再融资新规后备受市场瞩目的中华企业重组调整方案终得亮相。5月22日晚间，中华企业(600675)发布公司《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金》草案，与此前披露的预案内容进行相比，发行股份数量从约18.16亿股大幅缩减到不超过3.73亿股，募集配套资金总额根据再融资新规由不超过95亿元调减为不超过42亿元；地产集团并承诺本次重组实施完毕后连续三个会计年度，标的资产扣非归母净利润合计不低于53.60亿元；标的资产评估值由185亿元调整为175亿元，评估增值率由174.54%调整为133.38%。同步调整的还有募集配套资金的定价基准日、发行价格及发行对象等。

　　随着当前国资国企改革的不断深化，中华企业在上海市国资国企改革和集团内部资源整合的过程中亦被赋予更多权重。最新公告的草案显示，本次交易拟注入资产的交易价格为175亿元，其中以发行股份的方式支付交易对价的85%、以现金方式支付交易对价的15%，拟向地产集团发行股份数量为28.4亿股；拟向战投华润商业、平安不动产募集配套资金不超过42亿元，且募集配套资金发行的股份数量不超过本次发行前总股本的20%即3.73亿股。

　　值得一提的是，根据证监会颁布的再融资新规，新的草案从定价基准日、发行价格以及募集资金规模等方面进行了调整：定价基准日调整为本次重组募集配套资金发行的发行期首日，发行价格由原来的5.23元/股调整为发行期首日前20个交易日公司股票均价的90%，且锁定期为36个月，对引进战投形成较为“不利”局面，但本次华润商业和平安不动产依然坚定支持中华企业本次重组。其中，华润商业拟认购募集配套资金不超过38.64亿元，占募集配套资金总额比例的92%，认购份额较预案大幅上升；平安不动产拟认购募集配套资金不超过3.36亿元，占募集配套资金总额比例的8%。由此可见，公司本次引入的战略投资者均看好公司未来的发展前景。作为行业翘楚，华润商业、平安不动产带来资源整合及深入合作的机会，有利于提升上市公司的整体开发实力以及行业竞争力。而且，新的方案对于发行股份数量及募集配套资金总额的大幅缩减，地产集团大额业绩承诺、标的资产评估值调整、募集配套资金认购价格提高等内容，均体现了证监会再融资新规的精神，以及对中小投资者利益的切实保护。 据了解，通过收购完成集团内业务整合后的中星集团，中华企业将获取地产集团绝大多数市场化房地产开发项目，这些项目总土地储备约200万平方米，分布于6个城市，包括位于上海市核心区域的地理位置优越、市场前景良好的项目，从而有效补充了公司的土地储备，使得公司实现了业务规模的扩张、加强了上海市场的进一步深耕，巩固了在核心市场的优势地位，同时公司也进入了新的区域市场，兼顾了在全国多个区域市场间的平衡，提高了公司的抗风险能力，为公司未来业绩增长打下了良好的基础。

　　本次交易完成后，随着大股东优质资产的注入，中华企业将成为地产集团旗下市场化房地产项目开发的主要平台，公司的战略定位也向房地产综合服务商转型。