杭州大厦是杭州当前最为繁华的商业购物中心之一，在该大厦北侧的密渡桥路1号，有一幢商业办公楼——白马大厦。

　　相比往前，白马大厦12楼近来显得异常“紧张”，因为这里是一家上市公司的所在地，而这家公司正处于风口浪尖——几天前，它还被上交所、浙江省证监局以及新华社点名。

　　2月17日上午10点左右，每日经济新闻记者来到了白马大厦，在这里，一场重要的会议正在举行……

　　所有人闭口不言现场气氛紧张

　　从高调公布赵薇收购方案到如今深陷质疑漩涡，万家文化受到资本市场高度关注。

　　万家文化大股东万好万家集团计划向赵薇控股的龙薇传媒转让股份，2月13日，上交所就此“刨根问底”连发五问。

　　随后，在2月15日晚，刚刚回复完上交所的问询，万家文化又引起了浙江证监局的关注和问询。

　　2月17日上午10点左右，每日经济新闻记者前往位于杭州密渡桥路1号白马大厦12楼，此处为万家文化公司注册及办公现场。此时董事长孔德永和董秘詹纯伟的办公室内，聚集了有不少人员再次开会。

　　在现场，董事长办公室工作人员和另一位行政办工作人员表示，“今天由于浙江省证监局的工作人员问询，董事长孔德永暂时无法接受采访”。

　　随后，每日经济新闻记者又向董秘詹纯伟提出采访请求，后者以当日有事在身抽不开身为由拒绝采访。

　　当日，记者守候在孔德永办公室外长达4小时。不过，孔德永和证监局工作人员始终未能现身。在此期间，记者曾追寻多名出入办公室人士，并在董事长办公室门外咨询，一名疑似公司高管人士表示，当日暂时无法回应相关问题，一切问题以公告为准。

　　当日下午，每日经济新闻记者又前往浙江省证监局咨询针对万家文化的监管情况，相关工作人员表示，当前情况仍以发布的公告为准，证监局方面不做任何回应。

　　2月20日上午，记者再次致电万家文化董事长孔德永，针对记者提出的问题，孔德永表示，目前不愿回应任何市场传言和公司计划，一切信息以即将公布的公告内容为准，记者欲继续询万家文化何时公布回复浙江省证监局问询函等问题，孔德永随即挂断了电话。

　　亏损-跨界并购-盈利-再亏损-再跨界并购

　　一次股权转让变更，为何会吸引监管层如此高的关注？

　　通过梳理往年财报，每日经济新闻记者发现，万家文化仿佛陷入一个怪圈：亏损-跨界并购-盈利-再亏损-再跨界，而其转型方向均为当时资本市场最火热的题材。

　　万家文化在万好万家集团主导下已经过至少三次主业变更，从房地产、连锁酒店，到矿业资产、有色金融再到互联网游戏、文化娱乐版块。

　　十年多时间，万家文化的总股本由原来的1.9亿股增加至目前的6.35亿股，其中万好万家集团占比约30%。以目前的收盘价17.15元计算，市值高达近33亿元，加上高位套现所得，还有注入资产高溢价等，万家文化并没有因万好万家集团入主而改观，但万好万家集团却通过上市公司获取了巨额盈利。

　　万家文化筹划过数次转型，多数均以失败收场：

　　2009年6月，刚完成资产重组仅3年，万好万家拟以与天宝矿业持有的若干公司股权进行资产置换。但由于标的资产涉嫌严重造假，遭到质疑，及后来净利润大幅下降，本次跨界不了了之。

　　2013年，万家文化又看上了有色金属，欲与从事金属加工的鑫海科技进行置换，时值证监会提高借壳门槛，置换就此搁浅。

　　2014年，万家文化又看上了文化娱乐产业，欲购买兆讯传媒100%股份、翔通动漫100%股权、青雨影视100%股份并募集配套资金。不过，本次并购还是被证监会给否决。

　　直至2015年，公司以非公开发行股份及支付现金相结合的方式，向翔通动漫股东四川联尔、天厚地德和翔运通达合计发行 5296.48万股股份并支付现金3.02亿元。

　　进入2016年，万家文化又提出对隆麟网络和快屏网络的收购计划，其中隆麟网络100%股权的预估值为4.14亿元，快屏网络100%股权的预估值为3.7亿元。此举引起了交易所的关注，被交易所两度问询，最终无奈终止重组。

　　一个没有主业的公司靠何为生？

　　除了频繁跨界，万家文化业绩始终难有起色，旗下资产频繁倒手，甚至多次出现高买低卖，母公司获利的情况。

　　最早一次产业剥离在2011年，万好文化出卖酒店业务；

　　2012年6月，万好万家执着于当时的热门概念——矿业，投资设立了浙江万好万家矿业投资有限公司；

　　2013年，万家文化卖出万家网络科技(即新华泛信息)60%的股权，作价8890 万，退出增值电信领域。2015年将万家矿业65%股权以4663 万元的价格转让给了大股东万好万家集团。

　　翻开万家文化历年年报，2011年~2015年，公司业绩却始终徘徊在亏损边缘。

　　经营业绩不佳，万家文化对资本市场却“情有独钟”。

　　2016年年中报显示，万家文化当年上半年在股票市场总投资超8000万元，期末剩余股票账面价值仍有3200余万元，投资股票超过十四家，不过从账面收益看，万家文化的水平并不高，当期亏损超过540万元，要知道公司2016中报净利润也仅为0.37亿 .

　　就在2月16日，新华社专门刊发报道点名万家文化，直指“壳公司”万家文化主营业务频繁变更。新华社援引市场观察人士评论称：如果一个公司没有主业，谈不上是一个正常企业。

　　2月17日，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修改，以规范上市公司再融资。

　　杭州市律师协会金融专业委员会副主任沈宇锋律师对每日经济新闻记者表示，万家文化没有实际的盈利能力，也不好好经营主业，却利用上市公司的身份玩概念、炒股价，通过上市公司的壳资源进行监管套利，损害投资者利益，肯定是会被监管层重点关注的。

　　沈宇锋还表示，结合2月17日证监会出台的再融资新政，监管层目前的监管导向一方面是引导资金“脱虚向实”流向实体经济，而不是去炒作概念、套利性融资；另一方面则是立足保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，坚决打击操纵市场、内幕交易等违法行为，以有效抑制资产泡沫，更好地为实体经济服务。