只有三十多年的历史，还不够成熟，但我相信我们的资本市场一定会越来越成熟，也必须走向成熟！要实现中华民族的伟大复兴，建立一个世界强国，没有一个成熟健康的资本市场是不可能成功的，历史上的欧美强国发展经历就是例证。建立一个健康稳定发展的资本市场是实现我们民族富强和复兴的必要条件，也是破解许多社会和经济难题的途径，还是推进人民币国际化的重要方法。这些年来，人民币国际化取得了一定成就，但也步履艰难。个人认为主要在我们没有建立一个国际性的金融中心，没有一个国际性的资本市场。如何建立一个国际性的资本市场呢？只能靠市场的魅力也就是吸引力。而只有能为投资者创造财富的资本市场才能吸引各国投资者。正所谓“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往”。用天下之利来发展我们的经济，这将更加助力我们经济和社会的发展，让我们人民币国际化的道路更加通畅，更让我们的资本市场行稳致远蓬勃发展！