龙头该不该享受溢价？2015年以前从未有人说龙头该享受溢价，股灾后某队救市机构抱团龙头股，为了某种目的于是大肆吹嘘龙头股溢价论。
.
何为溢价？如果以市盈率为标准，假定每只股的业绩增长都为零，则每只股的市盈率都应该是一样的才合理，不管你是龙头股还是小盘股，因为你们的收益不管是现在还是将来都是一样的。
.
但这一假定是不成立的，因为业绩增长存在差异，业绩增长高预期将来会产生更多的收益，那么其市盈率就应该适当提高才是合理的，这就是业绩高增长带来的市盈率溢价。因此市盈率溢价只与业绩高增长有关，而与是否是龙头无关。
.
何为龙头？一般认为龙头是该行业中规模最大的公司。例如工商银行，中国平安，中石油。而规模最大并非业绩增长就最高，例如地产股龙头万科业绩增长15%，而并非龙头的绿地控股业绩增长31%。因此从市盈率溢价与业绩高增长的关系看，龙头溢价论没有任何依据。
.
但为了某种目的，竟然大肆宣讲龙头溢价论，炒股只炒龙头的谬论到处泛滥，同样是地产股，万科业绩增长15%，绿地控股业绩增长31%，但绿地控股市盈率只有4倍，而万科市盈率高达8倍。绿地控股市净率只有0.8倍，而万科市净率高达1.6倍。
.
我写这篇文章就是让大家要用自己的脑子思考问题，不要人云亦云！切记！