受益于碳纳米管行业的高景气度，天奈科技近期被440家机构调研，包括94家基金公司、35家证券公司、100家私募、29家保险公司等。

小小的碳纳米管有何“魔力”引来如此多的机构关注？对此，上海证券报记者独家连线天奈科技相关负责人，了解碳纳米管近年来的快速发展趋势和龙头企业相关布局等情况。

碳纳米管粉末部分产品图片（来源：天奈科技）

行业迎来“双重动力”

碳纳米管又称巴基管，英文简称CNT，是由单层或多层的石墨烯层围绕中心轴按一定的螺旋角卷曲而成一维量子材料。业内人士分析，碳纳米管有良好的力学性能、电学性能、导热性能和化学稳定性等特性。得益于其特性，碳纳米管作为新型导电剂应用于动力电池中。

一方面，动力电池市场快速增长，成为导电剂市场增长的主要驱动力。

高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2021年中国锂电池市场受动力电池以及储能电池需求增长带动，出货量达到327GWh，同比增长129.7%。预计到2025年，中国动力锂电池市场规模将达到1070GWh，全球动力电池市场规模将达到1550GWh，从而带动上游材料的应用需求。

另一方面，动力电池快充等性能升级需求，也带动了整个锂电材料体系的升级要求。

天奈科技相关负责人介绍，磷酸铁锂电池对碳纳米管的需求相对多一点，而高镍电池对碳纳米管的要求则更高。两种具有发展潜力的动力电池都需要新型导电剂材料。据悉，除了新能源汽车，部分3C中高端产品也有碳纳米管的应用。

（来源：GGII）

中国电力企业联合会表示，大功率充电技术目标是近期满足10分钟至15分钟实现充电80%，未来功率将达到900kW。缩减充电时间是电动产品提升便捷性的必要因素,倍率性能的提升将推动碳纳米管导电剂用量的提升。

东吴证券分析，碳纳米导电剂相较于传统导电剂炭黑性价比优势明显，GGII预计碳纳米管渗透率在2025年有望从27%提升至61%。如此来看，碳纳米管需求持续高增长，行业竞争格局稳定。机构预计2022年部分铁锂电池将切换使用第二代产品。

行业龙头适逢机遇期

据GGII统计，2021年中国新型导电剂浆料市场总规模达到9.8万吨，相较2020年同比增长61.5%。其中碳纳米管导电浆料市场规模为7.8万吨，增长62%。天奈科技2021年市场份额占比43.4%，在产销规模、客户结构、产品研发实力等方面处于领先地位。公司上述负责人表示，公司与动力电池领域主要厂商均有不同程度地合作。

当前国内碳纳米导电浆料市占率情况（来源：GGII）

2021年，天奈科技归母净利润增速达到175.88%。该负责人介绍，上述业绩增长一是得益于公司的技术优势，引领了行业发展，同时客户认可度较高；二是在此基础上保持了良好的产品品质，并在导电性、纯度等方面不断改良现有产品；三是市占率较高，具有较为突出的市场竞争力，也具备引领行业提质升级的能力。

5月8日，天奈科技曾发布公告称，公司拟投资约30亿元建设天奈科技西部基地项目，本次项目建设碳纳米管及相关复合产品生产项目以及建设天奈科技成都研发中心。该项目规划了2万吨碳纳米管粉体产能。

上述负责人表示，公司将产业基地放在西南地区，利于与下游客户形成集群效应。这一扩张步伐展现出天奈科技可持续发展的潜力。据介绍，当前公司产能的扩张根据客户实际需求考虑，同时也要关注碳粉等上游产能，长远来看碳纳米管赛道整体向好。此外，纳米材料应用范围广泛，公司也在开发其他领域的应用。

天奈科技季度盈利能力（来源：东吴证券）

截至2021年底，天奈科技公司主营产品碳纳米管导电浆料年生产量3.4万吨，此次西部基地扩产项目将进一步打开公司依托于碳纳米管在锂电、半导体等领域的长期成长空间。目前公司寡壁管仍处于中试阶段，预计2023年公司向海外大客户销售实现小批量出货，增强企业的国际竞争力。

重磅！央行调降首套房贷利率下限20BP！带动地产股持续反弹，这只ETF给力劲涨14%

伴随稳增长政策面持续加码，地产板块近期显著反弹，自3月16日低点反弹以来，地产ETF（159707）累计涨幅高达14.33%，高效精准跟踪板块整体表现；2022年开年以来，地产ETF（159707）区间换手率高达2553%，为同期交投最活跃的行业ETF！（数据来源：Wind，截至2022.5.16）

同时，主力资金持续重手买入地产板块，近60个交易内累计净增持房地产板块超755亿元，居31个申万一级行业净流入榜单第二位。（数据来源：Wind，截至2022.5.16）

地产ETF（159707）具有鲜明的稀缺性，且龙头效应明显：

1) 市场稀缺标的：地产ETF（159707）为目前全市场唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性。

2) 龙头集中度同类最高！顺应产业发展规律：龙头房企的销售表现更为平稳，抵御不确定风险能力更强，伴随地产行业格局优化，头部优质房企集中度将持续提升，优质房企有望迎来量质双升。

相比于市场上其它地产类指数，中证800地产指数龙头效应更加明显。其中保利发展、万科A、招商蛇口三大龙头股占比约4成，前十大成份股权重近70%，重手聚焦龙头地产强者恒强行业发展趋势。为目前上市地产类ETF中龙头持仓集中度最高地产ETF！

3) 低估值、高分红，极具配置价值：相比于沪深300、上证50指数，中证800地产指数ROE仍接近14%，近期历经一轮超10%反弹后，指数PE仍仅有15.52倍，估值性价比突出，近1年约5%的高分红提供优质安全垫，且板块在基金配置中处于低配水平政策引导化解风险。

海通证券特邀就地产板块近期反弹作最新点评：3月以来房地产政策出现较为重大变化，最重要特点体现在3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。

会议明确提出，“一定要落实党中央决策部署，切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施”。以上高层表态最重要变化在于债务化解问题从落脚点从此前的房地产行业，开始落实到房地产企业。

此外，4月29日中央政治局召开会议，再度发声支持房地产市场平稳健康发展，坚持“房住不炒”定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管。

5月15日央行重磅发声：调整差别化住房信贷政策，将首套住房商业性个人住房贷款利率下限调降20个基点，按照目前5年期以上LPR4.6%，也就说首套普通自住房贷款利率可以低至4.4%。

伴随以上信息重大改变，“一行两会”领导再次对房地产问题进行重申。其中比较与地产更为直接相关的银保监会发言，即“鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发”。

银保监会发言拿去了2020年12月的支持改善性需求，同时更大程度强调收并购业务。我们认为以上表态和发言，反映出目前金融端仍在努力推动供给侧改革。以上方向仍然是目前改革重点。按照以上方向看，大龙头公司未来阶段受益趋势不会改变。与此同时，由于政策点已经开始落实企业层面债务问题。我们预期后阶段直接违约性质的债务问题会减少，并购、展期等供给侧方向都继续推动，以上情况将带来后阶段房地产市场逐步回归正常。

与此同时，目前看地产龙头企业分红能力稳定，年报股息分配确定。万科等代表企业，年报发布日股息率均在5%左右。预期后期保利发展、金地集团均有稳定表现。

地产ETF（159707），聚焦龙头和行业蓝筹，无疑可以在更长时间享受持续供给侧改革带来的政策红利。布局优势龙头企业，后续可持续性，稳定性均是不错选择。

中信建投表示，限制政策陆续放开，全面看好地产板块：地产延续两周强势，在没有其他市场主线的情况下，凭借稳增长主线和政策限制放开，成为市场赚钱效应最好的板块。政策全面向好将有利于缓解全行业的流动性风险，我们全面看好地产板块机会，包括央国企和民营房企。

风险提示：地产ETF（159707）跟踪的标的指数为中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。