豫园股份（600655.SH）正接连出售位于中国和日本的优质不动产资产，以回笼资金。

　　据了解，7月1日，豫园股份宣布出售上海星光耀广场二期1号楼和部分车位，售价预计15.15亿元。在此一周前，豫园股份还宣布将出售位于日本北海道的Tomamu滑雪场度假村，交易价格预计不低于17.1亿元。

　　这或与豫园股份的定增融资计划受阻密不可分。早在2023年3月，豫园股份方面披露了不超过80亿元的再融资计划。此后，定增方案经两次修改，募资总额从80亿元分别降至48.91亿元和42.5亿元，但最终还是在今年5月“流产”。

　　财报数据显示，今年一季度，豫园股份实现营收172.21亿元，同比增长12.56%；扣非净利润8057.16万元，同比下降70.47%。截至今年一季度，豫园股份所持货币资金为108.5亿元，交易性金融资产为16.41亿元，而对应的长短期债务合计达390.39亿元。

　　豫园股份在财报和公告中多次强调，2024年，公司会持续瘦身健体聚焦资源，将集中优势战略性聚焦投向高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业。

　　对于战略变化和融资进展情况，《中国经营报》记者日前致电豫园股份并发送了采访提纲。公司媒体服务相关人士回应称：“公司公告十分翔实，具体情况以公告为准。”

　　频频出售资产“回血”

　　7月1日，豫园股份发布公告称，全资子公司上海星耀房地产发展有限公司拟以15.15亿元的价格出售位于上海市普陀区星光耀广场二期1号楼及部分车位，买方为上海汇融东方科技发展有限公司（以下简称“汇融东方”）。

　　根据公告，星光耀广场二期1号楼房屋共计30层，可售面积共计59632.51平方米，交易均价24800元/平方米，对价款为14.79亿元；地下车位总交易对价为3600万元。

　　同时，豫园股份向汇融东方出具了担保承诺函。豫园股份方面表示，公司出具担保承诺函是星耀公司完成本次房地产项目销售及收款的重要条件，有助于公司通过多种销售渠道实现存量房地产项目去化，回笼资金、提升公司整体流动性，对公司财务报表持续改善具有积极正面的意义。

　　天眼查显示，汇融东方成立于今年5月17日，注册资本3.5亿元，是河南投资集团全资子公司，实际控制人为河南省财政厅。

　　记者注意到，在过去一年，“复星系”实控人郭广昌曾多次到访河南省。例如，2023年11月30日，郭广昌曾到访河南文旅投资集团。

　　据河南省当地媒体报道，上述资产收购事项也是在2023年正式启动，目前交易正在加速推进，预估今年四季度星光耀广场二期1号楼将全面完成交割。届时，河南省驻沪办、河南多家市县（区）驻沪联络机构、河南省属国企在沪分支机构及各类商协会组织或选择集中入驻。

　　这也是豫园股份频频出售资产“回血”的缩影。2023年5月，豫园股份以约4.55亿美元（约合33.11亿元人民币）交易对价出售所持有的IGI集团（国际宝石研究院）股权，买方为投资机构黑石集团；同年7月，豫园股份通过协议出售金徽酒2536.3万股股份，交易总价款为5.99亿元；2024年3月，豫园股份拟转让上海百联控股48%股权，交易底价4.31亿元。

　　值得一提的是，7月5日，豫园股份控股股东复星高科技下属复地投资管理有限公司（以下简称“复地投资”）再次质押公司2205万股，用于偿还债务。据悉，复地投资持有豫园股份10.23亿股股份，占上市公司总股本的比例为26.27%，目前累计质押股份数量为7.60亿股。

　　此外，公告还显示，复星高科技及其一致行动人共持有豫园股份61.85%的股权，约24.10亿股，其中79.41%的股份已被质押，涉及约19.14亿股。复星高科技及其一致行动人在未来半年内有约2.13亿股质押股到期，占其持股的8.85%，对应融资余额为4.79亿元；未来一年内有约7.41亿股质押股到期，占其持股的30.76%，对应融资余额为32.49亿元。

　　瘦身健体聚焦资源

　　除了抛售国内资产外，豫园股份还将瘦身健体的目光聚焦到海外。

　　6月27日，豫园股份公告称，公司下属全资子公司裕海实业有限公司拟出售其持有的49999股株式会社新雪（以下简称“新雪公司”）股份，占总股份的99.9980%。此次交易价格预计不低于380亿日元（约合17.1亿元人民币）。

　　公告显示，新雪公司持有株式会社TOMAMU PROPERTY和株式会社星野RESORTS TOMAMU100%股权。其中，株式会社星野RESORTS TOMAMU的主要资产为位于日本北海道的Tomamu滑雪场度假村。该度假村内有THE TOWERS、Risonare Tomamu、Club Med Tomamu Hokkaido三家酒店以及29个滑雪道等设施。

　　根据豫园股份此前披露的信息，2015年12月，豫园股份全资收购星野RESORTS TOMAMU，即北海道Tomamu滑雪场度假村项目，收购价格为183.58亿日元（约合9.47亿元人民币）。

　　收购完成后，2016年6月，豫园股份与“兄弟企业”复星旅文旗下Club Med正式签约并联合宣布，Club Med在日本设立的首家拥有5T奢华空间度假村Club Med TOMAMU将正式落户Tomamu滑雪场度假村，计划于2017年滑雪季对外开始营业。

　　记者了解到，收购完成后，Tomamu滑雪场度假村的业绩表现一路向好，度过3年低迷期后业绩在2023年开始反弹。相关数据显示，截至2023年12月31日，新雪公司经审计的资产总额为438.40亿日元（约合22.01亿元人民币），净资产总额13.16亿日元（约合0.66亿元人民币），营业收入155.59亿日元（约合7.83亿元人民币），净利润6.11亿日元（约合0.31亿元人民币）。

　　正因如此，2023年2月，豫园股份宣布以110亿日元（约合4.95亿元人民币）收购日本项目公司Napier TMK 100%股权，以4.6亿日元（约合2070.83万元人民币）收购日本项目公司GK KM 100%股权，并继续增资日本项目公司Napier TMK。

　　据了解，Napier TMK的主要资产为日本北海道Kiroro的滑雪场，GK KM项目公司为轻资产型项目公司，主要负责Kiroro滑雪场、度假村的日常运营。豫园股份方面彼时表示，此次投资收购完成后，公司将拥有日本北海道全球优质雪场的“半壁江山”，以此扩大公司在日本滑雪市场的份额。

　　如今，不到一年半的时间，豫园股份不得不出售资产，归根结底在于其战略变化。豫园股份方面表示，公司以“东方生活美学”为置顶战略，持续瘦身健体聚焦资源，将集中优势战略性聚焦投向高潜力、高增长、高利润、高协同的核心产业。

　　“活下来”与“走出去”

　　豫园股份接连出售资产，归根到底在于公司面临的流动性压力。

　　财报数据显示，2023年，豫园股份实现营收581.47亿元，同比增加15.83%；净利润20.24亿元，同比减少45%；扣非净利润亏损4.51亿元，今年一季度，公司实现营收172.21亿元，同比增长12.56%；净利润为1.8亿元，同比下降43.48%；扣非净利润为8057.16万元，同比下降70.47%。

　　截至今年一季度，豫园股份货币资金为108.5亿元、交易性金融资产为16.41亿元，对应的短期借款108.5亿元、一年内到期的非流动负债97.59亿元、长期借款184.3亿元，长短期债务合计达390.39亿元，面临较大的偿债压力。

　　豫园股份在2023年年报中表示，公司坚持投退平衡，加速现金回流，加大部分非核心项目退出力度，推动资产负债率下降。同时开展多元化融资，继续大力推进A股定增融资及产业项目融资。

　　但豫园股份的定增融资计划进展并不顺利。2024年5月12日，豫园股份公告称，拟终止2023年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件。事实上，早在2023年3月，豫园股份便披露了不超过80亿元再融资计划，此后募资总额从80亿元降至48.91亿元又降至42.5亿元，但最终未成功完成定增融资。

　　对此，豫园股份方面表示，综合考虑当前资本市场环境、公司发展规划、维护现有股东利益等因素，经相关各方充分沟通、审慎分析后，公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项，并向上交所申请撤回相关申请文件。

　　融资不顺利，降本增效成为豫园股份的主旋律。豫园股份在年报中披露，公司对各产业共计26个PL（产品线）明确了分类分级，并指导2024年预算持续推进业务聚焦，对优势产业进行资源赋能。同时，打造精致总部，后台精简，人效预算提升超10%，销管费用节降10%。

　　豫园股份方面进一步指出，公司将夯实商业模式，止住“失血点”，对C类产业进行关停并转“休眠”处理。此外，推动商业与物业整合，成立复悦生活产业集团，设立大豫园商业发展集团。

　　和复星的全球化战略一致，豫园股份还有走向全球的战略远景。豫园股份管理层在2023年公司业绩说明会上指出：“未来，豫园股份全球化的布局还将继续深化，豫园灯会继续出海并已经在策划中；而如南翔馒头店之类的品牌‘走出去’，也已开始探索。”