年报点评，何时摘帽？

       12日晚公司披露了30个公告，多空评论不少，不乏可圈可点之处，本人几点收获与股友们分享，以求抛砖引玉，深入分析，吸取各位股友真知灼见，有利于正确判断、波段操作，24年获得投资收益。

1、业绩向好。  ——2023年公司实现营业总收入48.74亿元，同比增长16.60%；归母净利润1.03亿元，同比扭亏；扣非后净利润-7.53亿元（22年扣非后-15.08亿元；21年扣非后 -79.68亿元，年报计提减值准备 2.69 亿元。），每股收益为0.01元，22年每股收益为 -0.19元，扭亏为盈。

——资产负债表：应收账款20.29亿元，预付款1.18亿元，其他应收款7.09亿元，存货26.44亿元，流动资产合计68.10亿元，非流动资产合计74.71亿元，资产总计142.80亿元。流动负债合计46.80亿元，非流动负债合计25.20亿元，负债合计72.00亿元。每股净资产 0.51元，同期增长1.43%。货币资金10.57亿元。

——利润表。营业收入 +16.6%，管理费用 -18.29%，财务费用 -33.59%，研发费用 +79.27%。

——毛利率。公司毛利率为17.07%，同比上升1.93%，中药、西药、保健食品及食品23年毛利率分别为14.55%、9.83%、34.01%。

2、遗留问题的处理。

——公司债券15 康美债、18 康美 01、18 康美 04，根据重整计划，对债券持有人已按照普通债权的清偿方式（10元债转股）于2023 年 4 月 21 日前进行清偿，并已于 2023 年 4 月 28 日起终止上市交易并摘牌。

—— 2017 年度第1、2、3期中期票据，2018年度第1、2、3、4、5期中期票据，根据重整计划，均已按照普通债权的清偿方式（10元债转股）进行清偿，并已于 2023 年 6 月 29 日完成上述中期票据的注销。

——公司全资子公司康美中药城（普宁）被申请破产清算（欠办公家具货款81万元）。年报显示，康美中药城（普宁）23年净利润3.8523亿元，资产13亿元。不足为虑。

——渤海信托担保责任案已经二审终审判决，目前执行中，未终结。  ——2021-11-12 日，广州中院判决公司向 52037 名投资者赔偿投资损失 24.59亿元，马兴田等人承担连带清偿责任。公司在重整中根据《重整计划》向 52037名投资者完成了24.59亿元的赔偿，公司于2022-4-27日向法院提交立案资料，向其他责任人依法主张其应承担的连带清偿责任。请求判令正中珠江审计应支付公司已经承担的赔付费用，合计 3.41亿元；请求判令马兴田等人应支付公司已经承担的赔付费用26.08亿元。23-10-13已立案受理，近期（5-17、6-7日）将开庭审理。

——老马质押股处置。老马托管时的质押股19.04亿股，按23年12月15日公告，康美实业几次拍卖成功后持股还有5.60亿股，1月3日拍卖1.08亿股，还有4.52股，下周23日3笔拍卖合计：1.41亿股，还剩3.11亿股，老马质押股清零近尾声。

3、中药材种植。

       其他中药材种植。公司在广东、甘肃、安徽等省区合作共建中药材种植基地。自建种植基地和成立专业种植开展中药材种植方面，公司在吉林、云南、广东、内蒙古等地区开展新农村建设“一县一业”带动种植工作。报告期内，各地种植的中药材品种包括：人参、三七、西洋参、冰球子、秦艽、木香、苍术、黄芪、黄精、天门冬、白及、重楼、乌拉尔甘草、葛根、白花蛇舌草、石斛、五指毛桃等品种。前几年的200万药农人均收入（连续2年年报人均“增收”3000元）和种植面积（投资者提问曾经回答30万亩）没有显示。

       人参种植。截至 2023年 12 月 31 日，集安大地参业有限公司累计流转土地 4.59 万亩，累计鲜参采收面积 3.11万亩，现有人参种植面积 1.17 万亩，新增可种植土地 1,330 余亩，人参种植及采挖工作顺利开展。

4、股东人数变化：22年报198332户，23年三季报196101户，23年报194142户，同期减少4190户。今年一季度末：195478户（应该受大股东大宗交易分仓卖出影响）。康美实业持股：22年报7.232亿股，23年报5.602亿股，拍卖减持1.63亿股；重整专用账户：22年报4.85亿股，23年报4.05亿股，重整债转股兑付债券、票据持有人0.8亿股。十大股东这两个账户共减持2.43亿股成为中小散户，其他十大股东持股不变。年报显示十大股东持股62.23亿股，占比44.87%。

5、审计报告。年报公允的反映了公司的财务状况，我们不对关键审计事项单独发表意见，对财务报表的审计意见不涵盖“其他信息”，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论，在这方面我们没有任何事项需要报告。

6、没有摘帽公告。股友们关心的何时摘帽？再议。

7、年度股东大会召开日期：2024年5月8日。

       年报反映的是过去，股价已经表现。分析年报的主要目的是为了推理对今年业绩的影响，判断股价的走势，从而决定自己的投资策略。后续我们共同分析推理年报对今年业绩的影响。