【白马股大跌为牛市造势，泡沫终究要破】
近日，有网络传闻称，北京地区茅台的价格出现大幅度回落，“从上周最高2650到今天2100”，商家出现恐慌，甚至“无人敢接货”。
　　对此，来自安信证券和民生证券的调研指出，近期茅台的价格的确出现了下跌，主要因素是中秋期间供给增大，经销商普遍存在旺季后适度回落预期，所以出货意愿加强，“中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动，使得泡沫出现短期破灭。”
　　对于未来茅台的价格走势，民生证券称，依然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断。安信证券表态，飞天茅台的市场价在2000元以上仍是合理的，有支撑的，2500 的价格的确存在泡沫。
　　近日，有网络传闻称，北京市场茅台酒价格大幅度降价，从上周最高2650到今天2100元，商户恐慌性极高，甚至于无人敢接货。
　　对此，民生证券分析师于杰指出，下跌确实是在下跌，但这一表述有一定的误导性。
　　“飞天由最高2650跌到2100的说法，要错也不完全错，只是偷换了概念。”于杰指出，一直以来，茅台成件货和散货的价格并不相同，尤其是在今年茅台批发价不断快速上涨的过程中，散货和件货的价差逐渐在拉大。
　　他认为，之所以说这个传闻有误导性，主要原因在于该传闻把件货最高收购价2650元(实际上似乎并未到过这个价，黄牛收购价曾到过2600)以及最近散货的收购价2100元进行了对比，造成了550元的巨大价差，实际真实情况并非如此。
　　根据他的调研，首先，前期散货收购价最高的时候仅为2350-2400元，今天的收购价2100元，跌幅约为250-300元。他分析称，跌幅较大的核心原因主要是中秋前，各渠道开始放货，供给增大，同时，需求受降价预期以及投资属性较弱等多重因素影响跌幅较大。“2100元的散货，目前确实是不好找人接盘。”他说。
　　另外，成件货前期最高价格为2600元，目前北京地区黄牛报价2400元，大批量货2450元，下跌150-200元，也下跌较多，但相对散货抗跌，主要是投资属性较好以及送礼属性更强。
　　于杰补充道：“2400元的件货目前在北京仍然较好出手，当然部分外围地区受恐慌情绪扰动，也有部分屯家2300-2350元出货，但是北京地区目前价格还算坚挺，2400元仍然好出。”
　　对于茅台价格回落一事，安信证券分析师苏铖也表示，批价的确出现明显回落，从2500 回落到2400左右，“黄牛要赚差价，黄牛收购价更低些是正常的。”
　　根据他的调研，目前各地茅台价格总体平稳，上周浙江、上海的价格均是2550元，本周大约为2480-2500元，广深地区的价格目前徘徊在2480-2550元附近，相较于6月以来涨了400元，近期回落幅度很小。
　　苏铖坦言，客观讲，2500 的价格的确是有泡沫的，无论消费者、厂家还是经销商都觉得价高，适度去泡沫是应该的。
　　对于茅台降价的原因，苏铖表示，10月茅台计划新进到货，货源更足，这是直接原因。回溯至2017-2018年旺季到货时，也均出现价格回落，经销商普遍存在旺季后适度回落预期，所以出货意愿加强；加上茅台集团近期查的严，前期“不知卖啥价，不报价”的局面改观，渠道更畅通，价格回落合理。
　　于杰也表示，总体来说，中秋后跌价的预期前期在茅台经销商以及炒家圈里较为浓厚，因此节前出现一定恐慌性抛盘并不算令人特别意外。
　　他说：“飞天价格在涨过非标之后，很明显炒作进入阶段性泡沫阶段，中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动，使得泡沫出现短期破灭。”
　　对于茅台价格未来的走势，苏铖预计，茅台价格不会回落太多，从集团定制酒1799的定价来看，飞天茅台的市场价在2000以上仍是合理的，有支撑的。
　　于杰也表示：“未来件货仍有一定的下跌空间，但是幅度并不好判断。我们仍然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断，当下泡沫的破灭并不能代表整个行情的结束，还需要更多的时间和线索来进行判断。”