公告日期：2018-04-24

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天士力控股集团有限公司



公司债券年度报告



（2017年）



二〇一八年四月



重要提示



公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。



天健会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。



重大风险提示



投资者在评价和购买本次债券时，应认真考虑各项可能对本次债券的偿付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关章节内容。截至2017年12月31日，公司面临的经营风险和政策风险与募集说明书中“第二节风险因素”章节所披露内容未发生重大变化。其中，公司面临的主要风险如下：



1.产品降价风险



自1997年以来，我国多次下调部分药品的最高零售价格，药品调价、医保控费、招



标限价已呈常态化，政府将着手从体制上解决药价虚高的问题，但降价将直接影响到医药生产企业的经济效益。公司目前主要产品均为独家品种，招标限价影响较小，政策扶持力度较大。公司核心产品复方丹参滴丸入列《国家低价药目录》，确保产品价格持续稳定。



公司在国家鼓励创新的政策导向下，持续关注地方招标进程，推动更多产品进入地方医保目录，提升产品销量，并通过改善经营管理水平，提高市场竞争力，扩大市场份额，加强品牌驱动，进而带动企业销售收入和利润的稳步增长。虽然公司主要产品市场地位较为突出，但若未来出现因不可预计的医药行业政策变化导致药品降价、公司药品进入医药目录进程放缓等情形，公司的盈利能力将会受到不利影响。



2.新产品开发风险



医药产品具有高科技、高风险、高附加值的特点，新药开发的前期研发以及产品从研制、临床实验报批到投产的周期长、环节多，容易受到一些不可预测因素的影响。某些新产品可能无法按照计划完成开发，产品投产后的收益可能达不到预期水平，这些都可能将会对发行人业务发展造成不利影响。公司始终努力进一步完善新产品开发体制建设，发挥技术委员会和专家委员会的科研领导作用，加强对新药立项的内部审批和论证工作，力求高效开发科研风险小、市场潜力大、产业化可行性高的产品，降低公司新产品开发风险；同时在新产品的研发中，注重产品长、中、短研究周期的合理搭配，有效地分配研究力量和财务支出，缩短研究周期，尽量降低新产品开发风险。虽然公司目前已建立了较为完整的研发机构设置、科学合理的研发流程和梯队分明的在研产品体系，但若未来公司自研药品上市后的销售情况不达预期，前期已投入的研发费用将对公司经营业绩造成一定压力。



3.原材料及动力成本涨价风险



近年来，中药材价格出现较大幅度的波动，总体呈上涨趋势。药材价格上涨影响因素复杂且具有不可预测性，主要包括：绿色回归理念加上中药本身具有的预防、保健功效使得中药需求大增；乱采滥挖对野生中药材资源的破坏、国家对珍稀野生药材实行禁采和限采；中药材实际种植面积下降、资金炒作等。此外，部分生产用辅料、包装材料价格也在上升，水、电、煤、天然气等能源价格还将稳中有升。公司建设的首批通过GAP认证和欧盟有机认证的中药材种植基地，经过几年来探索实践，不仅可以保证公司主要产品需要的丹参大规模标准化种植，还推广到其它产品需要的主要药材的种植，从而可以确保未来公司多产品大规模生产持续稳定，降低了原材料价格波动带来的风险；通过三七等其他主要药材资源战略储备，进一步减弱或者消除药材价格波动对成本的影响；同时，公司将继续完善精益生产，加强成本管理，压缩费用，减少动力成本涨价带来的影响。虽然公司已通过自建中药材种植基地较为有效的解决了现有主要产品的主要原材料供应问题，但未来随着公司生产经营规模的扩大，伴随产品种类的增加带来的所需原材料种类的增加，公司将面临较为严峻的原材料供应及相应动力成本的上涨风险。



目录



重要提示......2



重大风险提示......3



释义......7



第一节 公司及相关中介机构简介......8



一、 公司基本信息......8



二、 信息披露事务负责人......8



三、 信息披露网址及置备地......8



四、 ……
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