熊猫金控是从烟花业务转型到互联网金融的一家公司，其转型过程中多次重组、定增都黄了，从影视到互联网金融之路也是让跟风的投资者一次次失望。作为一个曾被温州帮控制的票，今年来多次出现私募牛散抱团出现的现象。近期其卖掉旗下亏损的融信通引来了问询函，断臂求生背后是否另有打算？

亏8成贱卖融信通

融信通算是公司旗下最赚钱的平台，但因其对逾期债权处理不佳，直接拖了公司后腿，公司割肉计提了上亿坏账，承受这笔损失的当然就是股东们了。在年报收到上交所问询之后公司果断以1200万转让给了森然大实业，亏损六成贱卖掉手里资产再次引发了问询。

问询也是不怀好意的，因为从接盘方森然大实业背后的股东来看，是另一家上市公司凯瑞德的董事长张培峰。张培峰曾任深圳中金投基金管理有限公司的董事长，其管理的私募产品三个月收益达224.81%，今年7月爱钱帮的B轮融资中他出了7亿。而凯瑞德今年也在大力布局互联网金融这一块，这可能又是上市公司高价收购自家企业的套路，可怕！

碾压趣店的毛利率

公司今年的中报里金融板块营收1.46亿，其中利润高达1.36亿，毛利率高达93.3%，直接碾压了前段时间的造福神话趣店的81.4%！拥有一个造血能力超强的子公司，加上去年的基数比较低，作为控股方的公司三季度业绩增长了357%。

牛散私募机构抱团进入



公司在上个季度已经出现了牛散李仕河携手四家私募抛盘的事，三季度他们退出后又有新的牛散和私募进来。新进牛散李萍三季度同时出现在了多家上市公司，但纵观其过往战绩都比较一般。陈力也是A股比较活跃的牛散，今年他的中通国脉和电工合金都取得了翻倍的收益。不过值得注意的是，公司三季度以来股价下跌了9.81%，所以这些机构牛散属于被套中。

后续猜想

公司卖掉核心部门融信通，除了其财务数据难看，其与银湖网和熊猫金库存在关联关系是违法的，趁今年大整改期间把这个兜底公司抛出去也算是明智之举，其债务债券跟公司一毛钱关系都没有了，还能挽回一下形象。融信通继续作资产端提供方，未来其兜底能力很大程度就要看凯瑞德董事长张培峰的能力了，但如果不能处理好利益分配问题的话，公司未来业绩仍不乐观。

另外随着互联网进入强监管期和趣店泡沫的破碎，越来越多的上市公司逐渐剥离了网贷业务。公司作为半路杀进互金的公司，已经缺乏先天优势，只依靠上市公司的背景，再不把风控和产品把好关，还能在这条路上跑多久呢？不过公司盘子小总市值也不高，没有员工持股这些负担，资产剥离的也差不多了，还算是一个比较干净的壳资源，后续卖壳重组也是一种选择。