天风证券发布贵州茅台的研报指出，营销制度改革有效推进，直销有序推进：截至3季度末，公司国内经销商数量2401个，年初至报告期末增加30个，减少616个；国外经销商数量106个，年初至报告期末增加3个，减少12个。其中变动的主要是酱香系列酒经销商。报告期内减少酱香系列酒经销商494家。这有助于茅台进一步优化营销网络，提升经销商整体实力。截至3季度末，直销渠道实现营收31.03亿元，批发渠道实现营收577.67亿元，公司直销与经销的再平衡有序推进。