好久没有写文章了，主要是不知道未来想买点啥，已经满仓了，也不太想动了。

但是感觉自己的持仓，有些股票涨幅已经快接近预期了，所以还是需要找一些相对比较低价的股票。白酒感觉是不错的，所以今天就来翻看一下白酒行业。

首先来看行业情况

白酒行业有人说好，也有人说不好。简单说一下不好的点，那就是中国的人均白酒消耗量是下降的，中国白酒的产量从2016年的1358.36万千升，下降到2023年的629万千升，已经是腰斩的状态了。

当然，白酒行业也有好的地方，那就是整个行业的销售额是增加的，从2016年的6125.74亿元，增长到了2023年的7563亿元，虽然说增幅是相对较小的，结合腰斩的产量来看，那就是价格就是翻倍的状态。

如果不结合实际数据，可能很难看出来是如何变化的，所以统计了现在6大酒厂2016年和2023年的产销数据。可以看出数据有些奇怪，甚至某些数据有些吓人。

$贵州茅台(SH600519)$ 的产销量翻倍了，营收直接是接近4，可见茅台价格是差不多翻倍了。

五粮液产量增幅20%，销量没变，但是营收却增长了2倍多，五粮液涨价236%。

山西汾酒产销量都是400%左右，营收是增加了6倍多，可见涨价大概是50%左右。

泸州老窖产量和销量都基本是腰斩的状态，但是营收却增加了2倍有余，可见涨价之多！

洋河股份产量和销量都有所下降，但是营收却翻倍了，说明营收增加纯靠涨价。

古井贡酒产量和销量增加的都不多，营收也是增加了2倍多。

总体看来，前六大酒厂，产量，销量和营业收入，价格都是稳步上升的，可以说受到市场总体的影响较小。在2016年产量占整个行业的5.3%左右，收入占整个行业的15.78%，到了2023年，产量占整个行业的13.7左右，收入占整个行业的44.64%。

可见白酒行业的马太效应是越发明显了！虽然整体产量是在减少的，但是未来头部白酒公司还是存在一些上升空间的。

再来看看现在白酒股现在的估值情况

估值其实相对来说比较好看到，中证白酒指数显示，过去3年以来，白酒指数基本上是一路下跌的状态，现在的估值，已经是2018年底的估值水平了，9月份的最低点甚至刷新了最近10年的最低位了。

单纯从估值来说，其实已经是相对比较低的位置了，美中不足的是，相对9月份的低点，白酒指数已经上涨了30%以上，现在似乎并不低了。但是单看估值有些单一，最好还是结合2018年底的低点来看。

网上关于白酒产量的数据都比较统一，那就是2016年之后，是逐年下降的状态，按照白酒的产量情况来说在2018年是下降对多的一年，可以说是在谷底的情况，所以从白酒的产量来看，现在和2018年市场环境区别并不大。

但是销售收入却出现了较大的波幅，2017年和2018年销售收入是下降的状态，然后从2019年开始，销售开始提升，可以说2017和2018年，白酒行业的涨价幅度是赶不上产销量的下降幅度，但是从2019年开始，白酒行业的涨价幅度是远超产销量的下降幅度。而从目前已经公布的半年报和三季度报来说，六大酒厂的营收还是保持在了正向的增长，虽然都在喊不没钱了，但是还是在消费。

具体来看，贵州茅台前三季度营收和净利润增速均超过15%，目前PE23，2018年PE最低22。

五粮液上半年营收和净利润增速均超过11%，目前PE不到18，而2018年PE最低14多。

山西汾酒上半年营收增速接近20%，净利润增速超过24%，目前PE20，2018年PE最低也是20。

泸州老窖上半年营收增速超过15%，净利润增速超过13%，目前PE14多，2018年PE最低16。

洋河股份上半年营收增速4%，净利润增速1%，目前PE12.6，2018年PE最低则是16以上。

古井贡酒上半年表现最亮眼，增速和净利润增速均超过了20%，目前PE18多，2018年最低15。

从这六大酒厂的整体来看，营收和净利润均保持了正向的增长，而且估值也和2018年低点相差无几，中证白酒指数内这六大厂的权重之和达到了75%左右，个人认为总体来看，白酒行业是低估的状态，甚至9月份的低点大概率就是最低点了。

写到最后，一看追踪指数，感觉很奇怪，只有一个$招商中证白酒指数(LOF)A$ 。对比一下今年好几只ETF发行失败，为何不在2021年前发行一些白酒的ETF呢？感觉应该会很受追捧吧。

以上就是个人对于白酒行业的看法，仅代表个人观点，不构成任何投资建议或者意见！

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