血洗华尔街美国散户史诗级抱团 干翻对冲基金 做空机构巨亏300多亿

2021年01月28日 00:21来源：中国基金报

原标题：暴涨1700% “血洗”华尔街！美国散户史诗级抱团 “干翻”对冲基金 做空机构巨亏300多亿！感受人民的力量吧！

这两天，全球投资者又都见证历史了！

　　美股散户与华尔街空头之间上演了一场“世纪逼空大战”，有散户把大空头对冲基金干到认输，选择平仓离场了！双方决战的股票是游戏驿站(GME)，昨夜，游戏驿站再度大涨92.7%，今晚美股盘前一度暴涨140%！此前因做空游戏驿站亏损30%而不得不求救的梅尔文资本(Melvin Capital)平仓了游戏驿站空头头寸。目前尚不清楚梅尔文资本在做空游戏驿站中损失了多少钱。而在27日晚间开盘，游戏驿站的股价一下子就暴涨100%以上，今年以来股价已经飙升1700%！双方究竟发生了什么事？有网友戏称，A股在港股化，美股在A股化。A股散户在机构化，美国散户在A股化。大家一起，迈向了全球化。

　　史诗级大战美股散户抱团“逼死”华尔街大空头

　　2021年一开年，华尔街就上演了一出传奇故事：

以往，常常被机构压榨、收割的散户，却突然在上周五揭竿而起，上演了一出“以下犯上”的起义！并且一路披荆斩棘，血洗机构三天三夜！

香橼(著名做空机构)投降，黯然离场。

　　Point72(对冲基金)7.5亿美元，全部陪光。

　　Citadel(对冲基金)20亿美元，打光殆尽。

　　Melvin(千亿资产的明星对冲基金)直接爆仓，濒临破产！刚刚宣布平仓

　　一切的起因，还要从一份做空报告说起。游戏驿站是美国一家拥有37年历史的老牌游戏产品零售商，主要以线下零售为主。受线上游戏的冲击，游戏驿站近几年来连年亏损，受新冠疫情影响，2020年截止三季度的净销售额更是同比下降30%。在此背景下，游戏驿站成为2020年华尔街被卖空最多的股票之一。而因为疫情，很多人不得不居家隔离，而打游戏则是一种特别好的消遣方式，于是游戏行业的股票纷纷大涨，再加上公司调整，GME也逐渐受到大量散户的追捧，股价逐步攀升。到1月14日，GME的股价已达40美元以上，几乎重返2013年的水平。

　　但是在1月19日，以看空股票闻名的香橼研究突然发出言论，看空GME。作为全球最著名沽空机构之一，香橼战绩彪炳，历来成功狙击逾20家公司(其中16家在沽空报告后一年股价跌逾80%，更有7家被迫退市)。其沽空报告犹如“武林圣火令”，令人闻风丧胆，被点名的公司股价应声暴泻。香橼在推特上称，GME的股价只值20美元，并表示“你们这些买家，将是这场扑克游戏中的输家”。

　这下不得了，香橼的此番言论瞬间惹恼了在Reddit上的神秘群组WallStreetBets (WSB)。

　这里科普一下，WSB的大意是华尔街赌场，而里面的社友就是一群沉迷于股票、期权的赌棍，他们大多是年轻宅男，并且从不信奉理性与价值投资，而是把股市当赌场，幻想自己的梭哈能一把单车变摩托，变身华尔街之狼。于是，为了赚钱，更是为了尊严，散户们开始了第一次针对机构的报复行动。这家实体视频游戏零售商是对冲基金最讨厌的股票，这一消息引发了不少散户投资者的愤怒和攻击，他们不认同机构的观点，认为新的CEO会带来游戏驿站巨大的业务改变，于是他们在网络上号召投资者继续购买游戏驿站股票，抱团挤出空头。

　　他们把买股票称为“YOLO”，意思是“你只活一次”(you only live once)，大约等于中文里的“过把瘾就死”。据了解，Reddit的Wall Street Bets板块活跃着大量信奉YOLO文化的年轻股民。他们的操作可以简单归结为用高的杠杆，买最“妖”的股票。他们在网上聊天室里集结起来反对卖空者。在拥有200多万订户的Reddit论坛上，新手投资者相互鼓励，纷纷买入游戏驿站的股票和看涨期权，而这造成了大量的空头挤兑。

　　1月22日(上周五)，GME开盘了：

　　1小时，股价拉升了5%；

　　2小时，股价突破了10%；

　　3小时，股价爆拉，突破40%！

　　4小时，股价达到高潮，突破70%！股价突破70$！

　　因为香橼看空，其雇员家人被线上线下威胁，以至于香橼表示不再讨论，保护家人第一。

　　香橼周五用了一个新的推特号发布了一份声明，香橼管理合伙人安德鲁莱夫特(Andrew Left)表示将“不再对GameStop发表评论”，因为“一群愤怒的暴徒”在过去48小时内犯下了多项罪行，(他)将把这些罪行移交给FBI、SEC和其他政府机构。“这封信似乎是指莱夫特的家人和朋友在几小时前披露他的GameStop短篇论文后受到的骚扰。莱夫特在信的开头写道：”香橼在过去48小时里的经历，简直是对投资界现状的一种耻辱和悲哀的评论。“”这不仅仅是辱骂和黑客行为，还包括骚扰未成年儿童等严重罪行。我们是把安全和家庭放在首位的投资者，当我们因为这只股票受到了损害时，我们有责任退出，他继续说道。“我们希望政府的执法将为所有未来的市场评论员消除这个问题，他们的家人被天真地认为他们是匿名的人吓坏了。家庭第一，”信的结尾写道。

华尔街大佬投降认输 马斯克也添了一把火

　　接下来的周一周二两个交易日，游戏驿站分别上涨18%跟92%！与此同时Wallstreetbets上发布的帖子，还在不停地呼吁散户“干掉卖空的”“买入GameStop！”，也有大量散户晒交割单，盈利从几万美元到几百万美元不等，进一步激发了散户的参与热情。分析称，此次散户逼空除了买入大量股票推高股价，还买入了大量的看涨期权，自带杠杆的期权才是逼空的主战场。其中一位网友晒出了他的盈利单：5万美元的看涨期权，变成了1117万美元，盈利21000%！

　稍早媒体称，美国百亿基金梅尔文Melvin Capital平仓对GME的空头头寸。根据S3 Partners的数据，今年迄今为止，游戏驿站的空头亏损超过50亿美元(相当于300多亿人民币)，其中周一和上周五分别亏损9.17亿美元和16亿美元。目前还无法确认Melvin Capital的亏损额，但媒体称，有关梅尔文将申请破产的猜测纯属子虚乌有。　周二盘后，马斯克也发表推特，为游戏驿站的飙升再添了一把火。他在推特上高呼“Gamestonk！！”(Stonk有“猛烈炮击”之意)，并且发布了一个链接，链接指向了美国社交论坛Reddit上wallstreetbets板块，而这一板块正是炒作游戏驿站的散户股民的主要聚集地。

　在马斯克的推特发布后，游戏驿站盘后股价一度飙涨超66%。

　尽管散户疯狂起来力量足以威胁华尔街机构。但在分析人士看来，这些散户热门股的涨势能否持续仍存在疑问。这场散户与做空机构的战争是脱离了基本面的散户意气之争。电影《大空头》的原型人物、对冲基金大佬迈克尔布里(Michael Burry)当地时间1月26日猛烈抨击了最近几天协同抬高游戏驿站(GameStop)股价、打压卖空者的短线交易者，并呼吁美国监管机构对他们进行调查。迈克尔布里在社交媒体上发帖称：“现在发生的事情，应该会引发法律和监管方面的关注。这是不自然的，疯狂的，危险的。”他还在帖子后面加了美国证券交易委员会(SEC)执法部门的标签。但几分钟后，该帖子被删除。

　　对于近期游戏驿站股价异常波动，纳斯达克交易所首席执行官Adena Friedman周三在接受CNBC采访时表示，我们会监控社交媒体上的言论，如果发现言论与股票的异常表现相关，就会暂停股票交易。巴菲特传人李录曾经表示，“做空其实是一件很危险的事情，因为，做空的利润上限只有100%，但是损失空间却是无限的。”这也就意味着，如果GME继续上涨，这些做空机构的窟窿将会越变越大。　如今，向来扮演“股坛狙击手”的沽空机构，被散户打的投降挂“免战牌”，就如同镰刀被韭菜割了，真是风水轮流转。大家请欣赏GME华丽的K线，截至发稿，涨幅超130%。

不要相信“机构定比散户强”

　　私募大佬李蓓发文称，个人认为：作为专业机构，Melvin的这个错误非常低级。

这家基金的主力基金经理，既没有专业的风险控制，也不懂得技术分析。从专业风控的角度：GameStop 的现实波动率再过去1个月持续大幅上升，现在30天已实现的波动率大于 200%，期权合约隐含的波动率大于300%，是美国股票指数和普通股票的10倍。在有专业风控的情况下，随着证券的波动率的大幅上升，无论组合，还是单个头寸的VAR(value at risk)的风险控制，都要求基金经理持续大幅降低这一持仓的规模，在最近2天之前，早就应该降到之前的1/10的水平。从技术分析的角度：根据道氏理论，如果一个证券的每一波的低点较上一波的低点抬高，高点也较上一波的高点抬高，就属于仍在上升通道中。在最近几天爆发之前，游戏驿站的股价非常完美的符合道氏理论的上升通道。在技术分析的角度，没有做空的理由。

　　孙子告诉我们：

　　“善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。”

　　“善战者，求之于势，不责于人。”

　　“善战者，其势险，其节短。势如扩弩，节如发机。”

　　就是说，善于作战(交易)的人，首先要保证自己不会被打败，不会受重伤，然后再去战斗。战斗的时候要顺势，不靠NB交易员硬上。即便要逆势硬上，也应该速战速决，打得过就打，打不过赶紧撤。

　　Melvin基金首先没有做好风控，让自己处于非常危险的境地。然后又逆势，站在人民群众洪流的对立面。然后还死扛，不止损，不仅不止损，还去找外援，把别人都拖下水。

　　国内一直流传一种说法：机构都比散户更专业，能更好的控制风险，发现机会。美国的现在就是我们的未来和榜样：散户退出，机构主导。其实，机构并不都是专业的。一些规模很大的机构，你以为他应该很专业，其实他一点都不专业。时而，他们只不过是重仓压对了1,2个板块，在时代的大浪潮里，一不小心被台风吹上了天，被电梯带到了顶楼。

　　当然，德不配位，必有灾殃。在大洋彼岸的中国证券市场，则是另一番景象。年初以来，全部A股的中位数下跌6%，下跌股票近3000支，但基金重仓指数上涨6%。这正是因为群众和机构站在了一起。散户站在了机构的身后，而不是对立面。8月以来散户普遍亏损，基金总体则震荡新高，散户们纷纷卖出股票，改为买基金，新发基金继续买入基金重仓股，分化继续。散户继续卖股票买基金，基金继续报团重仓股，循环。

　　（文章来源：中国基金报）