看了下机构的研报，基本都是清一色 按照儿子生儿子、儿子无穷尽，计算一个人的财富，把他生的儿子、儿子的孙子、孙子的孙子的财富都计算在内，这就是中国的水准。

茅台年产量2017年26000吨，2.6万吨是什么概念？是一年产5200万瓶飞天茅台

5200万瓶茅台，这么大的产量，且每瓶售价高达1500元，俗话说的好，物以稀为贵，当东西泛滥，到处有之时，则价格必然存在竞争。
同时，酒毕竟是酒，偶尔尝尝是可以的，但是如果价格过高，售价几乎接近一个工人半个月工资，而质量又与其他酒类质量差不多，人们肯定则低价选择。

茅台随着产能的逐步扩大，1500元每瓶，价格能保持稳定就已经是差不多了，因为毕竟是大众消费，飞天53 1500快再涨除非物价攀升，涨价理由不存在。

扩充产能短期可能性强，受茅台品牌溢价度高，可能产能对比五粮液存在不足，因2017年产能为6万吨，而五粮液为14万吨，但茅台售价高，过于普涨则降低茅台品牌都，所以面临很强竞争。

目前茅台产能年扩张大约增长10%

整体看茅台天花板每瓶2000元，有500元增长空间，几乎是30%，产能大概能扩充100%，按照极限假设，利润你在翻一倍，所以整体，在2016年基础上，利润增加130%应该是最终常态利润，2016年盈利167亿。则最终利润为384亿。

384亿是市场趋于饱和，且0增长的情况，直接给予10-15倍市盈率，市值3840亿-5760亿。

而目前贵州茅台市值已经5900亿，彻底证明已经到顶。