上海石化（600688）：针状焦价格暴涨+超低PE　下一个方大炭素就是它！

　　继上周末商业城（600306）、厦门国贸（600755）、华联控股（000036）等低PE个股极速狂飙后，周一中原高速（600020）、赣粤高速（600269）、鲁西化工（000830）、朗玛信息（300288）等低PE概念股继续高歌猛进，誓将低PE题材炒作到底！而值得注意的是，短短一个月迅速翻倍的针状焦龙头方大炭素（600516）亦并未停下攀升的脚步，再度以涨停报收。有细心的投资者不难发现，最近具有叠加题材的品种往往成为疯牛的主要动力，比如西水股份（600291，低PE叠加内蒙题材）、沧州大化（600231，低PE叠加锂电池）、东湖高新（低PE叠加长江新城）——当然，低PE叠加产品涨价则自然是更具备股价上涨的爆发力！目前市盈率不到10倍的上海石化（600688）同样具有“针状焦价格暴涨+低PE”双重题材的叠加，随着方大炭素（600516）股价的继续暴涨和低PE概念的继续发酵，上海石化（600688）也即将开启主升浪——从而成为下一个方大炭素（600516）！
　　低PE概念成为Ａ股市场当前最大的风口：炒作须擦亮眼！
　　伴着银行、保险、白酒等篮筹股的一骑绝尘，具有业绩支撑的低PE个股逐渐得到市场的深度挖掘。西水股份（600291）、东湖高新（600133）、商业城（600306）、厦门国贸（600755）、华联控股（000036）、中原高速（600020）、福建高速（600033）、鲁西化工（000830）等亦步亦趋，渐次进入股价井喷的高潮！可见，低PE概念已经成为Ａ股市场当前最大的风口！
　　与之相对应的是，创业板指数却步入此跌绵绵无绝期的漫漫路途。有观点认为，在新股持续大量发行的情况下，中小创已不具备稀缺性优势。创业板在经历一轮大牛市后面临估值回归过程，相对而言低PE的白马股在当前阶段更具备吸引力。此外，随着乐视等一系列新兴行业的公司不断爆出经营性风险，导致市场对于初创和发展期的公司有一些担忧，从而更倾向于从成熟行业中找机会。
　　还有，更重要的一点是，随着市场需求的变化，某些成熟性行业转暖，比如产品价格上涨，就会推动公司业绩上涨。因此，低市盈率个股的被看好，实际上背后的上涨逻辑仍是业绩炒作的延伸。
　　总之，以后的投资里，A股中最有股价爆发力的那批股票将集中于中位数30倍PE以下，你的业绩爆发力越强，越接近10倍PE底线的区间，你的股票涨的就会越好！慢牛参考万华化学（600309），快牛参考方大炭素（600516），10倍PE以下将是首选！
　　当然，对于市场的部分低PE个股我们需要保持一定的理性，剔除掉那些靠非经常性损益粉饰报表的公司。以商业城（600306）为例，公司原本是一家ST公司，其在4月10日晚披露年报，公司2016年度实现营收9.67亿，同比下滑23%；净利1.11亿，上年同期亏损1.63亿；基本每股收益0.62元。扭亏原因为报告期内出售所持盛京银行部分股权，获投资收益2.64亿，公司扣非后净利润为-1.21亿。同时，公司申请撤销股票退市风险警示。可见，公司仅仅是依靠出售所持盛京银行部分股权取得的一次性收益，并非主业增长所致。
　　而相较商业城（600306），目前动态市盈率仅9倍的上海石化（600688）可是实打实地业绩增长！公司2016年每股收益0.55元，2017年一季度每股收益大幅增加达0.18元。上海石化（600688）表示，公司业绩增长主要是产品销售价格上涨金额大于原材料上涨金额导致产品毛利增加。同时，财务费用同比大幅节约，原油加工量同比增加约10%。而值得高度关注的是，上海石化（600688）的高增长正是得益于针状焦市场的供不应求！
　　方大炭素（600516）近一个月的股价累计涨幅超过130%！针状焦产品涨价意犹未尽！
动力电池产业链降成本压力下，上游锂电原材料却纷纷闹起“小革命”。自今年一季度钴价疯涨后，锂电负极原材料针状焦开始接力！
近日，多家负极材料企业向高工锂电爆料，由于石墨电极遭遇供给侧改革，其对电弧炉需求大增，这直接导致原材料针状焦供应紧张，大幅涨价。截止至7月11日，其涨价幅度相比年初超过400%，已经深刻影响到锂电负极市场。
根据高工产研锂电研究所（GGII）调研情况发现，本次针状焦涨价根源在于国家供给侧改革对粗放式钢铁行业进行整改，石墨电极需求大幅上涨直接拉动上游原材料针状焦市场。
根据业内人士透露，炼钢行业目前正处于从粗钢至精钢的转型过渡期。这一转变对市场的最大影响是，精钢锻炼对石墨电极需求大增。
“上半年，我们的石墨电极基本是供不应求。”国内石墨电极龙头方大炭素（600516）董秘宁庆曾对外表示，由于今年市场缺口约10万吨左右，预计这一供求紧张关系还会持续。
正是基于石墨电极突然的市场增量，上游原材料针状焦尚未及时反应，市场供给有限，价格大幅上涨，这让不少锂电负极厂家头痛不已。尽管今年上半年，囿于对市场的种种考量，锂电负极企业自我消化上游涨价潮，但并不排除向下游电池企业传导可能。
目前针状焦市场供给情况如何，接下来锂电负极市场将如何走向，成为锂电行业需要关注的重要问题。
GGII调研发现，2017上半年年针状焦价格疯狂上涨，报价从年初的4000/吨上涨至目前的20000/吨，涨幅超过400%，主要原因有:
终端需求快速上升：2017年3月9日，工信部、发改委、环保部等十六个部委联合发布《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》，指出要严厉打击违法生产和销售“地条钢”行为，依法全面拆除生产建筑用钢的工频炉、中频炉等装备。
各大炼钢企业纷纷拆除中频炉，并以电弧炉取代，因此导致石墨电极的需求急剧上升，价格从年初1.8万元/吨，上涨至6月底的6.5万/吨。石墨电极的市场需求快速上升，导致针状焦市场供不应求。
针状焦供应紧张，存在缺口：出于环保整顿等原因，国家下令关停了一些低端的小型针状焦生产企业，供应相对紧张，如国内企业山西宏特目前已停产，目前主要销售库存，存量在6000-7000吨。
从供应格局来看，日本新日化和韩国浦项的针状焦主要供给方大碳素，而日本三菱的针状焦产能相对较小，因此国内供应相对紧张，目前三菱化学的针状焦价格上涨至2000-3000美元/吨。
根据有关预测，针状焦供需紧张格局将继续维持，价格将处于高位：下半年，石墨电极对针状焦的需求依旧强势，且下半年随着动力电池市场进入到旺季，人造石墨对针状焦的需求也将快速上升，针状焦供应紧张的局面将继续维持，价格依旧存在上涨空间。
　　方大炭素（600516）以前详细解释过涨价逻辑，石墨电极每次上涨1%，对应利润增加3800万，而当石墨电极上涨到了7月，机构的研报不断抬高着方大炭素的利润预测，最新的高价爆出了全年60亿利润！那么即使对应24元的高价，他也就不到7倍PE，又是一个经典的PE10倍区间加速。2个月上涨3倍，近一个月上涨130%，你说这是不是低PE的股价爆发？！
　　市盈率不到10倍的上海石化（600688）成功开发劣质油浆生产优质针状焦及技术：必将成为下一个方大炭素（600516）！
　　值得强调的是，针状焦生产绝对是高科技技术，目前石油基针状焦市场一直由国外垄断（方大炭素收购的江苏喜科墨技术来源于日本），国内质量不够稳定，存在焦炭强度低及粉焦多等问题，这都制约了针状焦质量和装置的加工量。目前，国际上总共8家企业生产针状焦，康菲英国工厂、康菲美国工厂、美国海波、日本水岛、日本新亚、日本新日铁（化）、日本三菱化工、韩国的浦项（这是后上来的产能）。这几家加在一块的产能合计100万吨稍多一点。而国内仅有山西的宏特、江苏的喜科墨、锦州石油六厂、山西金州化工、宝钢化工等少数几家，其中江苏喜科墨现在被方大炭素控股，江苏喜科墨的产能是6万吨，今年正在生产。而其它几家却状况频出，难言乐观，比如山西的宏特由于资金链断裂在3年前已经停产了，它的煤化工、针状焦、石墨电极全停了，最近正在启动石墨电极的生产；山西金州化工资金断了，至今没有销售过一点针状焦。
　　据煤系针状焦企业反映，针状焦目前产量有限，即使需求再好，量也就这么多，目前多是有价无货。锦州石化油系针状焦满产3000多吨，受环保的影响目前产量维持在2000吨。针状焦采购企业反映，尽管国产针状焦价格一直在上涨，但是也不会因为其价格的上涨而放弃订单，足见下游需求的旺盛以及针状焦货源的紧张程度。令人感到欣喜的是，上海石化（600688）早在2014年即致力于针状焦的研发，目前公司利用自主技术生产的油系针状焦已经在衢州元立集团炼钢厂投入工业应用，使用过程中未出现开裂、掉块、残端脱落和掉头现象，电极抗氧化性能和消耗性能较好，与进口针状焦制备的同规格超高功率石墨电极相比，在电极本体性能指标及LF炉使用性能、消耗指标上不相上下。
　　上海石化（600688）于2015年11月25日对外宣布，其以劣质油浆为原料生产优质针状焦试验项目获得成功，两批次产品经国际权威机构鉴定，均达到国际优质油系针状焦指标水平。上海石化（600688）掌握了工业化生产的技术，将对提高我国优质针状焦的自给率具有重要的意义！
　　据了解，该试验项目属于中国石化“十条龙”科研攻关项目，由其旗下的上海石化（600688）、石油化工科学研究院等单位共同承担。项目以上海石化催化油浆为原料，在焦化装置批量研制生产优质针状焦（生焦）产品，开发形成劣质油浆生产优质针状焦的工业化生产技术。
　　2014年，上海石化（600688）完成相关装置以及配套设施的改造。2015年7月、9月，上海石化（600688）在焦化装置分二批次、多个工艺条件进行试验，并于7月产出第一塔针状焦。
　　2016年11月，公司利用自主技术生产的油系针状焦原料，依托碳素制品企业，克服现有煅烧技术对新型原料的不适应，不断优化煅烧工艺，生产出高功率石墨电极并完成机械加工，检验合格后出厂。12月18日，该批石墨电极在衢州元立集团炼钢厂投入工业应用，使用过程中未出现开裂、掉块、残端脱落和掉头现象，电极抗氧化性能和消耗性能较好，与进口针状焦制备的同规格超高功率石墨电极相比，在电极本体性能指标及LF炉使用性能、消耗指标上不相上下。此次高功率石墨电极的工业应用，表明中石化煅后针状焦生产的超高功率石墨电极能适应钢厂LF电炉的工艺要求，具有较好的电极技术经济性，标志着中石化以高硫、高灰分和高沥青质含量劣质催化油浆为原料的优质针状焦工业生产技术取得突破性进展，为提高中国石化劣质催化油浆价值奠定了技术基础。
　　因此，目前市盈率不到10倍的上海石化（600688）同样具有“针状焦价格暴涨+低PE”双重题材的叠加，随着方大炭素（600516）股价的继续暴涨和低PE概念的继续发酵，上海石化（600688）也即将开启主升浪——从而成为下一个方大炭素（600516）！