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发表于 2019-08-14 21:35:07 东方财富Android版
2018年12月28日,因涉嫌信息披露违法违规,康美药业被中国证监会立案调查。2
2018 年 12 月 28 日,因涉嫌信息披露违法违规,康美药业被中国证监会立案调查。
2019 年4 月 30日,康美药业披露年报,一同披露了《2018年度前期会计差错更正专项说明的审核报告》,里面记载了中国证券市场有史以来最骇人听闻的事件,康美药业2017年年报多计299亿元货币资金。跟金额一样夸张的是其比例,调整前货币资金为340亿元,其中竟有88%是假的,调整后只剩41亿元。
《审核报告》由原2017年审计机构广东正中珠江会计师事务所编制,报告中对公司虚构的299亿货币资金、89亿收入和33亿未分配利润,描述得极为“和蔼可亲”,陈述原因的词语都是“会计处理存在错误”,难道因为2019 年4 月 30日是“国际不打小孩日”吗?

先不说康美药业的违规程度有多么的恐怖,就说这份报告本身的描述,就存在虚假陈述嫌疑。
康美药业和审计机构将差异原因定格为“会计处理存在错误”,是在表达:康美药业不存在虚构交易行为,只是会计处理错误而已。
事实真的是这样吗?
货币资金是个连中专毕业的出纳都可核算清楚的科目,甚至只要认识钱和认识字的人,都可依据银行对账单核对清楚。
他们那个年薪38万的财务总监会连货币资金都会计处理错误?
审计机构对2017年财年出具了标准无保留审计意见,又履行了哪些程序?
在2017年审计报告中,审计机构把“医药销售收入确认”列为了关键审计事项,并列示了相关主要审计程序,然后说公司没问题,这么一操作,会让投资者当时更加相信康美药业收入没问题,而实际情况是,2017年多计了89亿收入!
甚至,这份由上市公司和原聘请审计机构编制的《会计差错更正专项说明的审核报告》,是否真的已把康美药业存在的问题全部反应出来,都要打一个大问号!
目前康美药业还有475亿市值,对投资者而言,最大纠结是康美药业的股价究竟会跌到多少。
我们来看下康美药业的资产负债情况,非常的不乐观,746亿资产、463亿负债、283亿所有者权益、62%的资产负债率,虽然看上去家业大,但资产质量不怎么样,而且负债也很大。
康美药业资产质量很不怎么样,746亿资产中:
(1)货币资金只有18亿;
(2)93亿是大股东欠款。我们都知道,上市公司大股东最大家当就是持有上市公司的市值,一旦公司被退市,市值将灰飞烟灭,还款可能性很渺茫;
(3)342亿是存货,主要是药品、保健品,都是有保质期的,康美药业2018年收入才194亿,按这个销售节奏,把2018年末的存货卖完都要快2年,342亿存货如果变现,能收回一半现金就很不错了。话说,怎么感觉存货水分还是很大呢,医药行业,年末存货是年收入的1.76倍,哪有这么高的?!
(4)63亿销售应收款,肯定也没法全部收回;
(5)90亿固定资产、30亿在建工程,还有没有大量水分,都很难说,即使没水分,变现价值也不高;
(6)42亿投资性房地产,构成主体并不是一线城市的写字楼,而是为了中药材贸易业务,建的仓库和商贸城,分布在普宁、亳州、安国、陇西、玉林、文山、 磐安、西宁、平邑、新开河等地,虽然公司提到在深圳、南京、杭州、广州、武汉也有落脚,但应该不会是建在市区繁华地段,所以,投资性能保本就不错了,不要指望能大幅增值;
(7)21亿无形资产,主要是土地,但应该是以工业用地为主,增值还是贬值,还得根据取得成本、所在位置等来判断;
(8)6亿商誉,这个不用多说。
康美药业的负债却非常扎实,463亿负债中:
(1)116亿短期借款,7亿长期借款,18亿信托借款;
(2)168亿应付长期债券、68亿短期融资券、8亿应付利息,很多都是公募债券;
(3)32亿应付账款和应付票据;
(4)16亿预收款;
(5)17亿其他应付款大部分是应付往来款、股票回购义务款、应退保证金;
(6)4亿应交税费。
在A股三千六百多上市公司中,2018年末康美药业应付债券余额排第80名、短期借款余额排第77名。
康美药业2018年末的236亿未兑付债券,在2019年出现违约的可能性极大,因为如此大规模的债券,货币资金又只有18亿,能偿还的方法一般只有一个,那就是不断发新债、还旧债,很明显,经过这次事件,康美药业一两年内几乎不可能再成功发行债券,即便其主营业务能正常开展,也极难偿还到期债券。
2018年末的123亿银行借款和18亿信托借款也有被债权人大规模查封公司资产的可能,这将进一步加剧公司债券偿还困难,还会导致公司主业萎缩。
如果爆发债券违约或债权人查封公司主要资产,公司市值可能就不是腰斩那么简单。
一旦被债权人进行资产处置,687亿资产处置下来,能否把463亿负债偿还完毕,都是很不确定的事情,留给股东分配的可能性十分渺茫。
当然,对市值影响最大的还是公司是否会被强制退市。
虽然康美药业披露了《会计差错更正专项说明的审核报告》,但证监会的立案调查结论并未出来。
放牛塘认为,康美药业被强制退市的可能性很大!
首先,它的性质实在是太恶劣了,数额实在是太巨大了,连货币资金都敢如此大规模地虚增,299亿换成现金,足足有300吨,虚增利润33亿也是创记录了的。
其次,我国证券市场正处在从核准制向注册制的转变过程中,特别是正在修改证券法,加大对上市公司和证券服务机构的打击力度,如果连康美药业如此性质、如此规模的造假都未被强制退市,那么修改证券法等方面的顶层设计将变得没有意义,同样被强制退市的欣泰电气等公司也难以含笑九泉。
最后,不要太指望国家会顾忌康美药业的市场地位而妥协,让一家公司有规模的上市公司退市,并不会对经济产生多大影响,退市、破产、拍卖等都仅是法律概念,资产是客观存在的,换由其他人去运营而已,说不定能运营得更好,只是让原来“虐待”资产的人付出了法律代价。
2001年,世界500强中排第7、从事能源服务的美国安然公司因财务造假被退市和破产,美国的能源供应一样没受影响,康美药业的性质很可能比安然更严重。
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发表于 2019-08-15 09:52:33
都3块的股价了还在炒去年的冷饭,思路要变一下了,3元的康美就是丢在地上没人待见的宝石了,有智慧的人才懂得捡拾。珍惜吧
发表于 2019-08-14 22:15:05
去掉造假的,基本资不抵债了,负资产必退
发表于 2019-08-14 22:15:21
跨了跨了,国资委接手!退万步讲凭康美的实体实业,凭千千万万的中药材种植户的民生,国资委会不接手?
发表于 2019-08-14 22:20:09
舆论能代替法律定罪?傻xx
发表于 2019-08-14 22:21:15
这tm的是去年的冷饭吧
发表于 2019-08-14 22:23:56
说了老实话,让其他人运营,会运营得更好!但身为一个有良心的中国人,康美永远只能姓(中)
发表于 2019-08-15 00:14:17
怎么索赔呀,4.30前买的5.7号后卖出的亏42万,有那个渠道索赔
发表于 2019-08-15 09:52:33
都3块的股价了还在炒去年的冷饭,思路要变一下了,3元的康美就是丢在地上没人待见的宝石了,有智慧的人才懂得捡拾。珍惜吧
发表于 2019-08-15 10:26:06
丢人
发表于 2019-08-15 10:40:42
看图悟股道人生 :
去掉造假的,基本资不抵债了,负资产必退
康美不退市茅台退市
发表于 2019-08-15 13:20:44
看图悟股道人生 :
去掉造假的,基本资不抵债了,负资产必退
发表于 2019-08-15 13:32:18
股友VJvyZc :
跨了跨了,国资委接手!退万步讲凭康美的实体实业,凭千千万万的中药材种植户的民生,国资委会不接手?
一定的
发表于 2019-08-15 14:12:01
有多恐怖,资金链断了?
发表于 2019-08-15 17:47:42
唯恐天下不乱,无耻之徒。诬陷康美药业用心险恶。
发表于 2019-08-15 17:53:46
一个造假企业还百把亿市值,天理何在
发表于 2019-08-15 17:55:35
钱被他亲戚化走了 康美直销盈利超300亿 家族企业坑死人 有个叫朱庆华的分公司老总 应该把他们抓起来 钱在那面消失的
发表于 2019-08-15 19:45:48
无为Er :
都3块的股价了还在炒去年的冷饭,思路要变一下了,3元的康美就是丢在地上没人待见的宝石了,有智慧的人才懂得捡拾。珍惜吧
按老马的尿性,
指不定年延迟中报是为了使劲抄底,我3.7入坑的,心头一点不慌。年中报一出,只需要剧情给你反转一半,你哭天喊地都捡不回来。
发表于 2019-08-15 19:48:46
什么时候会出处理结果。
发表于 2019-08-15 19:53:55
无为Er :
都3块的股价了还在炒去年的冷饭,思路要变一下了,3元的康美就是丢在地上没人待见的宝石了,有智慧的人才懂得捡拾。珍惜吧
脑子是个好东西,有些人自己没主见人云亦云的,还是别帮他着急了
发表于 2019-08-15 20:50:53
跌破一元直接退市的有几个,你告诉大家
发表于 2019-08-15 20:51:48
狗托都出来喷了
发表于 2019-08-15 20:51:59
狗托大本营
发表于 2019-08-21 23:33:25
结果出了,你还要什么
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