中证智能财讯国发股份（600538）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.69亿元，同比下降19.69%；归母净利润亏损8230.83万元，上年同期盈利3484.20万元；扣非净利润亏损8955.82万元，上年同期盈利3305.41万元；经营活动产生的现金流量净额为-1796.64万元，上年同期为-1574.15万元；报告期内，国发股份基本每股收益为-0.16元，加权平均净资产收益率为-9.04%。

　　以4月22日收盘价计算，国发股份目前市盈率（TTM）约为-30.76倍，市净率（LF）约为2.91倍，市销率（TTM）约为6.86倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，国发股份近三年营业总收入复合增长率为11.31%，在医药流通行业已披露2023年数据的14家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-395.17%，排名14/14。

　　报告期内，公司经营的主要产业包括医药制造及医药流通产业、司法IVD（体外诊断）技术服务、分子医学影像中心和肿瘤放疗中心及肿瘤远程医疗技术服务等，主要业务分布于广西、广东、北京、重庆、江苏、深圳等省市。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，批发业务收入1.95亿元，占营业收入的52.71%；DNA检测设备及耗材收入0.93亿元，占营业收入的25.21%；珍珠明目滴眼液收入0.22亿元，占营业收入的6.05%。

　　截至2023年末，公司员工总数为463人，人均创收79.73万元，人均创利-17.78万元，人均薪酬13.71万元，较上年同期分别变化-13.10%、-355.62%、25.88%。

　　2023年，公司毛利率为24.84%，同比下降3.05个百分点；净利率为-21.99%，较上年同期下降29.96个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.17%，同比下降3.63个百分点，环比上升2.38个百分点；净利率为-77.81%，较上年同期下降79.78个百分点，较上一季度下降71.21个百分点。

　　分产品看，批发业务、DNA检测设备及耗材、珍珠明目滴眼液2023年毛利率分别为12.58%、35.81%、76.00%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.02亿元，占总销售金额比例为27.60%，公司前五名供应商合计采购金额0.65亿元，占年度采购总额比例为21.16%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-9.04%，较上年同期下降12.77个百分点；公司2023年投入资本回报率为-8.64%，较上年同期下降12.11个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-1796.64万元，同比减少222.49万元；筹资活动现金流净额533.79万元，同比减少128.48万元；投资活动现金流净额773.36万元，上年同期为-2007.5万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-7302.01万元，上年同期为206.21万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为110.09%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.41次（2022年行业平均值为1.15次，公司位居同行业23/24）；固定资产周转率为3.29次，上年同期为4.05次（2022年行业平均值为23.38次，公司位居同行业23/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.67次、3.36次。

　　2023年，公司期间费用为1亿元，同比增长969.51万元；期间费用率为27.2%，同比增长7.46个百分点。其中，销售费用同比增长5.37%，管理费用同比增长5.26%，研发费用同比增长52.27%，财务费用-306.14万元，去年同期-380.7万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司商誉较上年末减少21.81%，占公司总资产比重下降3.43个百分点；应收款项融资较上年末增加51.78%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；应收账款较上年末减少1.80%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；应收票据较上年末减少84.26%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少45.68%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加33.70%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；应付职工薪酬较上年末减少30.01%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；应付账款较上年末增加7.53%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7999.69万元，占净资产的9.2%，较上年末减少492.5万元。其中，存货跌价准备为265.91万元，计提比例为3.22%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1275.96万元，同比增长52.27%；研发投入占营业收入比例为3.46%，相比上年同期上升1.64个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　资料显示，高盛生物及其子公司高盛智造为高新技术企业及广东省专精特新中小企业。至2024年2月23日，高盛生物及其子公司共取得授权的专利52件，其中：授权发明专利5件，授权实用新型专利30件，授权外观专利6件，授权软件著作权11件。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.69%，相比上年末上升0.74个百分点；有息资产负债率为0.98%，相比上年末下降0.04个百分点。

　　2023年，公司流动比率为3.08，速动比率为2.61。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为盛世融邦(广州)私募证券投资基金管理有限公司-盛世融邦1号证券私募投资基金、金羊套利cta一号私募证券投资基金，取代了三季度末的康贤通、李光宇。在具体持股比例上，中颖海龟医疗健康一号私募证券投资基金持股有所上升，盛世融邦(广州)私募证券投资基金管理有限公司-盛世融邦9号证券私募投资基金、广州菁慧典通投资管理企业(有限合伙)持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，国发股份17.85%股份处于质押状态。其中，第一大股东朱蓉娟质押6744.00万股公司股份，占其全部持股的74.60%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.69万户，较三季度末下降了1323户，降幅4.68%；户均持股市值由三季度末的8.26万元上升至9.03万元，增幅为9.32%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。