1、化债概念

　　主要逻辑：财政部表示，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。

　　10月14日，化债概念股集体走强，蒙草生态、光大嘉宝、信达地产、陕国投A、银宝山新等10余股涨停。消息面上，财政部部长蓝佛安10月12日在国新办新闻发布会上表示，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目的债务外，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。

　　东方证券：回顾历史上的化债周期，2015—2018年地方债务管理机制建立，发行12.2万亿元置换债以置换存量非债券形式政府债务；2019—2022年在隐性债务风险化解背景下，在债务负担较重的建制县和北上广全域开展试点，发行1.3万亿元置换债和特殊再融资债；2023年下半年以来，一揽子化债方案出台，化债深度、广度进一步提升，2023—2024年已安排3.4万亿元额度。近期进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，其中地方化债力度和节奏有望超预期，部分有化债逻辑的区域性银行有望受益。

　　国泰君安：AMC公司在不良资产处置流程中占有重要环节，但资产包中内容较为复杂，科技的赋能能够更好的提升对于资产包的定价准确性和提升回收率。预计化债打开了政府的财政空间，一方面政府开支的回升利好如新点软件这类业务和政府采购直接相关的公司，另一方面将前期积攒下来的IT项目或将有序推进，政务IT领域的景气度将重回上行通道。相关公司近年来因景气度受压制，经营策略转向降本增效，预计在收入端景气度反转之后，利润端有望释放出更大的弹性。

　　2、房地产、基建

　　主要逻辑：财政部表示，积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施

　　10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。针对房地产领域，财政部指出将“叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳”，“将坚持严控增量、优化存量、提高质量，积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施”。

　　天风证券：有关举措表明地产政策核心聚焦供给侧“去库存”、需求侧“降成本”和企业端“化债务”，短期实操层面，预计分别指向土储专项债和保障性安居工程补助发行、保障房再贷款专项资金投放、契税税费降低、土增税及其他房地产相关税费减免等方向。继续看好收储加速推进下房企的资产负债表修复及债务化解，及政策端持续供需调节下行业的“量价企稳”。建议关注：城投控股、津投城开、云南城投、龙湖集团、金地集团、中国海外发展、招商蛇口等。

　　3、鸿蒙概念

　　主要逻辑：鸿蒙原生应用生态趋于成熟，规模商业化落地在即

　　10月14日，鸿蒙概念再度爆发，常山北明18天10板，艾融软件“30CM”涨停，润和软件、新点软件、达华智能、东方中科等十余股涨停。据华为发布，截至目前，已有1万个应用和元服务上架HarmonyOS NEXT应用市场，全面覆盖18大领域，可满足用户99.9%的使用时长。

　　申万宏源：鸿蒙NEXT诞生于AI时代，“AI+OS”深度融合。AI大模型运行更高效，鸿蒙系统内智能助手小艺升级为小艺智能体，可执行更复杂的操作，并在端云大模型协同和意图框架的加持下获得更好的场景感知、意图识别和用户理解能力，能够帮助用户更好地获取所需个性化服务。

　　东吴证券：Harmony Next发布，众多头部应用开始基于鸿蒙原生开发。同时，随着行业信创进一步深化推进和华为核心硬件终端出货量不断提升，预计2024年有望成为鸿蒙快速发展的元年。建议关注：软通动力、中软国际、润和软件、九联科技、优博讯、证通电子、东方中科等。

　　4、商业航天

　　主要逻辑：星舰回收成功

　　当地时间10月13日，SpaceX“星舰”在得克萨斯州进行第5次试飞。该公司表示，发射塔的机械臂成功夹住了返回地面的超级重型火箭（Super Heavy）。这一成就标志着SpaceX朝着使 “星舰”成为完全可重复使用的火箭系统目标迈进的一个重要里程碑。

　　民生证券：此次星舰回收的成功尝试为全球低轨卫星产业链及深空探索事业注入了一剂强心剂，低轨部署成本在未来有望进一步下降，商业化运营有望进一步优化。国内进展建议重点关注终端卫星功能应用演绎（手机直连等）+卫星招标+组网星发射+商业火箭升级迭代，海外建议重点关注后续SpaceX星舰飞行+端侧直连服务推进节奏，同时建议关注政策强催化、行业标准协议制定等相关进展。

　　国泰君安：重点关注在准入和融资方面均具有优势的国资运营商以及在细分领域具有比较优势的民资制造商。在现行准入规则下，国资企业在商业航天运营端有优势，而在制造端，民营企业有望通过专门化经营获取细分领域的成本优势。建议关注：陕西华达、高华科技、中国卫星、中国卫通、海格通信等。