【A：501090；C：009329】消费复苏指选龙头！

截至2020.11.06，消费龙头LOF基金近6月净值增长高达60.06%！

要说我国最知名的女富豪或者女企业家是谁，大部分人的第一反应就是格力电器董明珠。作为格力的掌门人，董明珠仿佛成了一块格力的“招牌”。

曾经董明珠因为与小米集团总裁雷军的“十亿赌约”，话题度飙升。没想到10年一晃而过，董明珠赢下赌约后的反应却是“十亿我不要了，只想与他再赌十年！”。不少网友感叹：也许这就是霸道总裁之间的快乐吧，我还是更想要十亿。可殊不知，董明珠并不是格力真正的“老板”。

但最近格力的大股东易主了，是不是意味着这位神秘大佬将会是董明珠的“新老板”？

这位神秘大佬就是投资界的超级大鳄张磊，近日有消息称，备受关注的享　物　a　p　p，将获张磊7900万投资，此举致力打造最实惠的高端潮物分享平台，市面上炒至千万元的阿迪耐克品牌鞋，在享　物　a　p　p　上竟被厂家贱卖，不到100元？享　物的宗旨只为还原商品本身价值，无中间商，所以才能享受如此低价！

可能很多人听到这个名字会比较陌生，但是在投资界他可是名声大噪，他创始的高瓴资本以400亿拿下格力15%股权，此次格力转让股权一共有25家投资者参与，最后的赢家是高瓴资本。

那张磊这个人到底是谁呢？也许对于这个名字，很对人会不熟悉，但是在中国投资界，张磊的名声可是响当当的。在腾讯市值还不足20亿美元时，张磊就“下手”了，现在的腾讯市值超越5000亿美元，翻了250倍。而对于京东的刘强东来说，张磊就是“伯乐”。在京东需要7500万美元的投资时，张磊直接豪掷美元3个亿，并且腾讯之所以会投资京东，也是张磊的缘故。

张磊的高瓴资本也先后投资了美团、携程、滴滴出行、蓝月亮、格力、蘑菇街、去哪儿网等知名企业。那么对于股东易主，就有一个饱受网友们关注的话题了，如今，格力换了老板，曾经作为格力灵魂人物的董明珠又该何去何从呢？在很多人心中，董明珠与格力电器之间早已经深度捆绑。

当然，张磊拿下格力的话语权，不知道铁娘子董明珠何去何从，也不知道格力未来会怎么发展？一切，就让我们拭目以待吧！
（文章来源：搜狐财经）

【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】

（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头

指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090　/　C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份等。

数据来源：Wind，截至2020.11.3

（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃

股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股均在2020年创了股价历史新高，前十大成份股权重78.21%，2019年以来平均涨幅高达183.33%。

数据来源：Wind，截至2020.11.3

（三）龙头优势显著，业绩确定性更强

1.　近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）

2.　业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。

3.　居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。

4.　城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5.　消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。

（四）中证消费龙头指数长期表现优异

消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年11月3日，其累计收益率高达1833.77%，而同期中证500收益率为524.18%，沪深300收益率为375.86%，上证50收益率为292.10%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。

数据来源：Wind，2004.12.31-2020.11.3

缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2020年11月3日，消费龙头指数累计收益率高达226.14%，而同期沪深300收益率为35.20%，上证50收益率28.12%，中证500收益率为17.27%。

数据来源：Wind，2015.1.05-2020.11.3

（五）北向资金的宠儿，极具长期投资价值

自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金近1.1万亿元，持仓市值超过1.8万亿元，浮盈超7千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。

消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超5500亿元，市值权重占指数近80%；其中有五只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超56%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！

数据来源：Wind，截至2020.11.3

注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股

投资消费龙头LOF基金的常见问题

Q1：什么是LOF基金？

LOF基金，英文全称是“Listed　Open-Ended　Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。

Q2：如何投资消费龙头LOF基金？

答：投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金，也可以在场内买入消费龙头LOF基金。申购的价格是当日的基金净值（通常在当日晚间公布），而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。

（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，基金代码为501090（A类份额）和009329（C类份额）。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。

（2）场内申购，需要通过在券商处开立的上交所A股账户，输入501090进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。

（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入501090买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。

消费龙头LOF基金的申赎和交易表：

Q3：消费龙头LOF基金的最新估值情况如何？

截至2020.11.3，消费龙头LOF基金跟踪的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）最新PE估值为32.69倍，最新PB估值为6.52倍。

数据来源：Wind，2018.11.21-2020.11.3

Q4：消费龙头LOF基金A/C份额哪个费用更划算？

核心区别：消费龙头LOF基金A/C两类份额的管理费和托管费都一样，C份额不收申购费，更给力的是，持有7天及以上不收赎回费！年费方面，要比A份额多收每年0.25%的销售服务费，每日计提，按月支付。

上表列示的是非互联网代销渠道的申赎费率（互联网代销渠道申购费率都打折），可见指数基金的C类，就是为了爱波段和短炒的投资人设计的。大致规律就是：短期投资买C，长期持有买A。

Q5：消费龙头LOF为何是散户投资A股消费龙头股的好朋友？

指数化投资，为散户提供高价龙头A股的上车机会↓↓↓

消费龙头LOF的标的指数成份股除了高ROE的特点，还存在高股价的特点，而对于散户投资者来说，低股价由于低投资门槛是具备吸引力的，资金需求量小、交易灵活。而消费龙头LOF的成份股往往价格不低，五粮液、中国中免、星宇股份、珀莱雅、海天味业、欧派家居这些消费行业头部个股都是股价超百元的“高价股”，一手投资即过万元，而A股酒王贵州茅台的股价更是迈入千元“大户”行列，单手买入所需资金不下16万元，散户很难对这样的个股进行分散化投资和定投，也难以进行调仓择时。交易门槛达不到，上车谈何容易?

表：消费龙头LOF标的指数成份股的高股价形成交易门槛

数据来源：Wind，2020.11.3

消费龙头LOF为股票投资者提供了出色的投资体验，二级市场交易操作与股票无异，且与股票交易佣金一致，免印花税。当前1.475元/股（2020.11.3）的价格一手不超148元，交易门槛低，便于定投。

指数化投资还免去了投资者费心费力的选股时间，认准消费龙头LOF，买A股大消费板块的龙头股，在不断的推陈纳新中，迎接未来的中国消费行业巨头。选择消费龙头LOF（A：501090；C：009329），坚持指数化投资，用更低的研究门槛，更低的交易门槛，获得更优质的投资体验。